2014總結：支持新金融，中國證監(jiān)會“蠻拼的”

2014年，對于私募基金、互聯(lián)網金融等新金融業(yè)態(tài)而言，注定是不平凡的一年。作為民間金融的重要組成力量，私募基金與互聯(lián)網金融一方面取得了飛速發(fā)展，另一方面因相關法律、法規(guī)的滯后而缺乏相應的規(guī)范。在這樣的背景下，新金融的從業(yè)者需要面對不確定的法律風險，甚至需要面對非法集資、非法經營等罪名。

值得稱贊的是，2014年，中國證監(jiān)會對于新金融的發(fā)展給予了極大的關注和支持。在相關規(guī)范政策、監(jiān)管規(guī)則方面，以開明的姿態(tài)，做出了積極的嘗試，并為新金融行業(yè)的從業(yè)者指明了監(jiān)管的方向。

一、為私募基金“正名”,引入契約制私募基金

1、基金業(yè)協(xié)會為私募機構“發(fā)牌”

2014年8月21日，證監(jiān)會發(fā)布了第105號令《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》（以下簡稱“《監(jiān)管辦法》”）。

《監(jiān)管辦法》確立了“設立私募基金管理機構和發(fā)行私募基金不設行政審批”的原則。允許各類發(fā)行主體在依法合規(guī)的基礎上，向累計不超過法律規(guī)定數(shù)量的投資者發(fā)行私募基金。同時，《監(jiān)管辦法》還確定了，私募基金管理人應當根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的規(guī)定，向基金業(yè)協(xié)會申請登記。

值得關注的是，私募基金管理機構所取得的登記證書明確記載為“金融機構”.這一界定，為私募基金管理機構開展業(yè)務提供了基礎。

2、放行契約制私募基金

《監(jiān)管辦法》明確放行了契約制私募基金，并將私募基金財產的投資范圍擴展到股權、基金份額及投資合同約定的其他投資標的。

二、私募股權眾籌新規(guī)即將發(fā)布

為了規(guī)范股權眾籌的發(fā)展，2014年12月18日，證券業(yè)協(xié)會公布了《私募股權眾籌融資管理辦法（試行）》（簡稱“管理辦法”）。

雖然該《管理辦法》的征求意見稿僅僅是證券業(yè)協(xié)會的文件，但從中國證監(jiān)會喜歡以“協(xié)會”名義先發(fā)布有關文件征求社會反饋，并最終制定部門規(guī)章的方式來看，并不排除證監(jiān)會依據(jù)該征求意見稿出臺正式的部門規(guī)章。這一點，從基金業(yè)協(xié)會先頒布《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，然后證監(jiān)會制定《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的路徑，就可以看出。

該《管理辦法》最為重大的突破和創(chuàng)新在于確立了互聯(lián)網上股權募集行為的合規(guī)性。按照該辦法，股權眾籌的融資者和投資者應當為股權眾籌平臺核實的實名注冊用戶。如果該管理辦法最終獲得通過并正式頒布，甚至被證監(jiān)會采納并頒布部門規(guī)章，則必將對我國非法集資法律體系的外延合理界定起到積極的推動作用。

該《管理辦法》還擬將股權眾籌平臺納入證監(jiān)會監(jiān)管，確定了眾籌平臺應當在證券業(yè)協(xié)會備案登記，并申請成為證券業(yè)協(xié)會會員。

2014年即將過去，金融行業(yè)改革變革的序幕剛剛拉開。監(jiān)管部門在2014所展現(xiàn)出的開明姿態(tài)，讓我們有理由相信未來金融行業(yè)的創(chuàng)新之路必將越走越寬！

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