多家造車新勢力“搶灘”科創(chuàng)板 誰能率先“闖關(guān)”成功？

每經(jīng)記者 蘧毛毛每經(jīng)編輯 張北

7月22日上午9點30分，伴隨著上交所交易大廳開市鳴鑼聲的響起，有“中國版納斯達(dá)克”之稱的科創(chuàng)板正式開市，25只科創(chuàng)板股票正式掛牌交易。

開市首日，25只個股全線大漲，截至收盤，25家公司平均漲幅約140%，其中安集科技（N安集）漲幅居首，漲幅約400%。一時之間，科創(chuàng)板風(fēng)頭無兩，成為資本市場一個火熱話題。

值得一提的是，雖然科創(chuàng)板首批上市的25家公司中沒有造車新勢力的身影，但是造車新勢力對科創(chuàng)板的熱情也在持續(xù)上漲。據(jù)了解，由于科創(chuàng)板對準(zhǔn)入企業(yè)更加“包容”，且重點鼓勵新能源汽車、先進節(jié)能環(huán)保技術(shù)等新能源及節(jié)能環(huán)保領(lǐng)域的發(fā)展，讓不少造車新勢力看到登陸資本市場的可能性。

目前，奇點汽車、博郡汽車、小鵬汽車等多家造車新勢力紛紛表示有意向登陸科創(chuàng)板，誰能首先“闖關(guān)”成功？

“搶灘”科創(chuàng)板

科創(chuàng)板是獨立于現(xiàn)有主板市場的新設(shè)板塊，并在該板塊內(nèi)進行注冊制試點。與現(xiàn)有的核準(zhǔn)制不同，注冊制是指發(fā)行人將依法公開的各種資料向證券主管機關(guān)呈報并申請注冊，發(fā)行人的營業(yè)性質(zhì)、發(fā)展前景等不作為發(fā)行審核要件。也就是說，注冊制是減少證監(jiān)會發(fā)審的權(quán)力，將選擇權(quán)和判斷權(quán)交給市場。

注冊制使科創(chuàng)板對準(zhǔn)入企業(yè)更加包容，此外科創(chuàng)板的準(zhǔn)入條件中不對盈利做要求，這使得因為沒有盈利而無法登陸主板、中小板以及創(chuàng)業(yè)板的造車新勢力有了進入資本市場的可能。

“我們現(xiàn)在正在與券商、投行溝通，可能會瞄準(zhǔn)科創(chuàng)板上市?！辈┛て嚩麻L兼CEO黃希鳴在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時坦言，新晉造車企業(yè)要做到短期盈利比較難，他們希望在開工投產(chǎn)之后的三至四年內(nèi)實現(xiàn)盈利。

小鵬汽車董事長何小鵬則表示：“小鵬汽車的體量比較大，目前比較慎重，還在了解政策的過程中，不排除未來登陸科創(chuàng)板，但應(yīng)該不會沖到第一批?！贝送?，奇點汽車、云度新能源汽車等多家造車新勢力均表示正在推進科創(chuàng)板進程。

記者了解到，融資難已成為當(dāng)下多家造車新勢力“搶灘”科創(chuàng)板的主因。據(jù)不完全統(tǒng)計，中國的造車新勢力企業(yè)數(shù)量已經(jīng)超過100多家，目前尚未有一家造車新勢力實現(xiàn)盈利。但由于造車前期投入巨大，融資成為新造車企業(yè)活下去的關(guān)鍵。理想汽車創(chuàng)始人李想在今年4月曾表示：“造車新勢力的融資窗口期剩余時間不會超過一年，在一年內(nèi)會有大批企業(yè)淘汰出局，90%的投資人都會損失慘重?！?/p>

“與傳統(tǒng)的造車企業(yè)不同，造車新勢力要依賴資本才能活下去，因此它們登陸資本市場的愿望就更加迫切。目前造車新勢力融資越來越困難，而科創(chuàng)板的推出使造車新勢力看到了上市的希望，有利于它們獲得融資?！比?lián)車商投資管理（北京）有限公司總裁曹鶴對記者說。

登陸科創(chuàng)板仍面臨諸多風(fēng)險

雖然科創(chuàng)板對企業(yè)盈利沒有明確要求，但并不意味著持續(xù)虧損的造車新勢力能輕松登陸科創(chuàng)板。據(jù)記者統(tǒng)計，首批成功登陸科創(chuàng)板的25家公司2018年均實現(xiàn)盈利，且絕大多數(shù)企業(yè)的營業(yè)收入和凈利潤在報告期內(nèi)穩(wěn)步增長。此外，從2018年11月5日設(shè)立科創(chuàng)板到今年7月22日正式開始，上交所已受理149家公司提交的發(fā)行上市申請，絕大多數(shù)均盈利，虧損的企業(yè)寥寥無幾。

對此，曹鶴分析稱，“科創(chuàng)板支持有真正技術(shù)實力和資金實力的企業(yè)，處于虧損狀態(tài)的造車新勢力能夠在前幾批成功登陸科創(chuàng)板的可能性不大，反而有著硬科技實力的汽車上下游相關(guān)企業(yè)，比如鋰電池企業(yè)，登陸科創(chuàng)板的成功概率更大?！?/p>

據(jù)統(tǒng)計，25家首批登陸科創(chuàng)板的公司中，有13家是汽車零部件及相關(guān)企業(yè)。漲幅位列科創(chuàng)板榜首、從事汽車用微電子材料研發(fā)的安集科技便是其中一家。據(jù)了解，這13家汽車零部件及相關(guān)企業(yè)不但有著核心的科技實力，同時，近三年來均處于盈利狀態(tài)，且公司本身具有較強的盈利能力。

值得注意的是，企業(yè)在科創(chuàng)板上市并不意味著萬事大吉，仍面臨諸多風(fēng)險。中國證監(jiān)會主席易會滿在第十一屆陸家嘴論壇上表示，“登陸科創(chuàng)板后的企業(yè)仍需注意以下風(fēng)險：一是發(fā)行方式改變后，如何平衡好注冊制與把握上市公司質(zhì)量這對關(guān)系，需要經(jīng)過市場檢驗，這會是一個大浪淘沙的過程，勢必帶來退市這個“出口”會更加常態(tài)化；二是市場化定價后，與現(xiàn)有IPO定價機制有本質(zhì)區(qū)別，企業(yè)高估值發(fā)行的現(xiàn)象可能會增多；三是開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應(yīng)，不排除出現(xiàn)短期炒作、漲跌幅較大的情形等。”

此外，明顯喪失持續(xù)經(jīng)營能力的，包括主營業(yè)務(wù)大部分停滯或規(guī)模極低，經(jīng)營資產(chǎn)大幅減少導(dǎo)致無法維持日常經(jīng)營的科創(chuàng)板上市公司將可能面臨強制退市的風(fēng)險。

也正是因為上述原因，并不是所有的造車新勢力都有登陸科創(chuàng)板的打算。零跑汽車副總裁趙剛在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時表示：“零跑汽車目前還沒有登陸科創(chuàng)板或者上市的打算，上市應(yīng)該是一個水到渠成的過程，該來的總是會來。”

“如果沒有核心技術(shù)和持續(xù)生產(chǎn)力，即使登陸科創(chuàng)板也會有退市風(fēng)險。預(yù)計最終能夠在市場上存活下來的造車新勢力不會超過三家。”曹鶴分析稱。

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