從影院“白嫖”困局到上市豪賭,樂摩物聯(lián)太難了!

幾年前,共享經(jīng)濟概念炙手可熱,從街頭巷尾隨處可見的共享自行車,到辦公樓宇內(nèi)興起的共享辦公場所,再到廣泛設(shè)置的共享移動電源站,大量資金如潮水般涌入,創(chuàng)業(yè)者們積極擴張,前景看似無限美好。

遺憾的是,這種繁榮并未持續(xù)太久。隨著時間的推移,共享經(jīng)濟模式中的種種問題開始浮出水面,廢舊自行車堆積成災(zāi),共享汽車事故不斷,共享移動電源價格混亂,共享辦公場所陷入虧損乃至破產(chǎn)境地,眾多共享經(jīng)濟企業(yè)在公眾的質(zhì)疑聲中悄然消失,留下了不少爛攤子。

如今,共享經(jīng)濟領(lǐng)域迎來了一抹亮色,常見于火車站、商場及影院中的共享按摩椅品牌,竟然要上市了。

上市在即,一場豪賭

近日,專注于共享按摩椅業(yè)務(wù)的福建樂摩物聯(lián)科技股份公司已正式向香港證券交易所提交了招股說明書,擬主板掛牌上市,中信建投國際和申萬宏源香港擔任聯(lián)席保薦人。在上市前夕,樂摩物聯(lián)還進行了多筆股權(quán)轉(zhuǎn)讓,并完成了兩度向權(quán)益股東派息,共計4375萬元。

2016年,樂摩物聯(lián)推出“樂摩吧”品牌,旨在為消費者在商業(yè)綜合體、影院、交通樞紐等消費場景提供智能按摩服務(wù),隨后8年時間瘋狂擴張。

截至2025年1月15日,樂摩吧已為智能按摩服務(wù)設(shè)立超過4.5萬個服務(wù)網(wǎng)點,投放超過50萬張智能按摩設(shè)備,覆蓋中國大陸地區(qū)31個省級行政區(qū)及339個城市,累計可識別服務(wù)人數(shù)超過1.5億,注冊會員人數(shù)超過2800萬名。

在共享經(jīng)濟領(lǐng)域中,“燒錢”與“虧損”仿佛成了難以撕去的標簽,從共享單車、共享汽車,乃至共享充電寶等一度炙手可熱的項目,大多未能逃脫這一宿命。樂摩吧卻顛覆了這一普遍認知,非但實現(xiàn)穩(wěn)步擴張,更在IPO前夕慷慨地向股東派發(fā)了超過4000萬元的分紅,此舉著實令人訝異。

樂摩物聯(lián)的上市之舉引發(fā)了廣泛的好奇與關(guān)注,人們不禁探究:它是如何在競爭激烈的共享經(jīng)濟行業(yè)中脫穎而出,走到上市這一關(guān)鍵門檻的?

從草莽到IPO的戰(zhàn)略支點

共享經(jīng)濟模式的眾多前期失敗案例為我們留下了深刻的教訓,警示我們業(yè)務(wù)擴張與成本控制之間必須精準平衡,稍有不慎,整個項目就可能面臨崩潰的風險。那么,樂摩物聯(lián)有何獨到之處呢?

一來,差異化場景布局策略,讓樂摩物聯(lián)能夠在不同場景下滿足消費者的多元化需求,從而迅速占據(jù)市場主導地位,實現(xiàn)營收大幅增長。

自成立以來,“樂摩吧”品牌在商業(yè)綜合體、影院、交通樞紐等高人流區(qū)域扎根,并深度挖掘機場、高鐵站等現(xiàn)有優(yōu)勢消費場景。同時,樂摩物聯(lián)還積極探尋新興消費場景,如寫字樓、電競場所等,拓寬市場邊界。

根據(jù)弗若斯特沙利文的資料,2021年至2023年,樂摩物聯(lián)已連續(xù)三年以交易額計行業(yè)排名第一,分別占29.4%、33.9%及37.3%。2023年,樂摩物聯(lián)的市場份額是行業(yè)第二名的兩倍。

此外,2024年前三季度,樂摩物聯(lián)的營收從2023年同期增長39.08%至6.15億元,超過2023年全年營收規(guī)模。

二來,樂摩物聯(lián)在技術(shù)創(chuàng)新方面持續(xù)投入,還通過優(yōu)化直營與合伙人模式,有效分攤場地與運維成本。

技術(shù)創(chuàng)新使樂摩物聯(lián)在保持服務(wù)高質(zhì)量的同時,有效控制成本。例如,其“防占座裝置”專利提升了設(shè)備利用率,而數(shù)字化平臺LMB Links則增強了用戶體驗并降低了運維成本。此外,樂摩物聯(lián)采用“直營+合伙”的模式運營,降低運營成本。

三是,升級服務(wù)、精準營銷,使得樂摩物聯(lián)的品牌知名度和用戶滿意度不斷提升,為其贏得了良好的市場口碑。

在品牌提升上,樂摩物聯(lián)通過升級服務(wù)網(wǎng)點形象和微信、抖音、美團等新媒體精準營銷增強消費者認同。在用戶體驗上,按摩椅無需APP,掃碼即付,費用清晰,有充值優(yōu)惠,每次按摩后還提供健康報告。

總之,樂摩物聯(lián)從草莽到IPO的突圍戰(zhàn),離不開差異化場景布局、技術(shù)降本增效以及品牌與用戶體驗的雙重提升這三大戰(zhàn)略支點。這些戰(zhàn)略支點的有效實施,使得樂摩物聯(lián)能夠在激烈的市場競爭中脫穎而出,成功走向上市之路。

高營收表象下的層層考驗

樂摩物聯(lián)表面上營收持續(xù)攀升,看似一片繁榮。然而,撥開這層高營收的表象是暗流涌動,諸多潛在隱憂正不斷侵蝕著其發(fā)展根基。

首先,增收不增利,已然成為樂摩吧前行路上的攔路虎。業(yè)務(wù)規(guī)模的擴張以及市場滲透率的提升,雖帶來了更廣闊的市場前景,卻也裹挾著高昂的運營成本。

財報數(shù)據(jù)顯示,2022年、2023年以及2024年前三季度,樂摩物聯(lián)銷售成本分別達到2.45億元、3.42億元、3.70億元。2022年、2023年及2024年前三季度,樂摩物聯(lián)經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為853.4萬元、9457.8萬元以及1億元。

其次,場地租金及運維成本在營收中占比居高不下,猶如一座大山,壓得樂摩吧喘不過氣來。優(yōu)質(zhì)場地對于共享按摩椅的重要性不言而喻,可優(yōu)質(zhì)場地背后的高昂租金,卻成為樂摩吧難以承受之重。

招股書顯示,在樂摩物聯(lián)的銷售成本中,智能按摩服務(wù)的服務(wù)網(wǎng)點及相關(guān)開支占比最大,包括智能按摩服務(wù)網(wǎng)點的場地使用費及運維成本。智能按摩服務(wù)的服務(wù)網(wǎng)點及相關(guān)開支分別為1.59億元、2.30億元、2.57億元,占比達到64.85%、67.28%、69.63%,呈增長趨勢。

再有,樂摩吧的現(xiàn)金流狀況不容樂觀,這也是其急于上市募資的根本原因。

招股書數(shù)據(jù)顯示,2024年前9個月,樂摩物聯(lián)經(jīng)營活動所得凈現(xiàn)金約為1.75億元,但投資活動所用凈現(xiàn)金約為-1.45億元,融資活動所用凈現(xiàn)金為-0.41億元。期內(nèi)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物減少了0.11億元,截至9月末僅為0.28億元。

未來,樂摩吧能否突破重重困境,實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展,還有待市場的進一步檢驗。

更殘酷的競爭開始了

當共享按摩椅的資本盛宴撞上商業(yè)本質(zhì)的銅墻鐵壁,樂摩物聯(lián)的IPO更像是一場策劃周密的突圍游戲。即便成功上市,它仍將面臨諸多嚴峻挑戰(zhàn)。

在用戶體驗方面,隨著品牌知名度的提升和市場份額的擴大,樂摩物聯(lián)將面臨更高的用戶期望。眾所周知,按摩椅的衛(wèi)生安全問題、是否占用了公用座椅空間等爭議一直存在,樂摩吧也遭到了多位用戶的吐槽,涉及按摩力度太大、按摩椅功能出現(xiàn)故障、退款困難等多個方面。

在市場競爭方面,隨著各類跨界玩家的涌入,樂摩物聯(lián)將進入一個更殘酷的競爭環(huán)境。

傳統(tǒng)按摩椅制造品牌奧佳華、榮泰健康,以及實體按摩店和上門按摩平臺等,不斷蠶食共享按摩椅的市場份額。推推熊、東郊到家等上門按摩平臺發(fā)展勢頭迅猛,更是是樂摩吧不可忽視的強勁競爭對手。

在資本層面,投資者通常對上市公司的業(yè)績增長和市場表現(xiàn)有較高期望,樂摩物聯(lián)如若上市成功,需要在營收增長、市場份額擴大和盈利能力提升等方面滿足這些期望。然而,市場競爭的加劇和行業(yè)環(huán)境的不確定性使得實現(xiàn)這些目標變得更加困難。

總而言之,當共享按摩椅從影院角落走進港交所聚光燈下,這場資本盛宴的背后是商業(yè)邏輯的終極拷問。在用戶體驗、市場競爭與資本期待的三角迷局中,樂摩物聯(lián)的上市或許不是終局,而是更殘酷競爭的開始。

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2025-02-18
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