外媒稱2017年將是科技業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資強(qiáng)勁年份

網(wǎng)易科技訊12月31日消息，國外媒體報(bào)道稱，在經(jīng)過前兩年下滑和恢復(fù)之后，風(fēng)險(xiǎn)投資在2017年將會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勁，隨之股市會(huì)飆升，科技IPO（首次公開招股）市場會(huì)反彈。

2017年風(fēng)險(xiǎn)資本前景怎樣呢？一個(gè)更美好年份的基礎(chǔ)已經(jīng)形成。許多風(fēng)險(xiǎn)資本公司現(xiàn)金充裕，創(chuàng)業(yè)公司估值變得更加合理，科技業(yè)并購活躍，科技IPO（首次公開招股）市場正在改善。再者，以幾乎任何價(jià)格和在損失小型創(chuàng)業(yè)公司情況下資助獨(dú)角獸的行為已經(jīng)相當(dāng)大程度地減少。這一切都是好消息。

更為重要的是，在新的一年里，風(fēng)險(xiǎn)資本擁有良好投資回報(bào)機(jī)會(huì)，至少是部分地。盡管投資者曾經(jīng)以來一直異乎尋常地將大筆資投入大型創(chuàng)業(yè)公司，風(fēng)險(xiǎn)資本歷史上而言一直投向的是建立早期階段的具有前途的公司，并且認(rèn)為這樣的公司具有潛在的飛躍成長。作為一個(gè)早期階段投資者，Menlo Ventures已經(jīng)發(fā)現(xiàn)這些交易一般能夠提供最有潛力的回報(bào)。

總的來說，2017年將好于2016年，不過2016年并不差。早期階段創(chuàng)業(yè)公司獲得的資助減少，估值下降——在一些情況下急劇下降——并且科技IPO(首次公開招股)市場疲弱，破壞了創(chuàng)業(yè)公司的前景。盡管如此，公司融資整體上說是強(qiáng)勁的，并且良好的風(fēng)險(xiǎn)投資公司在募集新資金上并不存在問題。由于風(fēng)險(xiǎn)資本公司存儲(chǔ)了資金，他們有可能再次對早期階段創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行定位考慮，如果估值合理，他們會(huì)再次大方地進(jìn)行投資。

回眸近兩年，2016年證明是一個(gè)恢復(fù)之年。據(jù)普華永道（PricewaterhouseCoopers）和美國國家風(fēng)險(xiǎn)投資協(xié)會(huì)（national venture capital association）稱，風(fēng)險(xiǎn)投資在2015年上半年很活潑，但是在接下來的下半年兩年季度陷入下降，到了2016年第一季度跌入底谷，風(fēng)險(xiǎn)投資水平只維持在120億美元。風(fēng)險(xiǎn)投資超過150億美元發(fā)生在今年第二季度，而到了今年第三季度基本上還是停留在這個(gè)水平。

去年是什么吸引了許多媒體的關(guān)注，是獨(dú)角獸的增長——估值至少10億美元的風(fēng)投支持的公司。但是從2015年最后一個(gè)季度開始，獨(dú)角獸的增長保持著顯著放慢。在那個(gè)季度只有9家公司變成了獨(dú)角獸，從前兩個(gè)季度的23家滑了下來。這種趨勢在2016年持續(xù)著。不過頂級的獨(dú)角獸，例如Uber和Snapchat繼續(xù)吸引著他們所需要的資金，而小型創(chuàng)業(yè)公司可利用資金在降低。

疲弱的IPO市場讓這種趨勢惡化。華爾街失去了對科技IPO的渴望，最好的獨(dú)角獸認(rèn)為沒有必要上市，只要大量的私人資金在不錯(cuò)的估值水平下能夠隨時(shí)獲得。美國硅谷銀行（Silicon Valley Bank）2016年一項(xiàng)調(diào)查顯示，所調(diào)查的公司中只有16%表示他們的目標(biāo)是IPO。2016年首個(gè)IPO是美國風(fēng)險(xiǎn)投資公司資助的科技公司Twilio（一個(gè)云通訊平臺(tái)即服務(wù)公司），截至6月份仍沒有發(fā)生。不過令人吃驚的是，該公司募集到的資金超過了預(yù)期。今天，IPO市場已經(jīng)在好轉(zhuǎn)，自從Twilio以來已經(jīng)有五家成功的科技IPO案例。

展望未來，對風(fēng)險(xiǎn)資本前景持樂觀態(tài)度的最大理由是，風(fēng)險(xiǎn)投資公司并不缺少資金。據(jù)PitchBook稱，受到一些十億美元級規(guī)?；鹬С?，134家風(fēng)險(xiǎn)資本公司在2016年上半年完成了總計(jì)225億美元的募集，創(chuàng)歷史新高。

另外，物聯(lián)網(wǎng)和大數(shù)據(jù)分析正在推動(dòng)創(chuàng)紀(jì)錄數(shù)量的并購交易，其中包括今年內(nèi)微軟以260億美元價(jià)格對職業(yè)社交網(wǎng)絡(luò)LinkedIn的收購，以及賽門鐵克（Symantec）以近50億美元價(jià)格對私有公司Blue Coat Systems的收購。當(dāng)然，并購是創(chuàng)業(yè)公司退出的重要通道。由于創(chuàng)業(yè)公司估值更加合理，并且一些巨頭公司希望通過收購小型公司以將自己向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)以外更大的范圍進(jìn)行擴(kuò)展，科技業(yè)并購規(guī)模在2017年可能會(huì)更大。這就是軟件業(yè)巨頭微軟收購社交網(wǎng)絡(luò)LinkedIn的原因所在。

接著，將會(huì)出現(xiàn)股市會(huì)飆升和科技IPO反彈。這不僅是受到經(jīng)濟(jì)增長的推動(dòng)，同時(shí)也是受到當(dāng)選總統(tǒng)唐納德?特朗普（Donald Trump）關(guān)于通過減少稅收、精簡監(jiān)管和啟動(dòng)重大基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目來進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展計(jì)劃的驅(qū)動(dòng)。共和黨控制的國會(huì)很可能支持他提出的這些措施。

在這樣的環(huán)境下，有很多原因預(yù)計(jì)非傳統(tǒng)創(chuàng)業(yè)公司的投資者，如共同基金、對沖基金和主權(quán)財(cái)富基金，將會(huì)繼續(xù)對私有科技公司進(jìn)行投資。

最終，明顯的可能是，這些風(fēng)險(xiǎn)資金將會(huì)重啟他們對早期階段創(chuàng)業(yè)公司進(jìn)行投資的激情。這種投資這一般會(huì)收獲更大的回報(bào)收益，因?yàn)橥顿Y者會(huì)獲得創(chuàng)業(yè)公司更大的股權(quán)和整個(gè)創(chuàng)業(yè)公司團(tuán)隊(duì)。據(jù)研究風(fēng)險(xiǎn)投資公司財(cái)報(bào)的研究公司Cambridge Associates稱，自從1994年以來，風(fēng)險(xiǎn)資本行業(yè)收益的大部分來自對創(chuàng)業(yè)公司早期階段的投資。

因此，如果詢問如何看待2017年，答案是至少持樂觀態(tài)度。鑒于上述這些事實(shí)，沒有理由不這樣說。（天門山）

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