小貸公司衰落樣本：盲目加杠桿放貸 不良率超60%

文|21世紀經濟報道

2月15日訊，“就我了解的情況，當時總資產一個億的小貸公司，至少有兩個億的體外循環(huán)資金。通過杠桿借貸后放款，正是小貸公司最大風險所在，也是去年當?shù)亻_始取締不規(guī)范小貸公司的重要原因。”徐江說。

在四川，一個人口不過60多萬的縣級市，2014年一度活躍著七八家小額貸款公司， 如今有的停止業(yè)務，有的人去樓空，有的只顧催收，無一正常經營。徒留當?shù)乜h屬唯一一紙小貸牌照。

這些非正常經營的小貸公司中，張志宏(化名)所在的公司(以下簡稱“S小貸”)便是其中之一。據(jù)他所述，S小貸從2016年中開始就幾乎不經營，把多數(shù)精力用在貸款催收。

“公司不良率超過60%，不良貸款高達上億元，去年年底公司的小額貸款牌照已被取消，就差破產了。”2月10日，S小貸公司總經理張志宏在接受21世紀經濟報道記者電話采訪時表示，“2016年初起，公司的主要業(yè)務就變成了討債，但借款企業(yè)沒錢，投資人來討錢，我這一年都很頭痛。”

從迅速崛起到逐步衰落，再到名存實亡，S小貸雖為一個區(qū)縣的微小樣本，亦是行業(yè)演變的一個鏡像。

據(jù)央行2月3日發(fā)布的2016年小額貸款公司統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，全國小額貸款公司8673家，貸款余額9273億元，小額貸款公司數(shù)量同比減少237家，人民幣貸款減少131億元。

體外循環(huán)“毒瘤”締結

在四川，縣級小貸公司的大批量新設還是最近八九年的事。

2008年，根據(jù)當?shù)厥≌C布的文件，一個縣只能申請一張小貸牌照。2012年，四川省“十二五”金融業(yè)發(fā)展規(guī)劃表示，力爭到2015年末，該省的小額貸款公司達到200家以上，要基本覆蓋所有縣(市、區(qū))，速度比計劃要快得多。

2013年末數(shù)據(jù)顯示，該省小額貸款公司數(shù)量大幅增長65%，達到293家。

一位當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門工作的人員告訴21世紀經濟報道記者，2009年有關部門發(fā)布《小額貸款公司改制設立村鎮(zhèn)銀行暫行規(guī)定》，其中有條款表示，滿足條件的小額貸款公司可以改制設立村鎮(zhèn)銀行。從那時起，小額貸款公司的牌照就引得當?shù)仄髽I(yè)競相追逐，地方政府也希望借此機會，提升當?shù)氐漠a融環(huán)境。

S小貸的創(chuàng)設正是借了這場東風。2011年，S小貸設立，注冊資本1億元。四大股東中，除發(fā)起人為山東的一家公司，另三位股東也是當?shù)匦袠I(yè)龍頭，均頗具行業(yè)影響力。

據(jù)張志宏回憶，從2011年到2013年，是當時小額貸款公司設立的“黃金”時期。“一些民營中小企業(yè)很難從銀行得到足夠的貸款，但在宏觀經濟上行，企業(yè)急需資金擴大生產的背景下，小額貸款公司的創(chuàng)立為他們開辟了一條新的融資路徑，一度很受中小企業(yè)歡迎。”

21世紀經濟報記者通過工商資料查悉，2013年，S小貸資產總額11413萬元，營業(yè)總收入1526萬元。

不過，曾在當?shù)匦≠J行業(yè)監(jiān)管機構就職的徐江(化名)告訴21世紀經濟報道記者，年報上顯示的只是企業(yè)表內資金而已，但實際上，小額貸款公司有大量的“體外循環(huán)”資金。

所謂“體外循環(huán)”資金，即是小額貸款公司通過個人名義進行民間借貸，根據(jù)當?shù)氐?ldquo;行情”，承諾12%以上的年化利息，再用借貸資金進行高息放款，而這部分資金不會表現(xiàn)在公司賬目上。

“就我了解的情況，當時總資產一個億的小貸公司，至少有兩個億的體外循環(huán)資金。通過杠桿借貸后放款，正是小貸公司最大風險所在，也是去年當?shù)亻_始取締不規(guī)范小貸公司的重要原因。”徐江說。

張志宏也對21世紀經濟報道記者承認，他所在的小額貸款公司同樣存在體外循環(huán)資金，但具體金額并未透露。“當時政策鼓勵小額貸款公司發(fā)展，銀行敢給錢、股東敢投資、小額貸款公司也就敢貸款。”張志宏說。

雖然從2011年到2013年開始的杠桿借貸增加了小額貸款公司的資金來源，但真正促使其繁榮的，則是當?shù)仄髽I(yè)的大規(guī)模固定資產投資與高杠桿。

S小貸所在的這個縣級市，在2011年到2015年間，以綠色食品為核心的現(xiàn)代農業(yè)擴張迅速，融資需求也格外旺盛，其中包括茶業(yè)、白酒及產業(yè)鏈等。以酒業(yè)為例，到2015年，白酒產業(yè)產值超過100億元。投資規(guī)模也在擴張，不管是銀行信貸還是小額貸款公司貸款，多數(shù)資金流向這些產業(yè)。

有當?shù)財?shù)據(jù)顯示，2011年，全社會固定資產投資年增長速度接近40%，此后兩年也都維持在18%以上，金融機構各項貸款余額從2011年的91.3億元上升到2013年的130.33億元。

雖然當?shù)仄髽I(yè)擴大生產規(guī)模的資金大部分來源于銀行信貸，少部分來自于小額貸款公司借貸，但“過橋貸”業(yè)務確是2011年到2013年間小額貸款公司賺得盆滿缽滿的主要原因。

當?shù)匾患医ㄖ惼髽I(yè)的負責人告訴21世紀經濟報記者，銀行到期后，就會找小額貸款公司高息借入等額的續(xù)貸資金周轉。

此外，張志宏告訴21世紀經濟報道記者，從2012年底開始，伴隨著企業(yè)的大規(guī)模擴張，小額貸款公司貸款周期也從短期貸款向中期貸款演變。在這個過程中，小貸公司放棄了初設時期業(yè)務設定的“小額+分散”原則，也開始走上一次性將幾千萬大額資金投向一家企業(yè)的路徑。

去杠桿下的資金鏈困境

徐江告訴21世紀經濟報道記者，過橋貸這一業(yè)務的轉折點在2014年，這也正是當?shù)卮蠖鄶?shù)小額貸款公司由盛轉衰的臨界點。此后放款者，大多被套牢。

省城一家實業(yè)公司某分公司負責人于明(化名)告訴21世紀經濟報道記者，2014年中期，公司需要歸還大概1000萬左右的銀行貸款。通過“過橋貸”歸還銀行貸款后，銀行卻沒給續(xù)貸。

“麻煩大了，過橋貸的利息很高，雖然我們公司是S小貸公司的股東，但向同行小貸公司借貸，價格最低也都是月息24%起。”于明說。

此后幾年，隨著宏觀經濟變化，一部分企業(yè)的生存變得艱難，賬款被拖延支付更是常事，很多通過杠桿融資擴大規(guī)模，投入大量固定資產的企業(yè)，大肆擴張后高昂的經營成本與重重負債，使企業(yè)無法正常運轉。

一部分中小企業(yè)不景氣，接下來出問題的就是經營類貸款。小額貸款公司的危機正式到來。

據(jù)張志宏介紹，2015年初，S小貸就有超過5000萬的逾期貸款，主要在茶業(yè)、酒業(yè)和工程貸款領域。即使S小貸有心力挽狂瀾，一些貸款“重災區(qū)”的市場變化亦非隨心所欲輕易控制得了。正如一名茶行老板說，2014年一盒高檔茶葉可以賣到1200多元，但2016年只能賣到500元。

除茶業(yè)外，前期通過杠桿融資擴大經營的企業(yè)都出現(xiàn)了不同程度的問題，以酒業(yè)和房地產業(yè)為最。包括S小貸的股東之一，當?shù)匾患揖茦I(yè)龍頭，也因為和銀行借款糾紛，在2016年12月被法院查封房屋與國有土地使用權，并將拍賣價款500余萬元用于歸還銀行貸款。由此，股東自身的實力也在大大削減。

在內外交困的局勢下，S小貸本身的資金鏈也開始越揪越緊，并走向斷裂。

因為不良貸款累積越來越多，投資人催款等因素，目前S小貸公司運營已處于非正常狀態(tài)。并在2016年底被取消了小額貸款公司牌照。對于該公司后續(xù)處置，張志宏已不抱希望，說“只要能把錢收回來就好，哪怕只是本金也行。”

然而，欠款的公司有一家已經開始清算資產，其余幾家雖然經營不善，但還在存續(xù)。

當?shù)氐慕鹑诒O(jiān)管機構人士徐江告訴21世紀經濟報道記者，2016年底，當?shù)卣呀浫∠吮镜厝倚☆~貸款公司的牌照，保留了一家。但如今，最后一家公司也沒有正常經營了。

生成海報

免責聲明：本網(wǎng)站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網(wǎng)站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。任何單位或個人認為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網(wǎng)站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。