原標(biāo)題：排名跌至第五位，蔚來還能否領(lǐng)跑“未來”？

11月10日，蔚來汽車發(fā)布了2021年第三季度財務(wù)報告，數(shù)據(jù)顯示，蔚來第三季度總營收為人民幣98.053億元，超過市場預(yù)期的93.16億元，與2020年同期相比增長116.6%，環(huán)比增長16.1%。單從財報的營收數(shù)據(jù)上看，蔚來三季度似乎取得不錯的成績。

再看看凈利潤和毛利率，蔚來三季度交出的成績單依然不俗。報告顯示，蔚來汽車第三季度凈虧損為人民幣8.353億元，同比收窄20.2%，調(diào)整后凈虧損為5.697億元，同比收窄42.9%。毛利率方面，第三季度蔚來汽車綜合毛利率達到20.3%，實現(xiàn)毛利19.32億元，同比增長240.3%，環(huán)比增長26.6%。

僅從以上數(shù)據(jù)看蔚來汽車的經(jīng)營狀況的話，可以說一切向好，似乎還能持續(xù)領(lǐng)跑國內(nèi)造車新勢力。但金融市場的反應(yīng)往往是一家公司經(jīng)營狀況的晴雨表，蔚來汽車發(fā)布財報的當(dāng)天，蔚來股價就從43.39美元跌至截至午盤的40.6美元，跌幅達6.02%?？梢?，雖然蔚來的經(jīng)營狀況表面上一切向好，背后卻并非如此。

01

蔚來面臨著交付量危機

根據(jù)蔚來公布的數(shù)據(jù)，蔚來汽車第三季度汽車交付量為24439輛，同比增長100.22%，環(huán)比增長11.61%。相比自身數(shù)據(jù)有增長態(tài)勢，但是與同一梯隊的競品小鵬和理想相比，則從銷量第一下滑至銷量第三，公開數(shù)據(jù)顯示，第三季度造車新勢力三巨頭中的小鵬交付量為25666輛排名第一，理想交付量為24439輛排名第二，蔚來以24439量位列末位。國產(chǎn)新能源車的“蔚小理”格局變成“小理蔚”了。

一向站穩(wěn)國內(nèi)新能源車市場格局的蔚來，“老大哥”的地位不僅被小鵬、理想后來居上，更面臨第二梯隊的新勢力的威脅。10月一向是汽車銷售旺季，有金九銀十之稱，但蔚來汽車10月的交付量不僅沒有上升反而出現(xiàn)了斷崖式的下降。10月，蔚來汽車新車交付量僅3667輛，環(huán)比暴跌65.5%，同期，小鵬汽車交付量為10138輛雄踞第一，更令人意外的是，哪吒汽車和威馬汽車分別以8107輛和5025輛的交付量沖到第二名和第四名，蔚來僅排在第五，曾經(jīng)的老大哥顯然出現(xiàn)了交付量的危機。

外界有評論稱，蔚來已經(jīng)失去先發(fā)優(yōu)勢、逐步陷入困境。市場上出現(xiàn)這樣的論調(diào)并非空穴來風(fēng)，事實上，在新能源汽車目前和未來持續(xù)較長一段時間里，交付量都將作為一個最為重要的指標(biāo)來衡量一家車企的競爭力和實力。

目前，新能源汽車行業(yè)已經(jīng)基本跨過了技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品驗證的階段，產(chǎn)業(yè)鏈逐步成熟、供應(yīng)鏈配合度逐步提升、資本投入逐步加大、市場接受程度逐步樂觀。這意味著，新能源車市場的規(guī)模會快速擴大，行業(yè)拐點將至，而交付量將成為這個拐點來臨前后的一場大戰(zhàn)。交付量一方面可以說明自身供應(yīng)鏈的把握程度、另一方面可以印證市場的認可度和忠誠度，進而成為資本市場的故事。

蔚來汽車前期領(lǐng)跑市場，累計交付量雄踞榜首，但后程開始疲軟，被人后來居上，交付瓶頸會否拖累它，其又能否打好這場交付量之戰(zhàn)。要回答這個問題，我們必須分析蔚來汽車為何走下“神壇”！

02

蔚來憂患的深層次原因

對于這樣實屬意外的成績，盡管蔚來官方給出了自己的解釋，諸如加工廠供應(yīng)鏈的調(diào)整等理由，但是并不能讓人信服。事實上，蔚來走下神壇有著更深層次的原因。

首先是供應(yīng)鏈的不穩(wěn)定性導(dǎo)致了產(chǎn)能弱化。中美貿(mào)易關(guān)系緊張的大環(huán)境下，國內(nèi)新能源汽車普遍出現(xiàn)了“芯片荒”，蔚來尤為焦灼。一方面上游芯片制造端受zz原因和疫情、極端天氣等物理因素影響，使得芯片供給嚴重不足；另一方面，由于國內(nèi)新能源汽車市場滲透率逐步上升，市場對于新能源汽車的需求極度旺盛。于是供不應(yīng)求的局面更加劇了“芯片荒”。而一些有提前囤積芯片的廠商則可以平穩(wěn)渡過這段時期，顯然，蔚來受芯片短缺的影響導(dǎo)致產(chǎn)能不足，進而影響了交付量。

其次，市場競爭進入白熱化階段，不斷有新玩家入場，寡頭局面仍未形成，而蔚來并未建造足夠多的壁壘，在競爭中并沒有表現(xiàn)出更多的主動權(quán)。目前，主要的競爭格局是新能源造車新勢力的競爭，第一梯隊的蔚來、小鵬、理想，第二梯隊的哪吒、威馬、零跑等。這些不同的玩家通過價格、服務(wù)、供應(yīng)鏈、資本、產(chǎn)品線等不同的優(yōu)勢進行差異化競爭，對蔚來的市場滲透造成較大的阻礙。除此之外，以傳統(tǒng)車企和科技巨頭為代表的兩類玩家也開始布局賽道，如比亞迪、BBA、小米、華為等，這些企業(yè)要么掌握了供應(yīng)鏈和產(chǎn)能的優(yōu)勢，要么掌握了營銷和數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，未來對新能源汽車格局的沖擊力會更大。

第三，產(chǎn)品單一化，固守高端市場也是蔚來的致命問題。隨著國內(nèi)越來越多10萬、20萬以內(nèi)的新能源車型發(fā)布，以及特斯拉頻頻降價，蔚來堅守的中高端市場顯然有些吃力。越來越多的新能源車企推出了低價車型，如小鵬P5、五菱mini、哪吒等等，這些低價車型銷量火爆的同時意味著大部分國人對新能源車的認可度仍處于嘗鮮階段，對高端車型的消費欲望不如低端車型強烈。

最后，蔚來過去的粉絲經(jīng)濟反而成為了它的負擔(dān)。一直以來，蔚來以高質(zhì)量的服務(wù)著稱，在高端市場客戶中形成良好口碑，然后以老帶新的方式帶動銷量。但是隨著時間推移，早期承諾的“終身服務(wù)”為蔚來帶來較高的運營成本，而為了維護客戶的消費情緒，不敢根據(jù)市場變化來調(diào)整價格。這樣的做法會導(dǎo)致蔚來在響應(yīng)市場上越來越遲鈍。另外，蔚來的過度營銷也被外界批判是飯圈式營銷，對產(chǎn)品的工匠精神不夠。

03

蔚來自救，還可以領(lǐng)跑未來

雖然說蔚來短期出現(xiàn)了較為跌眼鏡的退步，但并不意味著蔚來就此走下坡路了。從蔚來的財報和一些市場分析看，蔚來的基本面還是非常漂亮，未來一段時間內(nèi)仍然可以穩(wěn)居前列，但是要贏得競爭，必須自救。

首先要爭取下沉市場，隨著許多低價車型的大賣，印證了市場對低價車型的青睞度更高。但是，蔚來畢竟要打造一個高端品牌，用蔚來這個品牌沖擊下沉市場并不明智，因此蔚來提出過會打造一個新的品牌進入下沉市場，未來可能會推出更多低價車型。

其次，應(yīng)加大在研發(fā)上的投入，以解決芯片、電池等問題，避免被掐住脖子。蔚來在8月份時表示，蔚來全年的研發(fā)預(yù)算是50億元，研發(fā)團隊年底將會比年初翻一倍，可見，蔚來一直在沉淀，未來研發(fā)成果輸出時會有不錯的成就。

蔚來長期以來積累的聲譽和客戶忠誠度其實就是它的壁壘，這是一個品牌產(chǎn)生溢價的重要途徑，打造品牌價值，這是蔚來能夠領(lǐng)跑新能源市場的王牌之一。可以預(yù)見的是，新能源汽車市場即將迎來一場革命，蔚來汽車還能否領(lǐng)跑未來，就要交給市場來揭曉答案了。

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