第三方支付牌照中介叫價(jià)高達(dá)5億 監(jiān)管趨嚴(yán)盈利堪憂

(◎每經(jīng)記者 施娜)“圍在城里的人想逃出來，城外的人想沖進(jìn)去?！蹦壳暗牡谌街Ц稒C(jī)構(gòu)正處在圍城中。一方面，近日央行正式公布首批27家非銀行支付機(jī)構(gòu)《支付業(yè)務(wù)許可證》的續(xù)展結(jié)果，其他支付機(jī)構(gòu)仍在翹首以待。另一方面，央行正加緊開展對(duì)第三方支付機(jī)構(gòu)的“清查風(fēng)暴”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來，被央行開過罰單的第三方支付機(jī)構(gòu)已有18家。

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，對(duì)于第三方支付機(jī)構(gòu)而言，未來除了要整頓現(xiàn)有業(yè)務(wù)外，還需要尋找創(chuàng)新點(diǎn)以破解利潤(rùn)微薄難題，比如重視對(duì)用戶數(shù)據(jù)的挖掘使其變現(xiàn)。

日前，支付寶等最早一批的支付牌照在到期逾3個(gè)月之后，終于獲得續(xù)期。緊接著，第二批牌照也正面臨即將到期的問題。

支付，作為連接整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)最終要的一環(huán)，不少企業(yè)都渴望擁有這個(gè)牌照，以便盤活整個(gè)系統(tǒng)。數(shù)據(jù)顯示，2011年至今，央行共發(fā)放了8批270張支付牌照，減去因違規(guī)被撤銷的3張，目前市場(chǎng)上還有267張。

事實(shí)上，2015年3月廣物電子商務(wù)公司獲得支付牌照至今，央行尚未新增一張支付牌照。支付牌照處于實(shí)質(zhì)性的停止?fàn)顟B(tài)，但目前在排隊(duì)申請(qǐng)的有80多家。

物以稀為貴。一位中介人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“你也知道，人民銀行現(xiàn)在已經(jīng)不發(fā)放新的牌照，但是可以續(xù)牌?！睋?jù)記者了解，一個(gè)“全牌照”經(jīng)營(yíng)范圍為全國(guó)的“裸牌照”目前報(bào)價(jià)已經(jīng)達(dá)到5億元，而2015年的售價(jià)在2億~3億元，一年時(shí)間幾乎翻倍。

存量牌照只見減不見增

近日，恒大集團(tuán)已經(jīng)完成了對(duì)廣西集付通的收購(gòu)，間接獲得第三方支付牌照，收購(gòu)價(jià)格在5.7億元左右。

在新牌照暫停的情況下，很多公司通過股權(quán)收購(gòu)等辦法來獲得支付牌照。

北京盈科律師事務(wù)所高級(jí)合伙人王風(fēng)和律師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，牌照不是一種特定意義上的物，它是法律上的一種許可，這種許可是不能被買賣的，但通過資產(chǎn)收購(gòu)、重組等方式來實(shí)現(xiàn)股權(quán)變更是允許的。

此前的8月12日，在到期逾3個(gè)月后，央行公布了對(duì)支付寶、銀聯(lián)、財(cái)付通等首批27家第三方支付機(jī)構(gòu)牌照的續(xù)展結(jié)果。27家機(jī)構(gòu)牌照續(xù)展有效期為五年，截止日期為2021年5月2日。

央行方面表示，一段時(shí)期內(nèi)原則上不再批設(shè)新機(jī)構(gòu)；重點(diǎn)做好對(duì)現(xiàn)有機(jī)構(gòu)的規(guī)范引導(dǎo)和風(fēng)險(xiǎn)化解工作，防范出現(xiàn)系統(tǒng)性和區(qū)域性風(fēng)險(xiǎn)為底線；健全監(jiān)管制度，強(qiáng)化監(jiān)管手段，加大專項(xiàng)治理和執(zhí)法力度，進(jìn)一步提升監(jiān)管有效性。

記者注意到，目前已有浙江易士企業(yè)管理服務(wù)有限公司、廣東益民旅游休閑服務(wù)有限公司、上海暢購(gòu)企業(yè)服務(wù)有限公司等三家公司的支付牌照因違規(guī)先后被注銷。這三家的業(yè)務(wù)范圍主要是預(yù)付卡的發(fā)行與受理，涉及的主要問題是挪用客戶備付金。

根據(jù)《非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)管理辦法》規(guī)定，非金融機(jī)構(gòu)支付服務(wù)包括網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理、銀行卡收單、中國(guó)人民銀行確定的其他支付服務(wù)。其中，網(wǎng)絡(luò)支付包括貨幣匯兌、互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、數(shù)字電視支付等。

“全牌照”價(jià)格更高

上述中介人士表示，支付牌照的價(jià)格是主要按照其業(yè)務(wù)范圍來定。如果涉及互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、銀行卡收單等業(yè)務(wù)范圍比較多的，價(jià)格肯定要貴一點(diǎn)。

據(jù)其介紹，目前手上有兩個(gè)“全牌照”，一個(gè)報(bào)價(jià)4.6億元，一個(gè)報(bào)價(jià)5億元，而僅為網(wǎng)絡(luò)支付的牌照價(jià)格相對(duì)便宜，其中一個(gè)報(bào)價(jià)為3億元（其中備付金有1億元）。

而在2015年，業(yè)務(wù)范圍僅為網(wǎng)絡(luò)支付的牌照，一般售價(jià)在1億~2億元；經(jīng)營(yíng)范圍為全國(guó)、業(yè)務(wù)范圍又是網(wǎng)絡(luò)支付、預(yù)付卡的發(fā)行與受理、銀行卡收單的“全牌照”售價(jià)為2億~3億元。

“兩三億元的話，現(xiàn)在‘全牌照’是不可能的，估計(jì)只有互聯(lián)網(wǎng)支付這一項(xiàng)業(yè)務(wù)的。”上述中介人士表示，“不同公司報(bào)價(jià)各有不同，有些高、有些低，但基本上是啥都剝離的，沒有債務(wù)，就是一個(gè)‘殼’。”

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，該中介手上擁有幾十個(gè)這樣的“殼”。至于轉(zhuǎn)讓的原因，有的公司是“不想做了，想改行”，也有的公司是“拿了牌照再轉(zhuǎn)出去”。

一位曾經(jīng)想要入手支付牌照的業(yè)內(nèi)資深人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，除了業(yè)務(wù)范圍，因牌照需要年檢也有時(shí)間限制，期限越長(zhǎng)的估值越高。另外，要看支付公司有沒有實(shí)際業(yè)務(wù)，有沒有成熟團(tuán)隊(duì)，有沒有完備的系統(tǒng)，對(duì)接的銀行渠道是自己直連的，還是通過其他支付公司間接連接的等等。

對(duì)于當(dāng)下支付牌照價(jià)格“水漲船高”的現(xiàn)象，有業(yè)內(nèi)人士表示，“這個(gè)行情，可能還會(huì)繼續(xù)發(fā)燒一段時(shí)間?！?/p>

上述資深人士也提醒，第三方支付業(yè)務(wù)的市場(chǎng)空間越來越小，需要的團(tuán)隊(duì)能力越來越強(qiáng)，收購(gòu)牌照后需要追加的投入非常大。一般機(jī)構(gòu)即便買得起，也不見得能持續(xù)投入，把這個(gè)牌照真正做起來。

(◎每經(jīng)記者 朱丹丹)近一個(gè)月以來，央行開了多張罰單，對(duì)第三方支付監(jiān)管力度空前。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，一直以來，大部分第三方支付公司對(duì)于自身的盈利狀況也幾乎是閉口不言，甚至在業(yè)績(jī)報(bào)告中也鮮有體現(xiàn)。一位支付機(jī)構(gòu)的業(yè)內(nèi)人士也坦言，“一般盈利情況，我們沒有說?！?/p>

“支付公司盈利堪憂。”豐瑞祥&祥付寶副總裁李紫建表示，支付本身其實(shí)掙不了錢，只是底層的一個(gè)基礎(chǔ)支付。

值得注意的是，在支付牌照緊張和監(jiān)管趨嚴(yán)的情況下，第三方支付公司亟待尋求新的盈利點(diǎn)。而近兩年來，不少支付公司在傳統(tǒng)收單盈利愈發(fā)困難和收單分成模式難以改變之下，則在支付基礎(chǔ)上又疊加了營(yíng)銷、類金融服務(wù)等高附加值服務(wù)。

李紫建亦表示，未來基于支付數(shù)據(jù)的增值服務(wù)將完整地融入到各類交易分成中去，創(chuàng)造出新的盈利模式。

第三方支付公司很少盈利

來自易觀的數(shù)據(jù)顯示，2016年第一季度，中國(guó)非金融支付機(jī)構(gòu)綜合支付業(yè)務(wù)的總體交易規(guī)模達(dá)185240億元，環(huán)比增長(zhǎng)5.9%。

一邊是總體行業(yè)交易規(guī)模的增長(zhǎng)，一邊則是支付行業(yè)的盈利情況似乎較為神秘。8月22日，上述支付機(jī)構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，有收入情況說明，但對(duì)于盈利情況，沒有說。

同時(shí)，記者還注意到，雖然延宕近十個(gè)月的永大集團(tuán)對(duì)第三方支付企業(yè)海科融通收購(gòu)案終以失敗落幕，不過?？迫谕ǖ睦麧?rùn)狀況卻浮出水面。

公告顯示，海科融通歷史業(yè)績(jī)未有大額的盈利。其中，2013年和2014年?？迫谕ǚ謩e實(shí)現(xiàn)凈利-1080萬(wàn)元和2033萬(wàn)元，2015前十個(gè)月也僅實(shí)現(xiàn)凈利231萬(wàn)元。

實(shí)際上，早在2014夏季達(dá)沃斯騰訊TEF俱樂部主題酒會(huì)上，中國(guó)銀聯(lián)總裁時(shí)文朝就表示：“央行目前批了269家第三方支付公司，其中如果能有三四家真的做到盈利，那就是相當(dāng)不錯(cuò)的成績(jī)，剩下的基本都在虧錢?！?/p>

雖然已經(jīng)過去兩年，但目前第三方支付能夠盈利的仍是少之又少?！爸Ц豆居皯n，支付本身利潤(rùn)空間非常小，其對(duì)交易的規(guī)模、盈虧平衡點(diǎn)的規(guī)模的要求門檻非常高，支付本身其實(shí)掙不了錢，只是底層的一個(gè)基礎(chǔ)支付?！崩钭辖ū硎?。

他進(jìn)一步分析稱，支付行業(yè)傳統(tǒng)的收益來源是手續(xù)費(fèi)，其增長(zhǎng)主要依靠規(guī)模效應(yīng)。支付服務(wù)本質(zhì)上是一種通道服務(wù)。移動(dòng)支付市場(chǎng)的規(guī)模在不斷擴(kuò)張，但是對(duì)于整體支付體系來說，其實(shí)質(zhì)是交易資金的轉(zhuǎn)移，即從現(xiàn)金和卡轉(zhuǎn)向智能手機(jī)，在手續(xù)費(fèi)率穩(wěn)定的情況下，支付體系并沒有創(chuàng)造更多的利潤(rùn)。僅是依靠支付手續(xù)費(fèi)盈利的模式將成為過去，支付行業(yè)需要尋求新的增長(zhǎng)動(dòng)力。

易觀金融研究總監(jiān)馬韜認(rèn)為，支付企業(yè)的盈利主要靠支付傭金，規(guī)模效應(yīng)非常明顯，前期由于跑馬圈地的市場(chǎng)背景下，價(jià)格戰(zhàn)屢見不鮮，在銀行卡收單執(zhí)行新的費(fèi)率后，支付企業(yè)單靠支付傭金的利潤(rùn)空間將會(huì)進(jìn)一步下降。

一位業(yè)內(nèi)人士亦向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者坦言，第三方支付行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)趨于紅海，加之現(xiàn)在市場(chǎng)的縮緊、機(jī)構(gòu)沒法再違規(guī)套利等因素，均導(dǎo)致盈利更加艱難。

業(yè)內(nèi)稱盈利點(diǎn)在數(shù)據(jù)變現(xiàn)

值得注意的是，正是在傳統(tǒng)收單盈利愈發(fā)困難和收單分成模式難以改變之下，不少第三方支付機(jī)構(gòu)在支付基礎(chǔ)上又疊加了營(yíng)銷、類金融服務(wù)等高附加值服務(wù)。

其中，拉卡拉從最早做支付到2012年涉足收單，2014年又布局信貸、理財(cái)、社區(qū)金融、基金、征信等業(yè)務(wù)。匯付天下在成立十周年之際，提出的定位是成為涵蓋支付、財(cái)富管理、消費(fèi)信貸、資產(chǎn)交易中心等領(lǐng)域的綜合金融服務(wù)商等。

對(duì)此，拉卡拉相關(guān)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，由于這種全面布局，讓這個(gè)綜合性的平臺(tái)，在眾多虧損的第三方支付企業(yè)中成功突圍，實(shí)現(xiàn)盈利。

李紫建也坦言，第三方支付公司主要的盈利點(diǎn)：通道業(yè)務(wù)是入口，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的核心是在由通道屬性衍生出來的增值服務(wù)。比如，第三方機(jī)構(gòu)依托平臺(tái)累積客戶資源，利用支付場(chǎng)景創(chuàng)造平臺(tái)衍生收入，分別對(duì)企業(yè)端客戶及個(gè)人客戶端客戶提供金融服務(wù)或產(chǎn)品銷售等。

馬韜分析稱，在單靠支付傭金的利潤(rùn)空間將會(huì)進(jìn)一步下降的背景下，眾多支付業(yè)務(wù)已經(jīng)紛紛開始布局增值服務(wù)，包括商戶的營(yíng)銷及管理、供應(yīng)鏈服務(wù)以及在取得在相應(yīng)資質(zhì)下開展貸款、理財(cái)?shù)冉鹑诜?wù)。

那么，在牌照收緊和監(jiān)管愈發(fā)嚴(yán)格的背景下，第三方支付未來新的盈利點(diǎn)究竟在哪？

李紫建認(rèn)為，在于數(shù)據(jù)變現(xiàn)，即依托支付機(jī)構(gòu)積累的龐大支付數(shù)據(jù)將衍生出創(chuàng)新生態(tài)體系，未來基于支付數(shù)據(jù)的增值服務(wù)將完整地融入到各類交易分成中去，創(chuàng)造出新的盈利模式。具體增值服務(wù)包括：精準(zhǔn)廣告營(yíng)銷、P2P、流水貸、消費(fèi)金融、CRM、征信等。

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