郭明錤：受新型肺炎影響，手機鏡頭廠商在今年上半年將面臨嚴峻挑戰(zhàn)

天風國際分析師郭明錤發(fā)布了最新預測，他稱：中國安卓品牌的鏡頭供貨商將在今年上半年面臨3大潛在風險。

三個潛在風險分別為：

（1）主要模塊廠商 (CCM) 在2月10日開工后的復工率

（2）中國安卓品牌需求低于預期

（3）潛在價格競爭

據(jù)悉，郭明錤判斷中國安卓手機品牌鏡頭廠商趨勢的依據(jù)為大立光的基本面變化，因該公司在技術優(yōu)勢、客戶覆蓋與市場占有率方面均為領導廠商。

據(jù)他推測，大立光的2020年Q1以及上半年營收與盈利可能顯著低于市場預估。上述3個風險可能會降低大立光的出貨與產能利用率并對該公司的營收與盈利產生負面影響,預估大立光2020 Q1營收將衰退45–50% (vs. 市場共識的衰退25–30% )。

他并詳細分析了上述三個潛在風險：

CCM 2月10日開工后的低復工率為大立光的2020年Q1嚴峻挑戰(zhàn)。天風國際最新調查顯示，受到肺炎爆發(fā)后的交通管制、自主隔離與口罩缺貨等負面影響，導致中國手機品牌的主要CCM供貨商在2月10日開工后的復工率將普遍低，包括立景(35–45%)、舜宇光學 (30–40%)、歐菲光 (45–55%) 與丘鈦 (30–40%)。

中國市場手機需求低于預期為大立光2020 Q1以及Q2季度挑戰(zhàn)。郭明錤在先前報告中指出2020年春節(jié)期間中國市場手機出貨衰退約50–60%。此外，根據(jù)調查顯示，肺炎爆發(fā)前大立光的中國安卓手機品牌訂單已調降20–25%，肺炎爆發(fā)后因在線與線下手機銷售急劇下跌，故預期大立光2020年Q1季度中國安卓品牌訂單將最終調降40–50%。

潛在價格競爭將不利大立光與鏡頭產業(yè)整體盈利。根據(jù)過去經(jīng)驗，當手機鏡頭需求開始下滑時，大立光便會啟動價格戰(zhàn)爭取更多訂單以提升產能利用率。大立光因具備成本優(yōu)勢故有利爭取訂單，但不利大立光與鏡頭產業(yè)整體盈利。

此外，從大立光的基本面變化來看，中國安卓品牌的鏡頭供貨商在今年上半年將面臨嚴峻挑戰(zhàn)，舜宇光學、瑞聲科技、星聚宇、玉晶光、新鉅科與Sekonix均在內。

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