收購(gòu)銳鯊加碼直播生態(tài)，能否挽救“失血”蘑菇街？

極客網(wǎng)·極客觀察8月12日 近日一則公告將沉寂已久的蘑菇街再度推入到公眾視線中。

公告顯示，杭州卷瓜網(wǎng)絡(luò)有限公司（蘑菇街）將從杭州銳鯊科技公司的現(xiàn)有股東手中以5000萬(wàn)的金額購(gòu)買股權(quán)，并認(rèn)購(gòu)杭州銳鯊的新增股份。在協(xié)議簽署后，蘑菇街已經(jīng)擁有后者59.62%的股份，實(shí)現(xiàn)對(duì)杭州銳鯊的控股。

極客網(wǎng)了解到，杭州銳鯊科技是一家為品牌提供一站式個(gè)性化全域運(yùn)營(yíng)的定制服務(wù)公司，其客戶群體包括李寧、Zara等知名品牌，當(dāng)前業(yè)務(wù)覆蓋了多個(gè)領(lǐng)域。短短兩年的時(shí)間，其收入實(shí)現(xiàn)了13.4倍的增長(zhǎng)。

在直播電商已經(jīng)成為核心業(yè)務(wù)的當(dāng)下，蘑菇街此舉被認(rèn)為是想要通過(guò)杭州銳鯊的專業(yè)服務(wù)彌補(bǔ)自身的短板，全面擁抱線上營(yíng)銷渠道，豐富直播電商生態(tài)。

屢次踩中風(fēng)口卻又錯(cuò)過(guò)風(fēng)口，在不斷下跌的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)面前，蘑菇街的舉步維艱已不言而喻。對(duì)銳鯊的收購(gòu)是否能讓蘑菇街完成漂亮的反擊？能否帶領(lǐng)蘑菇街股價(jià)走出泥潭重獲資本認(rèn)可？“自救”成功幾率又到底有多大？

市值嚴(yán)重縮水，虧損邊緣掙扎

蘑菇街為何不受資本市場(chǎng)待見？從財(cái)報(bào)中就能窺見一二。

整個(gè)2021財(cái)年，蘑菇街的營(yíng)收為4.82億元，同比下滑42.3%，傭金收入占比66.05%達(dá)到了3.19億元，營(yíng)銷服務(wù)收入占比下降，為7135萬(wàn)元，凈虧損為3.28億元。

雖然與被疫情籠罩的2020年相比，蘑菇街虧損收窄18.96億元，但這是因?yàn)樵谶@一年里，蘑菇街大幅削減了成本端的費(fèi)用，主營(yíng)業(yè)務(wù)成本同比減少37.7%，銷售費(fèi)用同比減少62.5%。

綜合蘑菇街整體的財(cái)務(wù)表現(xiàn)來(lái)看，2021財(cái)年的虧損與2019年的4.86億元的凈虧損相差無(wú)幾，但營(yíng)收卻斷崖式下滑。

比資金流承壓更危險(xiǎn)的是，蘑菇街似乎陷入了增長(zhǎng)瓶頸。2017年?duì)I收曾高達(dá)11.1億元，而如今不過(guò)4億多元，營(yíng)收幾乎呈負(fù)向增長(zhǎng)趨勢(shì)。一個(gè)無(wú)需爭(zhēng)議的事實(shí)，財(cái)務(wù)的頹勢(shì)連帶著蘑菇街的市值在無(wú)限縮水，從30億美元的高光時(shí)刻到如今1.17億美元，距離不過(guò)三年而已。

直播“續(xù)命”，困局難消

作為被寄予厚望的直播業(yè)務(wù)，是不是能夠成為蘑菇街的“救命稻草”呢？從數(shù)據(jù)來(lái)看，直播業(yè)務(wù)在一定程度上為蘑菇街帶來(lái)了希望。2021財(cái)年蘑菇街的直播GMV同比增長(zhǎng)38.1%到108.78億元，占總GMV比重的78.5%，且為平臺(tái)帶來(lái)了超過(guò)1500萬(wàn)的新增用戶。

不可否認(rèn)，這些數(shù)據(jù)確實(shí)減緩了蘑菇街的頹勢(shì)，但放在整個(gè)大環(huán)境中，蘑菇街依然難掩尷尬。

2021財(cái)年淘寶直播GMV超過(guò)5000億元，抖音和快手直播電商在2020年GMV均超過(guò)上千億元。即便是在增長(zhǎng)上，蘑菇街也望塵莫及，淘寶直播的GMV同比增長(zhǎng)超90%，抖音快手的增長(zhǎng)也超過(guò)了3倍。在2021年，快手預(yù)計(jì)將會(huì)實(shí)現(xiàn)7500~8000億GMV，而抖音預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)10000億GMV。

這些數(shù)據(jù)都讓當(dāng)前的蘑菇街無(wú)法企及。在群雄逐鹿過(guò)后，直播電商格局已定，淘寶、抖音、快手作為第一梯隊(duì)牢牢占據(jù)著用戶的心智，擁有穩(wěn)固的護(hù)城河。

其次就是蘑菇街并沒(méi)有形成自己的差異化直播優(yōu)勢(shì)，核心競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)。從品類上看，蘑菇街不及淘寶豐富；從用戶粘性的角度看，蘑菇街比不上種草社區(qū)小紅書；從價(jià)格上看，拼多多更甚蘑菇街一籌；從頭部主播來(lái)看，微婭、李佳琪已經(jīng)從淘寶直播走向了泛娛樂(lè)的圈子，而對(duì)小甜甜的認(rèn)知卻僅限于蘑菇街內(nèi)。

市場(chǎng)份額向頭部平臺(tái)集中，中小玩家的生存空間受限，蘑菇街直播業(yè)務(wù)所遭受的困局依然存在。在困局未消的情況下，抓住銳鯊科技是否可以扭轉(zhuǎn)局面？

流量復(fù)用化低，用戶基本盤面小

二級(jí)市場(chǎng)對(duì)蘑菇街收購(gòu)銳鯊科技的舉動(dòng)似乎只是短暫的表達(dá)了一下信心。協(xié)議對(duì)外公布的當(dāng)天股價(jià)一度上漲超過(guò)18%，但隨后又開始回落，總體趨勢(shì)下滑。

蘑菇街收購(gòu)銳鯊是想要為平臺(tái)的商家與主播提供更精細(xì)化的流量運(yùn)營(yíng)。作為一家數(shù)據(jù)服務(wù)商，銳鯊最擅長(zhǎng)的也是通過(guò)數(shù)據(jù)支持與品牌運(yùn)營(yíng)來(lái)提高效益。與銳鯊的結(jié)合是否可以成為蘑菇街增長(zhǎng)的新引擎呢？

蘑菇街一直以來(lái)被定義為女性時(shí)尚平臺(tái)，但對(duì)變現(xiàn)交易的側(cè)重讓蘑菇街忽視了用戶的粘性，相比之下小紅書的內(nèi)容生產(chǎn)機(jī)制更符合用戶的心理，其內(nèi)容的豐富、創(chuàng)作者與粉絲之間的粘性都是讓小紅書得以殺出重圍的原因。

也正因?yàn)槎ㄎ坏木窒扌?，即便是專業(yè)的B端服務(wù)機(jī)構(gòu)，在喚醒客戶的成本方面也只高不低。同時(shí)前文提到蘑菇街的品類不及京東淘寶等綜合類電商平臺(tái)，這也意味著一個(gè)客戶在蘑菇街下單購(gòu)買了衣服之后，如果還需要購(gòu)買其他用品可能還得切換到京東等平臺(tái)，增加了顧客的時(shí)間成本，流量被循環(huán)利用的可能性就在減小。

其次就是用戶的基本盤面。直播不過(guò)是眾多營(yíng)銷方式的一種，不能改變蘑菇街在活躍用戶增長(zhǎng)方面的困境。因?yàn)槟⒐浇衷?019年之后不再公布平臺(tái)活躍用戶，無(wú)法得知其具體數(shù)字。但根據(jù)此前的業(yè)績(jī)來(lái)看，截至2019年3月31日蘑菇街年度活躍用戶數(shù)為3280萬(wàn)，對(duì)比巔峰數(shù)據(jù)直接腰斬，不難猜出蘑菇街的活躍用戶并未保持增長(zhǎng)。

在用戶體量不大且活躍用戶增長(zhǎng)趨緩，受制于平臺(tái)本身流量限制的情況下，即便有了銳鯊的助力，蘑菇街或許也很難翻盤。

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