寧德時代保不住萬億市值

極客網·極客觀察6月7日（文/水木）踮著腳尖，剛剛摸過萬億市值的鋰電龍頭“寧德時代”，這次沒能站穩(wěn)。

5月31日，寧德時代總市值突破萬億，領銜創(chuàng)業(yè)板一哥，除此以外，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)也在寧德時代的帶領下快速上攻，不過好景不長，6月7日早盤，寧德時代低開低走，盤中最大跌幅至6.46%。

導致寧德時代股價大幅下跌的最直接原因，應該是近期即將開啟的解禁潮。據(jù)Wind統(tǒng)計，按前一交易日收盤價432.21元/股計算，即將解禁的9.5238億股合計市值約4116億元。

此前，摩根士丹利曾將寧德時代的股票評級從超配下調至平配，給出的理由是，新能源電池的中期前景已基本反映在股價中，而且全球的汽車廠能否推出受市場歡迎的新車型情況可能要到明年才能被驗證。

雖然解禁不代表，全部拋售但依然會對股價造成下行沖擊。即便是行業(yè)龍頭也難抵消巨額解禁引發(fā)的恐慌情緒。

當然，面臨巨額解禁，股價下行是理所當然，如果持續(xù)下行恐怕就不只是解禁這么簡單。

雖然寧德時代，是目前鋰電行業(yè)的龍頭，但也不能免俗的要受制于鋰礦資源的限制。

寧德時代董事長曾毓群在5月21日召開的股東大會上對原材料上漲表示：“如果原材料漲得非常高的話，肯定會對我們的成本影響會比較大。但高到什程度傳遞給下游，我們也在考慮這個問題?！苯又硎尽叭绻疵鼇y漲價，他們也有點心虛，因為我們可以把它排除在外。”

曾毓群還補充道，“碳酸鋰或者是鎳跟鈷，全世界就這么一點，現(xiàn)在我們也在鎳鈷鋰做一些布局，讓他們真正明白，是合理的價錢（生意）才做得長遠。”

曾毓群的話透露了兩點，第一寧德時代對鋰礦資源的依賴程度比較高；第二雖然依賴程度高，但是如果逼急了，寧德時代也可以放棄使用鋰礦材料。

不過，寧德時代真的有資本，可以對漲價的上游鋰礦供應商說不嗎？

很難，至少目前寧德時代作為鋰電池龍頭，剛剛占據(jù)了新能源汽車行業(yè)優(yōu)勢市場份額后，這種對鋰礦材料的依賴程度會變得更高。

因為在新能源汽車市場，鋰電池是車企行業(yè)共識，寧德時代目前要想通過技術迭代取代鋰電池，自組產業(yè)鏈存在相當大的難度。

當然，似乎是在向上游原材料供應商反擊，同樣是在5月21日，宣稱將在7月份發(fā)布鈉電池，不過業(yè)界并不看好，其鈉電池能夠取代目前業(yè)界主流的鋰電池。

即使鈉電池在理論上可以比鋰電池成本更低，但是很難形成規(guī)?；墓滙w系，反而會推高成本，所以短期內不可能實現(xiàn)對鋰電池的取代。

同時，寧德時代計劃在印尼投資50億美元興建一家鋰電池工廠，預計將于2024年投產。并表示寧德時代已與印尼國家礦業(yè)公司PT Aneka Tambang簽署協(xié)議，要求寧德時代確保60%的鎳被加工成電池，并且第一批電池于2024年完成投產。

5月份，寧德時代向天錫材料下訂單購進1.5萬噸六氟磷酸鋰，這個訂單量已經完全超過天錫材料年產1.2萬噸的產能。

可見寧德時代正在加緊向鋰電池上游供貨端延伸，并對鋰礦資源的極度需求，除了鋰礦資源以外，寧德時代還在通過股權投資形式布局更多的上游原材料。

綜合多方因素，寧德時代短期乃至中長期很難擺脫對鋰礦原材料的依賴，也正是因此，其鋰電池龍頭的地位也將會遭到其他同行的不斷沖擊，尤其是那些手里掌握足夠鋰礦話語權的動力電池企業(yè)。

生成海報

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