提前布局來年行情 基金經(jīng)理帶你裝逼帶你飛！

文丨 劉信鳳

11月29日訊，歲末臨近，金融機(jī)構(gòu)開始積極布局跨年行情。近期A股市場持續(xù)回暖，市場機(jī)遇頻現(xiàn)，尤其大盤實(shí)現(xiàn)周線“五連陽”直逼3300點(diǎn)和兩融余額再度站上9500億元關(guān)口，有效催生積極投資情緒，投資機(jī)構(gòu)對四季度行情及跨年投資機(jī)會保持相對樂觀，跨年布局節(jié)奏也在日益加快。

除了大盤整體表現(xiàn)較好，投資機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)期年末及明年行情，也有以下幾方面考慮：從歷史規(guī)律看，A股由牛市轉(zhuǎn)向熊市快速下跌周期為一年左右，當(dāng)前市場整體趨勢已有急跌轉(zhuǎn)向典型的震蕩市;從宏觀環(huán)境看，相對英國脫歐、川普當(dāng)選、韓國政變引發(fā)經(jīng)濟(jì)動蕩，中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中有進(jìn)，安定的政治環(huán)境利于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和發(fā)展;從微觀環(huán)境看，中國經(jīng)濟(jì)基本面向好，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)復(fù)蘇的態(tài)勢超出市場預(yù)期，內(nèi)需回升拉動經(jīng)濟(jì)整體上行，市場風(fēng)險偏好隨之提升。

基于以上考慮，機(jī)構(gòu)人士分析認(rèn)為，今年四季度至明年一季度A股相對樂觀，會有大量結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會涌現(xiàn)。在市場投資情緒回暖的情況下，機(jī)構(gòu)調(diào)研頻率加快，眾多基金經(jīng)理也對后市投資發(fā)表了獨(dú)家觀點(diǎn)。

出于對未來行情的樂觀預(yù)期，臨近年末，機(jī)構(gòu)調(diào)研力度明顯加大。據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，僅11月7-11日單周來看，深市累計(jì)有近200家上市公司披露了機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄，創(chuàng)下歷史新高。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，年末機(jī)構(gòu)調(diào)研動向通常被視為布局來年行情的一個風(fēng)向標(biāo)。

梳理發(fā)現(xiàn)，11月以來，現(xiàn)場調(diào)研次數(shù)超過20次的基金公司包括華夏基金、鵬華基金、南方基金、嘉實(shí)基金、華安基金、銀華基金、中郵基金、華寶興業(yè)、富國基金、廣發(fā)基金、匯添富基金。其中，華夏基金調(diào)研頻率最高，僅11月以來，調(diào)研次數(shù)達(dá)到41次，涉及上市公司達(dá)40家，位居基金調(diào)研榜首席。而華夏基金調(diào)研以中、小盤股為主，調(diào)研數(shù)量多達(dá)39只。以此為例，可見當(dāng)前機(jī)構(gòu)調(diào)研以中、小盤股為主要方向。

涉及未來市場投資風(fēng)格，南方基金總裁助理兼首席投資官史博認(rèn)為，未來固定收益類產(chǎn)品的資產(chǎn)荒或許會越演越烈，從而導(dǎo)致部分資金轉(zhuǎn)移到權(quán)益市場，股市會比今年更為樂觀一些。目前這樣偏理性和保守的投資風(fēng)格還將延續(xù)，績優(yōu)藍(lán)籌股仍將占據(jù)投資主體。

涉及市場主線和投資機(jī)會，廣發(fā)基金權(quán)益投資總監(jiān)劉曉龍認(rèn)為，未來周期股和成長股都會有機(jī)會。隨著市場風(fēng)險偏好持續(xù)抬升，成長股作為市場風(fēng)險偏好的風(fēng)向標(biāo)，其表現(xiàn)同樣值得期待。除了估值合理的成長股外，高彈性成長股當(dāng)中也存在機(jī)構(gòu)性機(jī)會。布局新一年的策略為成長為主、周期為輔，尋找結(jié)構(gòu)性的小行業(yè)機(jī)會。

涉及具體板塊時，劉小龍認(rèn)為PPP會是未來政府主推方向，相關(guān)概念股具有較大的上升空間，投資者可重點(diǎn)關(guān)注。此外，當(dāng)前走勢較好的煤炭、有色、鋼鐵等周期股缺乏長期上漲的支撐因素，投資者在關(guān)注結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會的同時注意甄別風(fēng)險。史博認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、增長方式發(fā)生轉(zhuǎn)變的大背景下，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注資金的流向和宏觀經(jīng)濟(jì)走勢。創(chuàng)新較快行業(yè)如電子行業(yè)、人工智能、汽車智能駕駛、新能源汽車、消費(fèi)品等領(lǐng)域機(jī)遇眾多。

此外，由于年末歲初這樣特殊的時間節(jié)點(diǎn)，資金多有博取年終收益的動作，業(yè)績預(yù)增、高送轉(zhuǎn)等都是年終和跨年行情的“傳統(tǒng)項(xiàng)目”，而且節(jié)假日影響下的文化娛樂領(lǐng)域的成長股機(jī)會顯現(xiàn)，值得市場注意。另外，在深港通開通預(yù)期的刺激下，大消費(fèi)、大盤藍(lán)籌股已經(jīng)有相應(yīng)表現(xiàn)，對深港通概念股既要把握機(jī)會也要防范風(fēng)險，有意向的投資者可提前布局。

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