百億美元市值，唯品會憑什么？

在已上市的互聯(lián)網(wǎng)公司中，唯品會市值超過360，躍居國內第四大互聯(lián)網(wǎng)公司，國內第二大電子商務公司。而在短短兩年時間里，唯品會股價上漲超過40倍，股價上漲的速度冠領中概股，被稱之為『第一大妖股』。

當年唯品會『流血上市』，并不被投資者看好，一度破發(fā)，同行也做好看笑話的準備。理由大致有兩點：其一，這家公司的創(chuàng)辦人是傳統(tǒng)商人，業(yè)內同行認為他們不懂互聯(lián)網(wǎng)，就算上市了也下不好這盤棋；其二，唯品會的業(yè)績并不出色，上市融到的錢也不算多，撐不了多久同樣會斷血完蛋。

現(xiàn)實讓所有人大跌眼鏡，唯品會的股價很快上漲，10美元、50美元、100美元、200美元……一邊是繼續(xù)看空，一邊是持續(xù)上漲，唯品會的股價在兩年時間里，從來就沒有停止過上漲的腳步。這家公司的估值已經過100億美元，股價也超過了200美元/股，很多人悔青了腸子錯過最好的價位。

事實已經擺在眼前了，這個世界沒有后悔藥，唯品會的股價再也回不去。那么，他憑什么做到百億市值呢？現(xiàn)在已經觸到了天花板嗎？

如果只比用戶量的話，唯品會不過幾千萬用戶，360和微博得被他氣哭了，坐擁幾個億的用戶，市值卻被唯品會超了。當然，這是不可同日而語的模式，360和微博是做服務的，很難直接從用戶身上獲利，唯品會是做電商賣貨的，直接就能從用戶身上獲利。關鍵在于，唯品會抓住了最有價值的人群。

根據(jù)相關的調研數(shù)據(jù)，全球的消費有75-80%由女性產生，她們可能不是直接使用者，但大多女性是直接的購買者，全世界商家都在討喜女性用戶。女人的錢好賺，這是公認的道理。比起電腦、手機等男性常買的3C數(shù)碼產品，女性的服裝、化妝品、保健品利潤則大得多，也就是女性消費者的價值更高。

抓住了最有價值的人群，也遇到了最廣闊的市場。唯品會是一家特賣網(wǎng)站，價格相對比較平民化，主打的是服裝、美妝等國內外大牌，這些品牌在二三線的布局并不夠深，甚至很多品牌的傳統(tǒng)渠道沒有下沉，這就給唯品會留出了巨大的市場。千萬別小看二三四線城市的消費者，他們手上可配支出的并不比一線城市所謂白領低，而她們線下購物的環(huán)境受限，電子商務給了她們更多的選擇。

唯品會的主流人群有幾大特點：

1、消費能力強。二三線城市的節(jié)奏慢，人們的生活壓力較小，反而舍得花錢來消費，我很多二線城市朋友買大牌像買白菜，反正也不用考慮房租啥的，不像一線城市的人那樣活得像條狗；

2、消費選擇少。一線城市的選擇比較多，到處都是品牌云集的商場，但在二線城市相對要匱乏，有很多品牌還賣得死貴的，電子商務很好的解決了這個問題。而且，她們購物比一線用戶省事多了，就算不是特別滿意也能夠湊合；

3、口碑傳播快。二三線城市的人喜歡聚，吆喝一聲半個小時聚齊了，不像北上廣聚個會要做準備，城東到城西花上幾個小時。女人聚在一起就是閑聊八卦，你這件衣服很漂亮，哪里買的呀？哦，唯品會啊，我回頭也去買一下。這樣的傳播速度快，用戶忠誠度也很高。

如今，唯品會是國內最大的特賣平臺，也是女性用戶比例最高的平臺。據(jù)我的好友蜜格兒內衣創(chuàng)始人透露，唯品會的訂單占據(jù)了很高的比例，是他們的非常重要的渠道，許多商家有同樣的反饋。所謂『春江水暖鴨先知』，一個平臺好不好，增長情況如何，商家其實最清楚。如此看來，唯品會的增長不過剛剛起步，未來仍將持續(xù)保持高速增長的勢頭。

綜合唯品會的用戶情況，以及這幾年的財報來看，唯品會百億美元并未高估，至于天花板還很遙遠。淘寶、京東等都在刷墻，這塊市場才剛剛挖掘，留給唯品會的空間足夠大，這就像是一座未開發(fā)的寶藏。對比唯品會和JD的單用戶價值，唯品會的股價還會繼續(xù)漲下去，現(xiàn)在還看不到所謂的天花板。

說個題外話，JD早期的一個女投資人，在唯品會最低價的時候，買入了幾千萬股唯品會的股票，據(jù)說至今仍然沒有套現(xiàn)。

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