趨勢報(bào)告：5G折疊屏引熱潮，智能機(jī)市場再雄起？

飛笛研究員/林格斯

繼2016年達(dá)到頂峰后，國內(nèi)手機(jī)市場出貨量持續(xù)下滑，2018年國內(nèi)手機(jī)出貨量同比下降15.5%，2019年1月同比下降12.8%。整體看，4G用戶滲透進(jìn)入尾期，市場日趨飽和，2018年手機(jī)出貨量占比已升至94.5%。總體而言，未來手機(jī)出貨量預(yù)期將繼續(xù)下滑。（見圖1、圖2）

多家廠商密集發(fā)布5G手機(jī) ，日前2019世界移動通信大會（WMC）上華為、小米等紛紛展示各自5G手機(jī)，據(jù)稱蘋果正為推出5G iPhone做準(zhǔn)備。此外，折疊屏手機(jī)出現(xiàn)激起市場熱情，華為、三星及LG已發(fā)布新品，其他廠商則表示正在跟進(jìn)。（見圖3）

5G時代來臨，外加折疊屏等新技術(shù)帶來潛在換機(jī)需求，出貨持續(xù)下滑的智能機(jī)市場能否迎來一線生機(jī)？

@張峻愷博士（通訊博士）：

對比2018年一季度看，我國的手機(jī)銷量已經(jīng)連續(xù)負(fù)增長了13個月，并且2018年3月份銷量同比還下跌了27%。這一對比，是不是覺得今年1月份的手機(jī)市場數(shù)據(jù)并沒有啥好驚訝的呢？

有一個數(shù)據(jù)可以印證智能手機(jī)市場的飽和程度，從占手機(jī)用戶7成的中國移動2017年財(cái)報(bào)上可以看到，從2017年一季度開始中國移動4G用戶滲透率已經(jīng)接近70%，已經(jīng)接近了2G的用戶數(shù)天花板，一方面說明運(yùn)營商收入增長乏力，另一方面確實(shí)也證明了我國幾乎人人都已經(jīng)用上了手機(jī)。

5G到來后的換機(jī)潮能不能為智能手機(jī)市場帶來一線生機(jī)？答案是不能。據(jù)運(yùn)營商數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，現(xiàn)在一部智能手機(jī)的換機(jī)周期大概在18個月以內(nèi)，而5G的建設(shè)周期大概在3年左右，手機(jī)已經(jīng)成為快銷品，無論有沒有5G和折疊屏等花哨的新技術(shù)，在沒有新增用戶滲透的前提下，存量手機(jī)用戶的換機(jī)頻率將保持穩(wěn)定。

另外，5G后運(yùn)營商將會大力推廣嵌入式ESIM卡，用戶未來購買的手機(jī)將不需要購買SIM卡，只需要通過手機(jī)軟件來選擇運(yùn)營商，未來手機(jī)號碼的作用也會進(jìn)一步降低。也就是說，一人帶兩部不同運(yùn)營商手機(jī)的時代也將結(jié)束，這無疑對手機(jī)廠家來說是個巨大的不確定性。

@啊咪老師（港股投資人，專注醫(yī)藥、TMT的中國好公司）：

高烈度的國內(nèi)競爭已經(jīng)成功擠掉了一眾外資安卓大廠，在新產(chǎn)品未能拉開產(chǎn)品體驗(yàn)差距的前提下，蘋果有幽默感的定價，也感受了一把下滑的味道。但是回看國內(nèi)的競爭格局，華為、OPPO、vivo、小米四家大廠依然打得難解難分，四家的格局肯定是不穩(wěn)定的，見過雙寡頭，還真沒見過四寡頭的。如果國內(nèi)基本盤不穩(wěn)，任何國際化都是無源之水，無本之木。

目前的智能手機(jī)普遍進(jìn)入了性能過剩的階段，已經(jīng)沒辦法在硬件上產(chǎn)生設(shè)備更新需求，高滲透率+低更新周期，這是每個廠家見到都頭疼的場景。各個廠家當(dāng)然寄希望于新技術(shù)的落地，打開新的技術(shù)滲透周期的換機(jī)潮，而且這次技術(shù)迭代，很有可能就是四巨頭拉開顯著差距的機(jī)會窗口。

這一切都要寄希望于5G組網(wǎng)的速度，空有設(shè)備沒有網(wǎng)絡(luò)是自嗨。毫無疑問，智能手機(jī)會再度雄起，但行業(yè)已經(jīng)沒有留給創(chuàng)業(yè)者的機(jī)會了，而且未來是不是依然是四巨頭的格局，那就不見得了。

@GT周（極深資本創(chuàng)始合伙人，專注于科創(chuàng)領(lǐng)域的投資機(jī)會）：

功能手機(jī)市場的歷史告訴我們，當(dāng)市場趨于飽和，增速下滑。只有徹底革命性的技術(shù)出現(xiàn)，才會刺激消費(fèi)者產(chǎn)生新的需求，催生全面更換次世代機(jī)的熱潮。上一次這樣的熱潮，還是十多年前的按鍵功能機(jī)被觸摸屏智能機(jī)所淘汰的那個時代。中間的一些更新?lián)Q代的技術(shù)并不是從0到1，折疊屏可以說是真正從0到1的革命性技術(shù)，在未來會成為手機(jī)標(biāo)配。

手機(jī)大廠都已經(jīng)嗅到了這個趨勢，誰如果不是爭先恐后地順應(yīng)這個趨勢并發(fā)布相應(yīng)的產(chǎn)品，誰就會出局。這個過程當(dāng)中，也會誕生一批新玩家，十多年一次的機(jī)會，必須抓??！

十多年前我們習(xí)慣于用翻開的姿勢閱讀報(bào)紙，未來我們將習(xí)慣于用翻開的姿勢閱讀折疊屏手機(jī)上的資訊，一樣的姿勢，不一樣的味道。這種變革中蘊(yùn)含著大量的投資機(jī)會等待我們?nèi)ネ诰?，十倍股甚至百倍股將精彩絕倫地出現(xiàn)！

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