格力電器財報雙增仍無法破解產(chǎn)品單一多元化受阻難題

極客網(wǎng)·極客觀察8月24日（文/水木）產(chǎn)品線單一、多元化轉(zhuǎn)型受阻、競爭對手強勢崛起、自身增長空間受限。面對種種內(nèi)憂外患，格力電器還能否讓資本市場堅定看好？

根據(jù)格力電器最新發(fā)布的2021年上半年財報顯示，營業(yè)總收入為920.11億元，同比增長30.32%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為94.57億元，同比增長48.64%。

盡管在營收和凈利潤方面實現(xiàn)了雙增長，但仍不及疫情前的水平。2019年格力電器營收是972.97億元、凈利潤137.50億元，與之相比，2021年上半年格力電器在營收方面實則下降了約6.4%，在凈利潤方面下降了31%。

當(dāng)然影響其不及2019水平的因素中，原材料成本上升是直接原因，即終端產(chǎn)品售價不變的情況下，成本上升必然會稀釋利潤。那么在未來如銅鐵鋁等主要耗材是繼續(xù)上漲還是回落至之前較低的價格水平還存在很大疑問，即便有所回調(diào)，綜合多種因素影響，若一旦形成價格剛性恐怕很難回到之前的水平，這還僅僅是價格一項，沒有考慮通貨膨脹的因素。

另外，較早前格力憑借空調(diào)一項單品持續(xù)在行業(yè)中占據(jù)頭部地位的優(yōu)勢恐怕也會逐漸動搖，而以往的優(yōu)勢也會逐漸形成其突破自身的障礙。造成守舊不足、多元化轉(zhuǎn)型不利的被動局面。

從今年上半年的財報中看出，格力強化多元化轉(zhuǎn)型的意愿比以往顯得更強烈，半年報中強調(diào)穩(wěn)步拓展多元化新興業(yè)務(wù)，但生活電器、智能裝備及其他主營業(yè)務(wù)，均表現(xiàn)出不同程度的營收下滑?？照{(diào)單品仍在艱難的挑著大梁。

自2019年至今，格力電器的空調(diào)業(yè)務(wù)營收占比逐年上升，三年中其空調(diào)業(yè)務(wù)的營收占比分別是69.99%、70.08%和73.79%。

結(jié)合上面所提到的，新業(yè)務(wù)的營收不僅未能實現(xiàn)增長還出現(xiàn)下滑，加上空調(diào)業(yè)務(wù)營收份額的不斷擠占，格力電器如不改變空調(diào)業(yè)務(wù)獨大的單一格局，況且當(dāng)前在同行業(yè)當(dāng)中，格力電器的頭部地位也已經(jīng)開始表現(xiàn)的搖搖欲墜，結(jié)合這一現(xiàn)實情況，各類市場對其未來的前景便更難有所改觀。

而實際的經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)在今年上半年也給二級市場傳遞出了不太友好的信號，致使股價表現(xiàn)的非常頹勢。

自高瓴資本入駐格力電器以后，格力本身也多次拋出大規(guī)模股票回購計劃與員工持股計劃，力圖在做好實體主業(yè)的同時也想在資本市場為自己爭取一個都有想象空間的市場估值，但即便是如此認(rèn)真的出錢、出力，自家股票卻像是在開玩笑。

8月24日，格力電器小幅高開，截止午間休盤股價為44.60元，下跌0.87%，雙增業(yè)績并沒有持續(xù)為股價上漲輸出動力。而這一價格已經(jīng)跌破了2019年高領(lǐng)定增的46.17元的水平。雖然大股東高瓴資本以價值投資見長，但時隔近兩年的時間，卻未能在股票賬面上實現(xiàn)盈利，這無疑多少有些掃興。

面對四面楚歌、多方圍獵，格力電器守勢尚且不足，又該如何釋放更多資源實現(xiàn)多元化拓展？但如果堅持兩手抓兩手硬，在當(dāng)前這種較為復(fù)雜的環(huán)境當(dāng)中，會不會顧此失彼？造成更大的不利，這無疑對管理層是個極大的考驗。

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