危急時(shí)刻到來(lái)！樂(lè)天移動(dòng)今年可能縮減規(guī)?；蛲顺鲆苿?dòng)業(yè)務(wù)

北京時(shí)間1月22日消息（艾斯）來(lái)自Light Reaing的報(bào)道稱，雖然日本樂(lè)天移動(dòng)（Rakuten Mobile）將自身定位為能夠通過(guò)低成本服務(wù)、精通互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷和高速5G服務(wù)對(duì)市場(chǎng)巨頭進(jìn)行挑戰(zhàn)的顛覆者，但是越來(lái)越多的金融分析師認(rèn)為，激烈的競(jìng)爭(zhēng)、不穩(wěn)定的網(wǎng)絡(luò)性能和不斷上升的成本，可能最終迫使Rakuten做出一些艱難的決定——包括可能完全退出移動(dòng)市場(chǎng)。

New Street Research金融分析師最近在一份給投資者的報(bào)告中寫道：“Rakuten沒(méi)能足夠快地獲得（移動(dòng)）客戶。”他們還指出，Rakuten的支出沒(méi)有顯示出趨于平穩(wěn)的跡象，而與此同時(shí)，日本的老牌電信企業(yè)已開(kāi)始對(duì)Rakuten的入侵做出明顯回應(yīng)。

這些分析師表示：“如果如我們所預(yù)期的那樣，客戶增長(zhǎng)和虧損繼續(xù)令人失望，那么危急時(shí)刻就要到來(lái)了。為進(jìn)一步虧損的移動(dòng)業(yè)務(wù)籌集資金正成為一個(gè)切實(shí)的問(wèn)題。該公司已出售了其在Lyft的股份，目前正在考慮使用銀行內(nèi)的客戶存款來(lái)為移動(dòng)業(yè)務(wù)融資——如果他們這樣做了，那么如果業(yè)務(wù)最終失敗，這將是非常痛苦的。另一種選擇是在母公司直接增資或者出售股份。后者在我們看來(lái)是極不可能的。因此，我們認(rèn)為今年將會(huì)出現(xiàn)負(fù)面的催化劑，這可能會(huì)促使Rakuten在某一時(shí)刻做出縮減規(guī)?；蛲顺鲆苿?dòng)業(yè)務(wù)的決定。”

實(shí)際上，并非只有New Street Research一家研究公司的分析師對(duì)Rakuten Mobile的未來(lái)感到擔(dān)憂。

MoffettNathanson金融分析師在最近的一份報(bào)告中寫道：“盡管網(wǎng)絡(luò)部署計(jì)劃非常激進(jìn)（Rakuten正在加速網(wǎng)絡(luò)部署，目標(biāo)是在2021年年中達(dá)到96%的覆蓋）并且網(wǎng)絡(luò)的負(fù)載相對(duì)較低，但Rakuten的網(wǎng)絡(luò)性能卻在下降。此外，盡管Rakuten進(jìn)行了非常積極的促銷（該公司以免費(fèi)提供其服務(wù)從而刺激用戶試用而聞名），但是其用戶增長(zhǎng)卻令人失望。隨著虧損的累積，Rakuten必須在2021年證明有令人信服的理由讓用戶進(jìn)入并留在其平臺(tái)上。”

對(duì)Rakuten的擔(dān)憂同時(shí)也來(lái)自于其競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手做出的明顯回應(yīng)。盡管Rakuten以比NTT DoCoMo、軟銀和KDDI低得多的價(jià)格激起了人們對(duì)其服務(wù)的興趣，但這三家公司都通過(guò)推出自身更便宜的服務(wù)做出了回應(yīng)。分析師表示，這對(duì)Rakuten來(lái)說(shuō)是一個(gè)危險(xiǎn)的時(shí)刻，因?yàn)樵摴镜淖畛蹩蛻簦切┮驗(yàn)榉?wù)免費(fèi)而簽約的客戶）將在4月份退出該促銷活動(dòng)，并可能開(kāi)始選擇其他運(yùn)營(yíng)商的服務(wù)。

New Street Research的分析師寫道：“考慮到傳統(tǒng)電信運(yùn)營(yíng)商的降價(jià)，挑戰(zhàn)者Rakuten的用戶吸引力在這個(gè)階段看起來(lái)很弱，而且我們認(rèn)為他們的成本結(jié)構(gòu)并不允許他們自己降價(jià)來(lái)保持價(jià)格差距。隨著現(xiàn)金消耗持續(xù)在每季度超過(guò)10億美元，我們認(rèn)為樂(lè)天可能會(huì)在2021年的某個(gè)時(shí)間點(diǎn)改變戰(zhàn)略（縮減/退出？）。”

同樣令人擔(dān)憂的是，MoffettNathanson分析師引用了來(lái)自網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控公司OpenSignal的數(shù)據(jù)表明，Rakuten網(wǎng)絡(luò)（采用Open RAN技術(shù)）的可用速度出現(xiàn)了下降。

MoffettNathanson分析師寫道：“不幸的是，盡管網(wǎng)絡(luò)部署激進(jìn)且用戶增長(zhǎng)速度低于預(yù)期，從而使網(wǎng)絡(luò)負(fù)載低于預(yù)期，但在這期間（2020年4月-12月），Rakuten的網(wǎng)絡(luò)性能已經(jīng)出現(xiàn)了下降。”

最后，Rakuten的支出可能不可持續(xù)，這一點(diǎn)非常引人關(guān)注。

New Street Research分析師認(rèn)為：“虧損太高了。上個(gè)季度的現(xiàn)金消耗為12.5億美元，我們預(yù)計(jì)明年將達(dá)到30億到40億美元。我們認(rèn)為，該公司無(wú)法在2023年實(shí)現(xiàn)EBIT（息稅前收益）的盈虧平衡目標(biāo)，事實(shí)上，我們預(yù)計(jì)2023年該公司將繼續(xù)虧損15億美元。這意味著整個(gè)集團(tuán)持續(xù)虧損的時(shí)間要比市場(chǎng)普遍預(yù)期的長(zhǎng)得多。”

Rakuten未來(lái)幾個(gè)月如何處理這些問(wèn)題，可能會(huì)對(duì)其最終發(fā)展軌跡產(chǎn)生重大影響。雖然一個(gè)市場(chǎng)上的一家服務(wù)提供商的困境不會(huì)對(duì)全球向5G的整體轉(zhuǎn)變產(chǎn)生太大影響。但是Rakuten因其開(kāi)創(chuàng)性的Open RAN網(wǎng)絡(luò)選擇而受到密切關(guān)注。如果Rakuten Mobile最終無(wú)法成功挑戰(zhàn)日本的老牌電信運(yùn)營(yíng)商們，結(jié)果可能對(duì)整體Open RAN發(fā)展趨勢(shì)以及其他采用類似策略的公司（如美國(guó)Dish Network）產(chǎn)生重大影響。

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