反擊華爾街看空 阿里百度等中概股紛紛回購(gòu)股票

來(lái)源：界面 李潮文

中概股在美國(guó)遇冷，阿里、百度、京東等中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)巨頭紛紛啟動(dòng)了回購(gòu)計(jì)劃。

根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，由于華爾街持續(xù)賣(mài)出這些中概股股票，使得美國(guó)中概股指數(shù)自6月以來(lái)下跌超過(guò)30%，創(chuàng)下18個(gè)月以來(lái)最低值。

截至上周五(9月25日)收市，阿里巴巴股價(jià)跌破60美元，市值相比IPO時(shí)縮水了40%。

即便交出了靚麗的財(cái)報(bào)，阿里卻不得不證明其數(shù)據(jù)沒(méi)有造假。就在上周美國(guó)時(shí)間9月24日，馬云在斯坦福大學(xué)接受《財(cái)富》雜志專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)表示，“阿里的零售業(yè)務(wù)一直是增長(zhǎng)的，經(jīng)濟(jì)越不好，人們?cè)絻A向于去網(wǎng)上購(gòu)買(mǎi)便宜商品。”過(guò)去幾個(gè)星期，這家公司在華爾街身陷數(shù)據(jù)造假的指責(zé)中。Bronte資本的對(duì)沖基金經(jīng)理John Hempton在阿里發(fā)布最新的財(cái)報(bào)后公開(kāi)指出，阿里應(yīng)該承認(rèn)他們對(duì)業(yè)績(jī)?cè)旒佟?/p>

風(fēng)投人士認(rèn)為，正是美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)中國(guó)公司不信任才造成了這些公司股價(jià)走低。“美國(guó)市場(chǎng)對(duì)中概股不了解，華爾街會(huì)有幾個(gè)人在淘寶上買(mǎi)過(guò)東西呢？不了解就會(huì)不信任。他們對(duì)阿里除了電商之外的布局也并不看好，實(shí)際上我認(rèn)為阿里金融方面的布局未來(lái)會(huì)有很大的機(jī)會(huì)。”紀(jì)源資本合伙人童士豪對(duì)界面新聞?dòng)浾弑硎?，阿里絕對(duì)不像他們想的那么糟糕(2003年前后，紀(jì)源資本參與了阿里的早期投資)。

對(duì)于這些公司來(lái)說(shuō)，回購(gòu)是抵御這種不信任最好的舉措。阿里上個(gè)月宣布了40億美元的回購(gòu)計(jì)劃，而兩年前他們上市市值是250億美元。京東的回購(gòu)額度也達(dá)到了10億美元；而百度也在7月份宣布了10億美元的回購(gòu)計(jì)劃，這也是該公司歷史上最大的一次回購(gòu)計(jì)劃。網(wǎng)易則在這個(gè)月宣布了分5次、總額為5億美元的回購(gòu)計(jì)劃。

“這是一個(gè)積極的指標(biāo)，這至少表明他們自己看好公司未來(lái)的增長(zhǎng)。”ABR投資策略的Brad Gastwirth在接受彭博社采訪(fǎng)時(shí)表示，“如果股價(jià)持續(xù)低廉，預(yù)計(jì)更多公司會(huì)跟進(jìn)這一舉措，但同時(shí)這些公司還是面臨很大的賣(mài)出壓力，這些賣(mài)出主要來(lái)自美國(guó)機(jī)構(gòu)。”

華爾街對(duì)中國(guó)公司的看空也是基于對(duì)中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷，他們認(rèn)為現(xiàn)在中國(guó)GDP增速為25年來(lái)最低值，這代表公司收入也會(huì)被相應(yīng)拉低。根據(jù)彭博數(shù)據(jù)，相比去年11月時(shí)的高點(diǎn)，阿里股價(jià)下跌了50%，京東估計(jì)也比6月份下跌了32%，而百度股價(jià)自今年以來(lái)下跌了41%。

“公司一直在尋求股東利益最大化的道路。”京東發(fā)言人Josh Gartner最近補(bǔ)充道，他們的回購(gòu)是為了讓資金效益最大化。

不同公司有不同的回購(gòu)目的，除了這些意欲提升股價(jià)的，還有一些公司希望通過(guò)回購(gòu)?fù)顺雒绹?guó)資本市場(chǎng)。今年以來(lái)，有超過(guò)30家中國(guó)公司提交了私有化的計(jì)劃，并開(kāi)始在市場(chǎng)上回購(gòu)股份。

這些私有化的公司當(dāng)時(shí)都對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)有所抱怨，認(rèn)為這個(gè)市場(chǎng)認(rèn)識(shí)不到中國(guó)公司真正的價(jià)值，使得他們股價(jià)長(zhǎng)期偏低；為此他們不得不計(jì)劃回到中國(guó)本土市場(chǎng)，為公司重新估值。這些私有化計(jì)劃大多在今年上半年啟動(dòng)，當(dāng)時(shí)正是A股市場(chǎng)高點(diǎn)。遺憾的是，A股自6月開(kāi)始發(fā)生了崩盤(pán)，美國(guó)中概股股價(jià)下跌多少也是受到A股影響而被拖累，大幅下跌。

毫無(wú)疑問(wèn)，此時(shí)，因?yàn)榍捌诘墓蓛r(jià)大跌，包括阿里巴巴、百度、京東在內(nèi)的中國(guó)公司已經(jīng)能以更低的價(jià)格回購(gòu)自家股票了。但問(wèn)題是，對(duì)那些打算從美國(guó)退市而轉(zhuǎn)戰(zhàn)中國(guó)的公司而言，A股真的是一個(gè)很好的選擇嗎？未必。

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