互金巨頭們的2018：分化、轉(zhuǎn)型及潛在黑天鵝

新年伊始，支付寶公布了年度賬單，引發(fā)了一波朋友圈刷屏。有小伙伴吐槽微信，若不出臺(tái)類似的賬單，以后就專寵支付寶了。巨頭一向是行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，展望2018，互金行業(yè)的流量與眼球，多半都要靠巨頭們來貢獻(xiàn)了。

那么新的一年，巨頭們會(huì)給這個(gè)行業(yè)帶來哪些新鮮話題呢？尤其是強(qiáng)監(jiān)管下，是否真有巨頭如網(wǎng)友所愿哭暈在廁所呢？我們不妨開一些腦洞。

強(qiáng)監(jiān)管下，五大互金巨頭或加速分化

回顧2017年，BAT、蘇寧及京東五大互金巨頭中，金融科技（下半年逐步改為AI）是共同的底色，都在積極發(fā)力，除此之外，重心又各有不同：

對(duì)AT而言，支付業(yè)務(wù)是金融大廈的基石，盡管支付寶和微信支付成功把一眾對(duì)手甩在身后，兩家之間的競(jìng)爭(zhēng)卻更趨白熱化。2017年，二者你追我趕，一邊跨境出海秀場(chǎng)景，一邊推動(dòng)條碼付的下沉，發(fā)起無現(xiàn)金社會(huì)運(yùn)動(dòng)，爭(zhēng)相占據(jù)公交地鐵醫(yī)院等剛需支付場(chǎng)景。站在旁觀者的角度，2017年支付行業(yè)政策頻出，兩家巨頭屢次被媒體進(jìn)行捆綁式政策解讀，“雙馬”更是無數(shù)次哭暈在廁所。

百度和京東兩家，在業(yè)務(wù)上做減法，主打科技（AI）賦能牌，與盡可能多的金融機(jī)構(gòu)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。五大巨頭在聯(lián)姻傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)上各有動(dòng)作與布局，但翻看各家的公眾號(hào)頭條新聞，AT兩家著重宣傳支付層面的新場(chǎng)景，蘇寧著重宣傳金融科技新亮點(diǎn)及業(yè)務(wù)層面新成績(jī)，而百度和京東則明顯聚焦科技賦能與戰(zhàn)略合作協(xié)議。

夯實(shí)金融科技的同時(shí)，蘇寧金融攜牌照齊全優(yōu)勢(shì)，繼續(xù)深耕金融業(yè)務(wù)，民營(yíng)銀行按期開業(yè)并取得開門紅，金服業(yè)務(wù)低調(diào)布局B端支付和供應(yīng)鏈金融，并于年底引入了外部融資，估值達(dá)到323億元人民幣。

展望2018年，AT兩家圍繞其優(yōu)勢(shì)支付業(yè)務(wù)，仍會(huì)繼續(xù)延續(xù)新年紅包、線下掃碼、跨境出海的玩法，隨著網(wǎng)聯(lián)逐步接管中后端轉(zhuǎn)接清算領(lǐng)域，兩家在前端場(chǎng)景滲透與活客運(yùn)營(yíng)方面只會(huì)更加用力，只是強(qiáng)監(jiān)管下，要適應(yīng)帶著鐐銬跳舞的節(jié)奏?；隗w驗(yàn)上的差異化優(yōu)勢(shì)，2018年，NFC在公交地鐵等特定場(chǎng)景或開始嶄露頭角，但不改條碼付絕對(duì)主流的格局。

強(qiáng)監(jiān)管下，巨頭在業(yè)務(wù)層面將面臨牌照和資本金兩大關(guān)卡：

• 不同金融牌照有不同的業(yè)務(wù)邊界、廣度及深度，差異極大，現(xiàn)金貸新規(guī)讓網(wǎng)絡(luò)小貸牌照褪色，銀行和消費(fèi)金融公司牌照含金量凸顯，無銀行牌照，無業(yè)務(wù)深度及廣度；

• 資管新規(guī)下，金融機(jī)構(gòu)通過資產(chǎn)出表實(shí)現(xiàn)的所謂輕資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)被打回原形，金融是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)，風(fēng)險(xiǎn)需要資本金對(duì)沖，資本金規(guī)模將決定風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模，最終決定業(yè)務(wù)規(guī)模，無資本金，無業(yè)務(wù)量及盈利水平。

單從金融業(yè)務(wù)層面看，2018年幾大巨頭會(huì)逐步拉開差距。牌照齊全、資本金充足的互金巨頭，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)規(guī)模和盈利水平或?qū)⒊掷m(xù)領(lǐng)先。

科技層面，互金公司賦能金融機(jī)構(gòu)，協(xié)議簽署之后，2018年市場(chǎng)會(huì)檢驗(yàn)落地成果。畢竟，簽協(xié)議與執(zhí)行落地在難度上是云泥之別，若落地情況不達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，科技賦能的概念恐怕會(huì)大打折扣。

總之，2018年互金巨頭除了貢獻(xiàn)流量外，其自身的戰(zhàn)略決策和發(fā)展軌跡都會(huì)極具行業(yè)啟示意義。

傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型，2018會(huì)有突破嗎？

如果說互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展壯大是從0到1，平地起高樓，殊為不易；那么傳統(tǒng)銀行的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型更像是從-1到1，舊城再造，注定要更難一些。

自2013年下半年起，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型便拉開了大幕，卻一直未有現(xiàn)象級(jí)的產(chǎn)品或機(jī)構(gòu)出現(xiàn)，算不得成功，那么2018年會(huì)有什么突破嗎？

先來看看傳統(tǒng)銀行互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的戰(zhàn)略目標(biāo)。

這邊互聯(lián)網(wǎng)巨頭忙著將科技能力賦能金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)則忙著將金融業(yè)務(wù)場(chǎng)景化輸出。以工行為例，其目標(biāo)為：

“工行互聯(lián)網(wǎng)金融戰(zhàn)略正向‘智慧銀行’升級(jí)發(fā)展，通過將金融服務(wù)能力輸出到生產(chǎn)生活的各類場(chǎng)景，致力于為社會(huì)公眾提供更簡(jiǎn)單、更高效、更隨心的金融服務(wù)體驗(yàn)?！?/p>

整體上看，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)正在重復(fù)互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)2013年～2016年走過的路。

首先是舊城拆除與地基重建，從-1到0，以適應(yīng)互聯(lián)網(wǎng)的玩法。最基礎(chǔ)的便是內(nèi)部系統(tǒng)整合與賬戶信息打通，建立起整體運(yùn)轉(zhuǎn)有效的數(shù)據(jù)治理架構(gòu)，為大數(shù)據(jù)的全方位應(yīng)用提供技術(shù)層面的支撐。

其次是場(chǎng)景化滲透，提升用戶粘性，從0到1，復(fù)刻互金機(jī)構(gòu)的道路。一方面以支付為抓手，上線各類便民服務(wù)場(chǎng)景、開展優(yōu)惠補(bǔ)貼大戰(zhàn)、與銀聯(lián)推出統(tǒng)一入口、與各類互聯(lián)網(wǎng)巨頭聯(lián)合營(yíng)銷等；另一方面推動(dòng)線下網(wǎng)點(diǎn)的智能化轉(zhuǎn)型，提升業(yè)務(wù)自動(dòng)化再造，減少用戶等待時(shí)間以提高體驗(yàn)和口碑等。

做得都是對(duì)的，只是失了先機(jī)，雖然積極努力、拼命向前。奈何有了比較就有傷害，產(chǎn)品體驗(yàn)在用戶心中依舊是原地踏步。

最后是布局金融科技，試圖實(shí)現(xiàn)彎道超車。金融科技概念大火以后，互金巨頭在布局，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也在積極探索，攜豐富的場(chǎng)景優(yōu)勢(shì)，科技對(duì)部分傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)的改進(jìn)頗有成果，比如在智能獲客、智能客服、智能投顧及基于區(qū)塊鏈的業(yè)務(wù)流程再造等方面。同時(shí)，相比互聯(lián)網(wǎng)巨頭，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的國(guó)資背景使得其在獲取人行、銀監(jiān)、工商、稅務(wù)、法院等外部數(shù)據(jù)方面更具優(yōu)勢(shì)。

不過，局部的改進(jìn)顯而易見，系統(tǒng)性的優(yōu)化則需要底層架構(gòu)、多元化數(shù)據(jù)、人才、文化等軟硬件的配套，殊為不易。

在上面三個(gè)層次上，實(shí)力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)是齊頭并進(jìn)；部分機(jī)構(gòu)專注其中一兩點(diǎn)；剩下的大多數(shù)，則主要依賴互聯(lián)網(wǎng)巨頭賦能，心甘情愿做一個(gè)跟隨者，力爭(zhēng)不被新時(shí)代落下。

依賴互聯(lián)網(wǎng)巨頭賦能的就不說了，那些仍在專注于自力更生、想著彎道超車的傳統(tǒng)金融巨頭，在2018年突圍的概率似乎也不大。

三頭并進(jìn)的結(jié)果可能是每一頭都沒做好，一邊拆舊城，一邊蓋新城，舊地基之上散落著星星點(diǎn)點(diǎn)新業(yè)務(wù)、新模式，不流暢、不自然，結(jié)果可想而知。踏踏實(shí)實(shí)集中精力拆舊城呢？難度也很大。運(yùn)行已久的制度、文化、架構(gòu)與基因，豈是說變就能變的，總會(huì)有各種各樣拆不掉的釘子戶，耗心費(fèi)力，難以畢其功于一役。

銀行的互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型與發(fā)展，筆者更看好民營(yíng)銀行和獨(dú)立法人直銷銀行，平地起高樓，總是要容易些吧。

未知變量：不容忽視的黑天鵝

預(yù)測(cè)總是不靠譜的，因?yàn)楝F(xiàn)實(shí)從來不是線性展開的。

對(duì)互金行業(yè)而言，2018年可能會(huì)有兩幅圖景，一副是沿著2017年的布局展開，線性發(fā)展；一副則是被不時(shí)而至的新政策、新變量牽引，看似雜亂，跳躍式發(fā)展。兩幅圖像合在一起，才是真相。2018年，巨頭會(huì)面臨哪些黑天鵝因素呢？勉強(qiáng)預(yù)測(cè)一二。

個(gè)人信息保護(hù)或升級(jí)，數(shù)據(jù)獲取及使用難度加大，金融科技屬性褪色。自金融科技成為行業(yè)核心驅(qū)動(dòng)力，多元而差異化的數(shù)據(jù)便成為互金巨頭在科技軍備競(jìng)賽中保持優(yōu)勢(shì)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，某種程度上，數(shù)據(jù)事關(guān)金融科技公司的前景與生死。

問題是，用戶的數(shù)據(jù)該怎么用，至今仍有爭(zhēng)議。

舉例來講，近日，關(guān)于馬化騰是否會(huì)看大家的微信聊天記錄，爭(zhēng)議再起。先是吉利控股集團(tuán)董事長(zhǎng)李書福在1月1日舉辦的2018正和島新年論壇上說：

“現(xiàn)在大家都非常的警覺。幾乎整個(gè)人都全部透明了，沒有任何的隱私和信息的安全，我們的電話、微信，我心里在想，馬化騰他肯定天天在看我們的微信，他可以隨便看?！?/p>

后有微信官方的回應(yīng)：

“請(qǐng)大家放心，尊重用戶隱私一直是微信最重要的原則之一，我們沒有權(quán)限、也沒有理由去‘看你的微信’?！?/p>

孰真孰假，這里不做置評(píng)。有一點(diǎn)不可否認(rèn)，隨著用戶個(gè)人信息保護(hù)意識(shí)的增強(qiáng)，數(shù)據(jù)的獲取及使用本身或成為影響金融科技公司未來前景的最大黑天鵝。

第三方支付監(jiān)管再升級(jí)，支付市場(chǎng)格局或生變。支付是金融行業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施，從2017年末央媽出臺(tái)的一系列政策來看，重點(diǎn)在于無證支付，仍帶有互金整改階段的“治亂”特色。不過，也開始囑咐巨頭，不要濫用市場(chǎng)支配地位，不要搞補(bǔ)貼大戰(zhàn)擠垮同行小玩家。

也許到了2018年，治亂色彩褪去，央媽會(huì)騰過手來著重關(guān)注市場(chǎng)秩序問題，想著如何給中小支付機(jī)構(gòu)更多的空間和活力。那么巨頭呢？

要相信，再強(qiáng)的用戶粘性，也是以優(yōu)秀的產(chǎn)品體驗(yàn)為前提的。若一款產(chǎn)品，額度不大、提現(xiàn)收費(fèi)、信用卡還款收費(fèi)，某一天或許轉(zhuǎn)賬也收費(fèi)，如此等等，用戶還會(huì)不離不棄么？

此外，銀聯(lián)的云閃付一直在那里，2018年也會(huì)出臺(tái)一些新玩法，至少也會(huì)對(duì)巨頭的市場(chǎng)份額帶來些許沖擊。

網(wǎng)聯(lián)完全切量后，究竟會(huì)承擔(dān)何種角色。比照銀聯(lián)，除支付領(lǐng)域的轉(zhuǎn)接清算外，網(wǎng)聯(lián)可以承擔(dān)的角色還有很多，至于做什么、不做什么，在這取舍之間，便會(huì)對(duì)第三方支付行業(yè)產(chǎn)生重要的影響。

此外，潛在的不確定因素還有很多，難以窮盡。

在未來面前，你我都是孩子，也許靜靜看著就好了。

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