亞洲私募股權(quán)投資者一路高歌猛進(jìn)，這樣的狂歡還能持續(xù)多久？

原標(biāo)題：亞洲私募股權(quán)投資者一路高歌猛進(jìn)，這樣的狂歡還能持續(xù)多久？

作者：貓某人

來(lái)源：GPLP犀牛財(cái)經(jīng)（ID:gplpcn）

亞太地區(qū)私募股權(quán)交易的前景日益黯淡。

全球管理和咨詢公司貝恩資本在上周五發(fā)布的《2019年亞太私募股權(quán)報(bào)告》中表示，去年全球融資大幅下降、利率上升以及大型和小型基金之間的激烈競(jìng)爭(zhēng)，都使得對(duì)中國(guó)創(chuàng)新投資過(guò)熱的擔(dān)憂日益加劇。

另外，貝恩資本特別警告稱，私募股權(quán)投資者對(duì)互聯(lián)網(wǎng)“新經(jīng)濟(jì)”領(lǐng)域越來(lái)越警惕，認(rèn)為這是一個(gè)可能破裂的“投機(jī)泡沫”。（新經(jīng)濟(jì)通常被定義為搭乘移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)擴(kuò)張浪潮的企業(yè)，如在線購(gòu)物平臺(tái)和其他基于網(wǎng)絡(luò)的服務(wù)，包括叫車(chē)、送餐和在線金融服務(wù)。）

狂歡即將落幕

貝恩表示，過(guò)去10年里，私募股權(quán)在亞太地區(qū)大幅增長(zhǎng)，扮演著更重要的角色。亞太地區(qū)目前管理著8,830億美元資產(chǎn)，占全球私募股權(quán)市場(chǎng)的26%。這比10年前的9%有所上升。盡管2018年亞太地區(qū)地區(qū)的并購(gòu)交易總額達(dá)到了1650億美元，創(chuàng)歷史新高，但總體融資規(guī)模卻下降了50%以上，降至750億美元。

貝恩資本亞太區(qū)私募聯(lián)席主管楊琪琪表示：“過(guò)去幾年，亞太地區(qū)的私募股權(quán)似乎勢(shì)不可擋，從2018年破紀(jì)錄的交易和退出額來(lái)看，這一趨勢(shì)還在不斷加強(qiáng)。但我們看到了一些警告信號(hào)，暗示這場(chǎng)盛宴可能即將落幕?！?/p>

經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)

去年，亞太地區(qū)的股權(quán)退出規(guī)模創(chuàng)下了歷史新高。雖然規(guī)模較大的機(jī)構(gòu)交易仍占據(jù)了主導(dǎo)地位，但退出的總數(shù)量卻大幅下降。

報(bào)告稱，經(jīng)驗(yàn)豐富的大型(私募股權(quán))公司成為退出規(guī)模中的主力軍，而規(guī)模較小的公司則越來(lái)越難以找到買(mǎi)家。

從退出規(guī)模舉例來(lái)說(shuō)，去年涉及1億美元以下的交易減少了58%，而涉及5億美元以上的交易增加了26%。

楊琪琪表示:“由于全球經(jīng)濟(jì)衰退和其他宏觀經(jīng)濟(jì)挑戰(zhàn)的風(fēng)險(xiǎn)，我們認(rèn)為，退出市場(chǎng)只會(huì)變得越來(lái)越艱難?！?/p>

投機(jī)泡沫破裂

貝恩認(rèn)為，中國(guó)蓬勃發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)和科技行業(yè)去年的平均交易規(guī)模從2013年的3000萬(wàn)美元增至2.13億美元，流入中國(guó)新經(jīng)濟(jì)的大量私募股權(quán)和風(fēng)險(xiǎn)資本已經(jīng)過(guò)剩，飽和了低端市場(chǎng)，進(jìn)而促使投資者開(kāi)始尋求更大規(guī)模的投資。

報(bào)告稱:“在我們調(diào)查的大中華區(qū)私募股權(quán)投資者中，近三分之二認(rèn)為，未來(lái)幾年投機(jī)泡沫破裂的風(fēng)險(xiǎn)很高，甚至非常高?！?/p>

生成海報(bào)

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