蘇寧視頻棋局：2.5億美元購PPTV44%股份

線上虛擬和線下實(shí)體經(jīng)濟(jì)“史上最大規(guī)模聯(lián)手”塵埃落定。

昨日，蘇寧、弘毅宣布聯(lián)合戰(zhàn)略投資P P T V聚力，交易規(guī)模4 .2億美元，其中蘇寧云商投資2 .5億美元，占P P T V聚力44%比例，成為PPTV第一大股東，也是蘇寧迄今為止最大的一筆戰(zhàn)略投資。

顯然，蘇寧希望通過參股PPTV,加快向互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)轉(zhuǎn)型步伐，彌補(bǔ)其在數(shù)字內(nèi)容消費(fèi)市場上的短板。蘇寧云商副董事長孫為民稱，與PPTV的合作是蘇寧互聯(lián)網(wǎng)路線圖的一次完整實(shí)踐，有助于蘇寧搶占互聯(lián)網(wǎng)的多屏入口，豐富數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品經(jīng)營，打造全新的互動(dòng)購物體驗(yàn)，成為蘇寧互聯(lián)網(wǎng)零售戰(zhàn)略發(fā)展的新的支撐點(diǎn)。

PPTV聚力今后仍將保持獨(dú)立運(yùn)營。孫為民透露，蘇寧將把P P TV聚力的內(nèi)容免費(fèi)植入到硬件廠商如手機(jī)、彩電企業(yè)中，幫助PPTV擴(kuò)大其覆蓋人群，提升市場競爭力。

PPTV賣個(gè)好價(jià)錢

今年5月，百度以3 .7億美元收購P P T V最主要的同城競爭對(duì)手P P S,PPT V何去何從，成為業(yè)內(nèi)焦點(diǎn)，PPT V也被視為“互聯(lián)網(wǎng)視頻行業(yè)被激烈爭奪的最后一張王牌”.

早在今年3月，就有傳聞稱蘇寧有意洽購PPT V,當(dāng)時(shí)蘇寧聯(lián)手銀湖，約談軟銀，希望軟銀能將手中持有的PPT V股份賣給自己。6月再傳蘇寧已向PPT V發(fā)送收購意向書，孫為民當(dāng)時(shí)向南都記者坦言，確實(shí)關(guān)注在資源和版權(quán)上具有優(yōu)勢(shì)的視頻公司。

PPT V方面提供的數(shù)據(jù)顯示，PPT V目前全面覆蓋網(wǎng)頁端、P C客戶端、手機(jī)端、Pad端，并率先進(jìn)軍互聯(lián)網(wǎng)電視領(lǐng)域的視頻新媒體，活躍用戶超過3.4億。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年9月，PPT V聚力日均覆蓋用戶3092萬人，日均播放時(shí)長1930萬小時(shí)，位居行業(yè)第三。

PPT V C E O陶闖聲稱，和蘇寧、弘毅的聯(lián)手是PPT V“跨出安逸圈”的一步，指目前互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也在向線下延展，如電商做物流，網(wǎng)絡(luò)視頻公司拍電視劇，“未來的互聯(lián)網(wǎng)將會(huì)消失，因?yàn)樗呀?jīng)被植入大眾的24小時(shí)的生活之中。”

易觀國際分析師龐億明對(duì)南都記者表示，而對(duì)于P P T V來說，此次收購可幫助PPT V在下一階段實(shí)現(xiàn)一輪對(duì)內(nèi)容庫的擴(kuò)充，而通過蘇寧的渠道優(yōu)勢(shì)，也將利于PPT V終端的銷售推廣及進(jìn)一步布局。

而在C N IT -R esearch首席分析師陳鴻看來，盈利壓力之下，PPT V步PPS的后塵賣個(gè)好價(jià)錢，相對(duì)是一個(gè)好的選擇。

蘇寧難題：視頻和電商的整合

對(duì)蘇寧而言，由于傳統(tǒng)家電零售業(yè)今年競爭慘烈，主流廠商紛紛向互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域轉(zhuǎn)型，收購PPT V有助于其彌補(bǔ)在數(shù)字內(nèi)容消費(fèi)市場的短板。

龐億明向南都記者表示，蘇寧已經(jīng)布局電子商務(wù)，對(duì)于眼下可購資源寥寥無幾的視頻市場，這筆交易的價(jià)格基本合理。“對(duì)于蘇寧來說，此次收購可以進(jìn)一步助力互聯(lián)網(wǎng)化戰(zhàn)略發(fā)展，實(shí)現(xiàn)對(duì)數(shù)字消費(fèi)者及其需求的更全面覆蓋；其次可以借力PPT V的移動(dòng)及客廳多屏業(yè)務(wù)布局，實(shí)現(xiàn)對(duì)用戶入口的長遠(yuǎn)布局。”

不過，如何找到視頻與電子商務(wù)之間的結(jié)合點(diǎn)是其中難點(diǎn)。

孫為民表示，雙方將加快進(jìn)軍方興未艾的O T T領(lǐng)域，融合彼此的技術(shù)研發(fā)、內(nèi)容運(yùn)營能力與渠道優(yōu)勢(shì)、客戶群體優(yōu)勢(shì)，為上游彩電廠商和內(nèi)容供應(yīng)商搭建開放的技術(shù)平臺(tái)、海量的內(nèi)容產(chǎn)品平臺(tái)和豐富的視頻應(yīng)用平臺(tái)，建立從研發(fā)生產(chǎn)、流通渠道、內(nèi)容供應(yīng)到用戶體驗(yàn)的O T T領(lǐng)域首個(gè)完整的產(chǎn)業(yè)鏈條。而蘇寧每年超過1000萬臺(tái)電視的巨大銷售量也將為O T T業(yè)務(wù)發(fā)展提供有力的保障。

蘇寧的互聯(lián)網(wǎng)戰(zhàn)略中已經(jīng)明確了要從實(shí)體商品向內(nèi)容商品、服務(wù)商品拓展的全品類戰(zhàn)略，而數(shù)字內(nèi)容產(chǎn)品就是其中一個(gè)重要的領(lǐng)域。合作之后，蘇寧將通過自主采購、對(duì)PPT V聚力持續(xù)投資的方式，以及借力弘毅在文化領(lǐng)域的被投企業(yè)資源，提高對(duì)版權(quán)內(nèi)容的整合能力，為蘇寧的用戶提供更為豐富的影視體育綜藝等內(nèi)容產(chǎn)品和消費(fèi)體驗(yàn)。

同時(shí)，蘇寧極有望成為國內(nèi)首批獲得移動(dòng)通信轉(zhuǎn)售業(yè)務(wù)牌照的企業(yè)，而PPT V將成為蘇寧開展虛擬運(yùn)營業(yè)務(wù)的重要內(nèi)容基地。在完成了硬件銷售、內(nèi)容提供與虛擬運(yùn)營的布局基礎(chǔ)上，蘇寧將從單一的硬件銷售商向軟硬結(jié)合的整體解決方案提供商進(jìn)行轉(zhuǎn)變，盈利模式也將隨之發(fā)生變化。

此外，雙方將推進(jìn)會(huì)員賬戶互通、支付系統(tǒng)互通，搭建彼此引流的通道。研發(fā)團(tuán)隊(duì)也將在云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)技術(shù)、社交互動(dòng)上展開全面深入的合作，積極探索包括互動(dòng)視頻購物、劇情植入式消費(fèi)、精準(zhǔn)客戶推廣等視頻與電商的全新結(jié)合模式。

孫為民透露，未來蘇寧上游硬件供應(yīng)商（如彩電、手機(jī)企業(yè)等），可能都會(huì)植入PPT V的內(nèi)容---蘇寧“客廳戰(zhàn)略”初露端倪，即將視頻網(wǎng)絡(luò)這個(gè)網(wǎng)絡(luò)分發(fā)渠道植入智能電視；而蘇寧與PPT V合作的具體形式，今日（10月29日）會(huì)揭曉。

行業(yè)格局暫未改變

來自易觀的數(shù)據(jù)顯示，在今年第二季度的視頻廣告市場中，PPT V網(wǎng)絡(luò)電視占比6.64%,排名第二，位居優(yōu)土、愛奇藝、搜狐視頻之后。

不過，業(yè)界普遍認(rèn)為此次收購不會(huì)改變行業(yè)格局，屬于防御型的投資。“蘇寧目前能夠進(jìn)入到PPT V的資源也很有限，它不像是優(yōu)酷和土豆合并之后它的市場份額立刻就變大了，愛奇藝和PPS也是類似的情況，蘇寧并沒有讓PPT V變得更大，目前也沒有太多的資源支持其變得更大，但是未來可能推出自主品牌的智能終端設(shè)備，這個(gè)之后的情況會(huì)變得怎么樣現(xiàn)在還難以預(yù)測(cè)。”5G創(chuàng)始人洪波對(duì)南都記者表示。

洪波稱，視頻是未來的一個(gè)很重要的在線服務(wù)，用戶也越來越需要這種在線視頻服務(wù)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)過前段時(shí)間的投資、并購和資本層面的整合，整個(gè)行業(yè)正在呈現(xiàn)出一種越來越集中的態(tài)勢(shì)。“幾家大的公司占據(jù)了市場的絕大多數(shù)，他們通過資源的整合變成行業(yè)的巨頭，所以未來的競爭是行業(yè)巨頭之間的競爭，而小的視頻公司就會(huì)被迫慢慢地轉(zhuǎn)型或者被淘汰。對(duì)于蘇寧來說，它希望能夠進(jìn)入到這一行業(yè)里面來，但目前它沒有什么互聯(lián)網(wǎng)的資源，它只能通過收購來進(jìn)行。”

視頻網(wǎng)站56網(wǎng)CEO周娟在接受南都記者采訪時(shí)表示，未來一年，資本并購整合還會(huì)上演，但其中有一些變量，會(huì)導(dǎo)致行業(yè)格局發(fā)生重大變化。“并購整合的形式也會(huì)是多樣的，行業(yè)內(nèi)的并購，會(huì)以提升市場份額、消滅競爭對(duì)手為主要考慮，比如優(yōu)酷土豆、愛奇藝PPS,而非視頻行業(yè)公司主導(dǎo)的并購，更看重市場機(jī)會(huì)，拿到視頻牌照、填補(bǔ)業(yè)務(wù)空白，而且會(huì)以戰(zhàn)略投資的形式為主，比如蘇寧、弘毅入股PPTV.”周娟稱。

[鏈接]PPTV估值縮水

當(dāng)下，視頻行業(yè)正在經(jīng)歷大洗牌、大整合，同時(shí)消費(fèi)者的需求也不斷升級(jí)，多屏互動(dòng)、全時(shí)享受的需求愈發(fā)明確，硬件軟件一體化的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式也初露端倪，整個(gè)行業(yè)進(jìn)入新的拐點(diǎn)。此次戰(zhàn)略投資，PPTV與蘇寧、弘毅意將在資本層面、終端渠道、用戶體驗(yàn)、內(nèi)容投入和品牌提升方面形成強(qiáng)大的合力。

但值得注意的是，同樣的2.5億美元，兩年前在軟銀手中換回來的是PPTV35%的股份，而如今到蘇寧手中卻變成了44%的股權(quán)。從賬面上看，此次交易，PPTV的估值縮水了。

知情人士向南都記者透露，在此次收購前，管理團(tuán)隊(duì)約占PPT V股權(quán)40%以上，此外軟銀日本占35%,德豐杰、藍(lán)馳等V C持有20%左右。這些資金共來源于PPTV先后的5輪融資。

2012年中國前10位線上零售商中只有蘇寧是傳統(tǒng)公司

A、淘寶+天貓   50.6

B、京東      12.6

C、蘇寧      3.2

D、凡客      1.8

E、亞馬遜中國  1.7

F、當(dāng)當(dāng)      1.4

G、1號(hào)店     1.3

H、dell       1.2

I、易迅網(wǎng)     1.0

J、樂蜂網(wǎng)     0.5

數(shù)據(jù)來源：Euromonitor、瑞銀證券

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