iPhone13來了，被蘋果拋棄的歐菲光利潤跌了9成

蘋果終于官宣9月15日為秋季發(fā)布會時間，消息一出，蘋果概念股持續(xù)走高，歌爾光學(xué)、長信科技漲幅超過10%。

熱鬧之下也有公司失意，8月30日，曾經(jīng)的“果鏈”明星歐菲光發(fā)布了一份糟糕的半年報，營收同比下降49.96%，其中，光學(xué)光電產(chǎn)品營收同比下降40.47%。歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降93.24%，只有可憐的3389.7萬元。

資本市場的拋棄或許更為致命，去年7月市值還有600多億元的公司，現(xiàn)在市值只剩下225億。雖然早有準(zhǔn)備，但歐菲光業(yè)務(wù)的斷崖式下滑仍讓人驚心。為了自救，歐菲光賣了四家子公司，還把8億的設(shè)備作價800萬跳樓價處理。

焦頭爛額中，歐菲光宣布未來三年主要增長要靠智能汽車、智能手機模組和鏡頭、以 VR/AR 、智能家居產(chǎn)品等新業(yè)務(wù)。雖然利潤營收雙跌，歐菲光只能靠汽車業(yè)務(wù)營收同比增長了78.22%，算是慘淡財報中少數(shù)幾個亮眼的數(shù)字。

轉(zhuǎn)型迫在眉睫，歐菲光喊出了雄心勃勃的口號：力爭實現(xiàn)到 2025 年智能汽車業(yè)務(wù)營收規(guī)模行業(yè)領(lǐng)先。他們也的確表現(xiàn)出了決心，上半年的研發(fā)費用達到7.65億，占到總營收6.5%。

在開始擁擠的智能汽車行業(yè)，歐菲光談不上實力雄厚，這家市值不過200多億的公司，不得不沖入一個強敵環(huán)伺的戰(zhàn)場。

遠水難解近渴

夸張點說，現(xiàn)在是歐菲光救亡圖存的時刻。除了智能汽車，他們其實沒什么選擇。

歐菲光對汽車的興趣要追溯到2016年，當(dāng)時歐菲光花1.68億收購了華東汽電70%股權(quán)和南京天擎48%股權(quán)。 華東汽電的強項是倒車影像攝像頭，和深圳豪恩、珠海上富三分市場，南京天擎則做車身網(wǎng)絡(luò)規(guī)劃、控制系統(tǒng)等等。

最關(guān)鍵的是，這兩家公司都有整車廠資源，華東汽電是上汽、北汽、廣汽等等的前裝供應(yīng)商，屬于Tier 1隊列，歐菲光其實是以此切入整車供應(yīng)商體系。

歐菲光一直在小規(guī)模收購汽車零部件廠商，2018年12月，他們又花2800萬美元買下了富士天津工廠，其中包含 1000余項手機和車載鏡頭專利。

雖然有這些動作，但顯然歐菲光主要心思還是在手機攝像頭上，直到2019年，歐菲光的智能汽車業(yè)務(wù)營收不過4.62億元，占營收不到1%。

歐菲光很清楚自己只是汽車行業(yè)的后來者。他們想要切入智能中控系統(tǒng)、ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）和車身電子三大業(yè)務(wù)，但每個領(lǐng)域，歐菲光都沒什么優(yōu)勢。大陸、博世、奧托立夫這類頭部老派廠商牢牢把持ADAS行業(yè)，中控系統(tǒng)同樣有大陸、德賽西威，博泰等等一大批廠商。華為手機業(yè)務(wù)受挫后，也開始做起了ADAS系統(tǒng)。

汽車生意很難做，歐菲光花了很長時間才艱難地撕出一道縫隙。去年底，歐菲光的ADAS收入1.45億元，同比增長128.40%。今年上半年，這一業(yè)務(wù)營收漲幅為777.68%。

然而，智能汽車能貢獻的基數(shù)太低，整塊業(yè)務(wù)只是剛剛起步。即便今年有7倍的增長，帶來營收不過1.20億。

這家上市公司等不起了，根據(jù)《證券時報》報道，3月20日，歐菲光集團開了場核心干部大會。集團創(chuàng)始人蔡榮軍、集團總裁等150多人參加。他們立下目標(biāo)—— “一年內(nèi)讓外界對歐菲光改觀。”

歐菲光的動作難免帶上了焦急。只要和屏幕、攝像頭相關(guān)的，歐菲光都想嘗試一下。他們做ADAS前視攝像頭、做自動泊車系統(tǒng)、做360全景環(huán)視，還想發(fā)展HMI（人機接口）、ECU（電子控制單元,即 “車載電腦”）。歐菲光的規(guī)劃很美好，“從硬件到軟件，從產(chǎn)品制造到內(nèi)容服務(wù)。”

這無疑是個艱難的任務(wù)。歐菲光2015年從德爾福挖來馬光林，用了三年半才在低速泊車領(lǐng)域有了突破，現(xiàn)在歐菲光要用 “5年的時間成長為ADAS具有國際影響力的一流供應(yīng)商。”覆蓋硬件方面的毫米波雷達，環(huán)視攝像頭、中控屏幕，還想涉足更復(fù)雜的ACC（自適應(yīng)巡航控制）、 AEB （自動緊急剎車），現(xiàn)有團隊、技術(shù)積累和資金能否覆蓋都是考驗。

果鏈企業(yè)的宿命？

沒人能否認歐菲光在攝像頭制造上的實力，2017年底庫克走訪歐菲光時不吝于贊美：“歐菲科技在攝像頭生產(chǎn)過程中應(yīng)用了令人驚嘆的精工巧思。”

那時，歐菲光掙錢容易，業(yè)務(wù)穩(wěn)定。股價一年半中翻了近4倍。這家前途明亮的公司沉浸在樂觀中，但危機已經(jīng)開始聚集。

歐菲光發(fā)布2018年年報時引發(fā)了股民震動，因為踩了樂視的雷，提前備了大量貨，庫存壓力太大，歐菲光當(dāng)年虧了5.19億。2019年，歐菲光好不容易掙了錢，利潤有了5.1億元，緊接著又遭遇蘋果拋棄，再次暴雷，2020年虧了18.50億，幾乎虧光了過去幾年的凈利潤。

打入蘋果供應(yīng)鏈這幾年，歐菲光在股市上的確占了不少好處，估值股價曾經(jīng)很好看，產(chǎn)線掙的是辛苦錢。

2019年，歐菲光公布特定客戶相關(guān)業(yè)務(wù)營收116.98億元，但盈利不到2000萬。2020年半年報顯示，歐菲光安卓客戶的攝像頭模組綜合毛利為11.08%，非安卓的客戶綜合毛利只有10.94%。

這其實是果鏈企業(yè)的通病，利潤不高，但蘋果畢竟光環(huán)耀眼，在資本市場也有號召力，他們習(xí)慣讓雞蛋放在蘋果這一個籃子里。2019年，蘋果還只是歐菲光第二大客戶時，就占了公司總營收的22.51%，2020年，蘋果躍升歐菲光第一大客戶，占比28%，華為下滑到27%，依賴更深重。

包括歐菲光在內(nèi)的果鏈企業(yè)從沒停止過轉(zhuǎn)型。幾大果鏈概念股中，歌爾聲學(xué)風(fēng)頭最盛，它們2012 年入局VR/AR 產(chǎn)業(yè)，給Facebook的Oculus代工，董事長的弟弟成立了VR設(shè)備公司Pico，字節(jié)跳動已將其收入麾下。立訊精密做起了電子煙，還投了2.5億做工業(yè)機器人。藍思玻璃也準(zhǔn)備進入智能汽車行業(yè)，投了45.31億到車載剝離和大尺寸功能面板項目上。

他們很幸運地擁有轉(zhuǎn)型時間，歐菲光重振的大門卻在一點點關(guān)閉，蘋果離開后，剩下的客戶業(yè)績也在走下坡路。今年歐菲光利潤營收雙雙大跌，很大的原因是“H客戶智能手機業(yè)務(wù)受到芯片供應(yīng)受限等因素影響，導(dǎo)致多個產(chǎn)品出貨量同比大幅下降。”

在智能機最風(fēng)光的時候，2016年，歐菲光花2.34億美元收購索尼電子華南公司，打入了蘋果供應(yīng)鏈，一躍成為國內(nèi)唯一同時覆蓋安卓、蘋果供應(yīng)鏈的模組廠，那時的歐菲光摸準(zhǔn)了時勢的脈搏。但在智能汽車的新故事中，實力不再強悍的歐菲光或許很難再講出激動人心的情節(jié)。

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