曝菲亞特雷諾合并或“死灰復(fù)燃” 日產(chǎn)要求雷諾減持股份換取支持

（新浪汽車 6月10日訊）據(jù)路透社援引幾位知情人士透露，菲亞特克萊斯勒 （FCA）和雷諾正在尋找重振兩家公司合并的方案，并爭取獲得日產(chǎn)的批準(zhǔn)。

上周，由于雷諾董事會未能就收購做出決定，菲亞特克萊斯勒撤銷了與雷諾合并的提議。雷諾董事會一份聲明中表示，該公司董事會“無法做出決定，因為法國政府代表要求將投票推遲到稍后的一個委員會進行。”法國政府則稱，菲亞特和雷諾的合并還需要一段時間，以爭取日產(chǎn)的同意。

據(jù)兩名了解日產(chǎn)想法的人士表示，日產(chǎn)準(zhǔn)備敦促雷諾大幅減持其在日產(chǎn)43.4%的股份，以換取其對菲亞特 -雷諾結(jié)盟的支持。

雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟已經(jīng)有20年之久，雙方交叉持股，雷諾持有日產(chǎn)43%投票權(quán)的股份，日產(chǎn)持有雷諾15%的無投票權(quán)股份。長久以來，日產(chǎn)一直試圖削弱雷諾的控制權(quán)，其認(rèn)為這種不平等的合作關(guān)系會讓規(guī)模較小的雷諾對日產(chǎn)擁有更大的影響力，特別是法國政府在其中的角色更讓人擔(dān)憂。

法國政府持有雷諾15%的股份，是雷諾最大股東，擁有雷諾董事會的代表，并擁有雙重投票權(quán)。

上述消息人士稱，目前還遠(yuǎn)不清楚，菲亞特合雷諾重啟這一復(fù)雜且充滿政治風(fēng)險的合并協(xié)議的任何協(xié)調(diào)努力能否成功。

菲亞特合雷諾合并方案的失敗也凸顯出了雷諾與日產(chǎn)的緊張關(guān)系。自去年11月，日產(chǎn)以及雷諾前董事長戈恩因涉嫌過少申報自身報酬、違反《金融商品交易法》被東京地方檢察院特搜部帶走后，日產(chǎn)和雷諾的關(guān)系就一直緊張，甚至威脅到聯(lián)盟的未來。雷諾一直希望與日產(chǎn)全面合并的方案也一直受到日產(chǎn)的阻撓。

“死灰復(fù)燃的談判”

菲亞特克萊斯勒品牌擁有包括菲亞特、Jeep、RAM皮卡和瑪莎拉蒂等品牌，與雷諾擁有很好的互補性。但在遭到拒絕后，迄今為止，F(xiàn)CA對法國政府有關(guān)合并重新開啟的建議充耳不聞。

但三名消息人士稱，自談判破裂以來，菲亞特克萊斯勒董事長埃爾坎（Elkann）和雷諾董事長塞納德（Jean-Dominique Senard）一直在就重啟該計劃進行談判。這令雷諾高層包括首席執(zhí)行官博洛雷（Thierry Bollore）對前景感到樂觀。

對此報道，雷諾和菲亞特克萊斯勒拒絕置評。

另據(jù)兩名知情人士稱，預(yù)計埃爾坎的高級顧問之一托比?邁爾森（Toby Myerson）周一將在日產(chǎn)橫濱總部與日產(chǎn)管理層進行探索性討論。日產(chǎn)汽車首席執(zhí)行長西川廣人（Hiroto Saikawa）可能會出席。

盡管日產(chǎn)只有雷諾15%的無投票權(quán)股份，但贏得這家日本集團的支持，仍被視為菲亞特-雷諾結(jié)盟成功的關(guān)鍵。

這次會談?wù)等{德警告日產(chǎn)CEO西川廣人，雷諾準(zhǔn)備在日產(chǎn)董事會委員會阻撓日產(chǎn)關(guān)鍵的治理改革。日產(chǎn)曾希望雷諾在會上投票通過一項拖延已久的改革，即從擁有法定審計師過渡到由三個委員會組成的治理體系，涵蓋提名、薪酬和審計等管理。

據(jù)知情人士透露，塞納德在信中寫道，作為擁有日產(chǎn)43%股份的大股東，雷諾已決定投棄決票，從而否決了該提議所需的三分之二多數(shù)票。

雷諾和日產(chǎn)之間不斷升級的緊張局勢可能會使得雙方作出讓步，畢竟事實證明，菲亞特克萊斯勒的產(chǎn)業(yè)邏輯和節(jié)省成本是不容忽視的。

FCA曾在合并提議中表示，該菲亞特雷諾合并交易若達成，將締造一家年產(chǎn)870萬輛汽車的制造商，業(yè)務(wù)將遍及各大關(guān)鍵地區(qū)、汽車市場和技術(shù)領(lǐng)域，每年可節(jié)省50億歐元（合56億美元），而日產(chǎn)和三菱有望每年獲得額外10億歐元的協(xié)同效應(yīng)。FCA還稱，廣泛而互補的品牌組合將使合并后實體的業(yè)務(wù)實現(xiàn)從豪華領(lǐng)域到主流產(chǎn)品的全面覆蓋。

日產(chǎn)再平衡

據(jù)知情人士透露，日產(chǎn)CEO西川廣人認(rèn)為如果要求公司同意雷諾和菲亞特聯(lián)盟則雷諾需要大幅減持在日產(chǎn)的股份。西川廣人一貫主張，雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟的持股需要“重新平衡”，以反映日產(chǎn)的規(guī)模優(yōu)勢。

上述一位知情人士表示， “如果要求菲亞特克萊斯勒進行某種形式的談判，他們（雷諾）肯定是在期待那個請求（減持日產(chǎn)股份）。”

根據(jù)菲亞特的提案，F(xiàn)CA-雷諾合并將通過一家荷蘭控股公司以50：50持股的形式進行，這將給雷諾投資者帶來約10%的隱含溢價。在向FCA股東支付25億歐元特別股息后，兩家集團將獲得合并后公司50%的新股票。

然而，一位熟悉高層管理思路的消息人士稱，對日產(chǎn)而言，此次合并將“用一個43%的小股東換掉一個它不知道的43%的大股東”。他們表示，只有雷諾 “大幅減持”日產(chǎn)股份的情況下，日產(chǎn)才能支持FCA與雷諾的交易。

法國政府可能不會主動反對削減在日產(chǎn)的股份，如果能確保雷諾在聯(lián)盟中依然處于核心地位。法國政府還表示，可能會將自己持有的雷諾股份減少15%，以達到同樣的目的。

“所有選項都可以考慮，”法國財政部長Bruno Le Maire在菲亞特雷諾合并交易失敗后對《費加羅報》表示。

FCA也可能準(zhǔn)備妥協(xié)，達成一項合作協(xié)議，以借用雷諾和日產(chǎn)的力量來填補技術(shù)空白，保證其跟上汽車電氣化和排放合規(guī)步要求。

在今年早些時候與標(biāo)致雪鐵龍（PSA）的談判無果而終后，該公司幾乎沒有其他潛在合作伙伴。據(jù)一位知情人士透露，F(xiàn)CA-PSA的協(xié)同效應(yīng)估計接近30億歐元。

據(jù)另一位參與談判的人士說，F(xiàn)CA已經(jīng)提出了一個看漲期權(quán)，允許日產(chǎn)增持合并后的FCA-雷諾7.5%的有表決權(quán)股份。除了象征性地減持雷諾-日產(chǎn)股份外，其它任何舉動都可能擾亂交易估值，并使其潛在合并伙伴感到不快。

“這不是FCA希望減少股份，”上述消息人士表示。“這是雷諾價值的內(nèi)在部分?！?/p>

據(jù)接近雷諾董事會的消息人士稱，菲亞特克萊斯勒董事長埃爾坎和雷諾董事長塞納德原計劃推進合并協(xié)議，并在日產(chǎn)棄權(quán)后依然進行正式談判，認(rèn)為這筆交易的經(jīng)濟性將迫使日產(chǎn)跟進并合作。

但在最后一刻，法國政府進行了阻撓。法國政府或許給了日產(chǎn)一個新的談判機會。然而，雷諾和日產(chǎn)能夠達成共識，重啟菲亞特雷諾合并的任何窗口可能都很短。

一位知情人士表示，“如果要達成協(xié)議，可能需要數(shù)周，而不是數(shù)月” 。（張晶）

(責(zé)編：肖蒙蒙)

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