特斯拉CEO埃隆·馬斯克發(fā)布消息將特斯拉私有化

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關鍵信息：特斯拉CEO埃隆·馬斯克在Twitter上發(fā)布了一條震驚整個汽車圈和金融圈的消息，推文中表示：他正在考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化，同時資金已隨時待命

關鍵數(shù)據(jù)：特斯拉股價大漲10.99%，最終以379.57美元收盤。當然除了股價飆漲之外，當天的股票交易量也達到了3064萬股，是特斯拉日均交易量的3倍多

關鍵意義：作為一家上市公司，私有化能夠給特斯來營造最好的運營環(huán)境

北京時間8月8日的凌晨，特斯拉CEO埃隆·馬斯克在Twitter上發(fā)布了一條震驚整個汽車圈和金融圈的消息，推文中表示：他正在考慮以每股420美元的價格將特斯拉私有化，同時資金已隨時待命。

消息一出，特斯拉股價大漲10.99%，最終以379.57美元收盤。當然除了股價飆漲之外，當天的股票交易量也達到了3064萬股，是特斯拉日均交易量的3倍多。

要弄清特斯拉股票飆漲的原因，咱們先從私有化開始講起。一般來說私有化分為被動和主動兩種，其中被動私有化又稱為強制退市，是指上市公司因經(jīng)營不善、業(yè)績不佳，無法滿足上市條件時被迫退市。而埃隆·馬斯克此次欲將特斯拉退市的行為是主動私有化，這其實是資本運營的一種手段，有利于企業(yè)更好地整合資源，提升公司價值，實現(xiàn)戰(zhàn)略目標。

想要推進私有化進程，就得通過股份回購的方式掏錢收購公眾股東手中的股份，在這個環(huán)節(jié)當中埃隆·馬斯克每股開價420美元，明顯高于特斯拉現(xiàn)階段的股價。換句話說：只要每股買進價低于420美元，等特斯拉私有化的時候再以每股420美元的價格賣出，絕對是穩(wěn)賺不賠。

既然是天上掉餡餅的好事，那吃瓜群眾肯定是買買買啊，所以當天特斯拉股票交易量超過3064萬股，股價飆升10.99%也就不足為奇了。

相比于競爭對手，特斯拉的估值呈現(xiàn)爆炸式增長。目前630億美元的市值已經(jīng)高過通用汽車的530億美元。

這一市值對應于特斯拉去年的汽車銷量，相當于每輛車約62.6萬美元。相比之下，對通用汽車而言則相當于每輛車約5，500美元。這反映出股東預期特斯拉的產(chǎn)量將呈現(xiàn)指數(shù)型增長。

如果馬斯克的交易得以執(zhí)行，那么這一規(guī)模將高于2007年對TXU Corp 440億美元的收購案，而且即便是經(jīng)通脹調(diào)整后，馬斯克交易的規(guī)模也高達550億美元。TXU案是歷史上最大規(guī)模的收購案。

馬斯克這一私有化交易也將超越1988年對雷諾茲-納貝斯克（RJR Nabisco）的300億美元杠桿收購案。經(jīng)通脹調(diào)整后，該收購案的規(guī)模將達到630億美元?，F(xiàn)在該案被許多人視為是那個年代估值過高的典型。

他的報價較該股上日收盤價溢價23%，但與近期部分交易的溢價相比并不是很高。

在當前估值水平的特斯拉私有化交易可能釋放出一種不利信號：投資者認為經(jīng)過近十年的經(jīng)濟復蘇后，特斯拉難以實現(xiàn)獲利增長。按季計算的并購交易在2000年和2007年觸及數(shù)年最高規(guī)模，恰好都是在股市大跌之前。

湯森路透Deals Intelligence的數(shù)據(jù)顯示，2018年前七個月，全球杠桿收購交易規(guī)模達到1，540億美元，同比增加15%，但仍低于2007年前七個月的4，640億美元。

“如果你觀察過去的市場周期，看到并購、杠桿收購（LBO）或首次公開發(fā)行（IPO）活動逐漸升溫……這些活動到達峰值的時間與市場見頂?shù)臅r間通常相距12個月以內(nèi)，”Greenwood Capital Associates首席投資官Walter Todd稱。

“現(xiàn)在是否到了這種時刻，要等過去之后才知道，但這肯定是研究市場心理時要考慮的一個因素?！?/p>

在Twitter上發(fā)文不久，埃隆·馬斯克也通過電子郵件的形式向特斯拉員工表達了自己對于整個事件的看法，下面我們就看看這位特斯拉CEO在郵件中是怎么說的。

今天早些時候，我宣布了自己正在考慮將特斯拉以每股420美元的價格私有化，我想讓你們知道我這么做的理由，以及為什么我認為這是將來最好的選擇。

首先，最終抉擇目前還沒有敲定，但私有化能夠給特斯來營造最好的運營環(huán)境。作為一家上市公司，特斯拉的股東和員工都受到了來自股價震蕩的嚴重干擾。同時，受困于上市公司的財報周期，我們迫不得已要做出一些看上去適合當前處境，但并不一定適合長遠發(fā)展的決策。最后，作為股市歷史上被做空最嚴重的股票，上市意味著會有很多人有動機去攻擊公司。

我完全相信，當每個人專注于執(zhí)行、當我們放眼于長期使命、當不再有人針對我們努力奮斗的目標而攻擊我們的時候，所有人都會處于最佳的狀態(tài)。

對于像特斯拉這種具有長遠愿景和使命的公司來說尤為如此。SpaceX就是一個完美的例子：它有非常高的運營效率，這主要歸根于它是私營公司。當然退市并不代表特斯拉未來會長期處于私有化狀態(tài)，當公司的增長的步伐逐漸慢下來，并進入可預計增長的階段，到那時候重新上市才更加合理。

以下是我所預見到的，特斯拉私有化這件事對于股東以及員工的影響。

首先，全部特斯拉的股東都手握選擇權(quán)。大家可以繼續(xù)持有私有化以后的股份，也可以選擇以每股420美元的價格套現(xiàn)，要知道這個回購價可比第二季度財報時的價格高了20%（之前已經(jīng)增長了16%）。我希望所有股東都能夠留下來，但如果大家更愿意賣出，也能得到不錯的收益。

其次，我希望所有員工都能像SpaceX公司員工那樣留下自己的股份。即使未來公司私有化后，員工依然定期有機會賣出自己的所持的股票和執(zhí)行期權(quán)。隨著時間推移，你將繼續(xù)分享大家努力工作所共同創(chuàng)造出來的新增價值。

第三，私有化并不會推動SpaceX和特斯拉合并。這兩家公司將繼續(xù)擁有獨立的所有權(quán)和構(gòu)架。當然，設想中特斯拉的股份交易構(gòu)架會與SpaceX有著相似之處：外部股東和員工每6個月有一次交易股份的機會，既可以賣出也可以增持。

最后我想說的是，特斯拉私有化與我個人控股權(quán)無關。目前我擁有大概20%的特斯拉股份，我不認為特斯拉私有化后，我的股份會有很大變動。

總而言之，我正在努力讓特斯拉擁有最好的運營狀態(tài)，讓公司盡可能地排除外界以及短視思維帶來的影響。同時我也會努力把私有化對投資者以及員工帶來的影響降到最小。

當然，這個私有化項目的提案最終還是要通過股東投票決定，如果事情向著我所預期的那樣發(fā)展，那么私有化的特斯拉將是我們所有人的巨大機會。無論如何，前途很光明，我們也將為了我們的使命而繼續(xù)奮斗。

按照每股420美元私有化價格計算，特斯拉的市值約為720億美元，不過這并不代表回購股份要花費如此多的錢。目前埃隆·馬斯克本人持股約20%，其它大機構(gòu)和基金持股加起來超過45%，所剩下的流通股不到35%，估值200億美元左右。也就是說，如果大財團們都保留特斯拉的股份，特斯拉大概準備200億美元就能完成私有化進程。

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