2020年金融科技新格局：金融開放是一場(chǎng)改革

《中共中央關(guān)于堅(jiān)持和完善中國(guó)特色社會(huì)主義制度、推進(jìn)國(guó)家治理體系和治理能力現(xiàn)代化若干重大問(wèn)題的決定》對(duì)下一步對(duì)外開放提出了新要求?！稕Q定》提出，要建設(shè)更高水平開放型經(jīng)濟(jì)新體制，實(shí)施更大范圍、更寬領(lǐng)域、更深層次的全面開放。這是中國(guó)走向世界舞臺(tái)中央的必然要求。

金融進(jìn)一步開放是大勢(shì)所趨

金融開放是我國(guó)對(duì)外開放的重要組成部分。推動(dòng)金融進(jìn)一步開放是順應(yīng)我國(guó)進(jìn)入新時(shí)代、加快實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、提高金融業(yè)自身競(jìng)爭(zhēng)力、提升金融業(yè)國(guó)際化程度和制度性話語(yǔ)權(quán)的現(xiàn)實(shí)需要，具有重大現(xiàn)實(shí)意義和急迫性。

新時(shí)代我國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，高質(zhì)量發(fā)展要求高水平開放經(jīng)濟(jì)支撐。以金融、教育、醫(yī)療等為代表的服務(wù)經(jīng)濟(jì)核心領(lǐng)域的進(jìn)一步開放將成為我國(guó)發(fā)展高水平開放經(jīng)濟(jì)的重要標(biāo)志。過(guò)去幾十年開放發(fā)展，主要是以制造業(yè)為主；隨著我國(guó)開放經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步發(fā)展，服務(wù)業(yè)開放將逐漸成為開放經(jīng)濟(jì)的主要方向，將引領(lǐng)我國(guó)開放經(jīng)濟(jì)逐漸走向高水平發(fā)展新階段。只有進(jìn)一步擴(kuò)大金融開放，才能增強(qiáng)金融的競(jìng)爭(zhēng)與活力，才能進(jìn)一步增強(qiáng)資金的有效供給，增加金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，更有利于穩(wěn)投資、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)信心。

推動(dòng)金融開放也是金融業(yè)自身創(chuàng)新發(fā)展的現(xiàn)實(shí)需要?？梢允箤?shí)體經(jīng)濟(jì)從國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)聚集更多的資本，提高資金的配置和使用效率，促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整和升級(jí)，同時(shí)又能夠促進(jìn)金融創(chuàng)新，促進(jìn)金融科技的發(fā)展和運(yùn)用，最終提高金融的效率性、可獲得性。同時(shí)，在開放的過(guò)程中，金融機(jī)構(gòu)借鑒成熟經(jīng)濟(jì)體的制度建設(shè)經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)本國(guó)金融市場(chǎng)建設(shè)、金融監(jiān)管和公司治理相關(guān)制度的完善。

當(dāng)前國(guó)際貨幣體系、國(guó)際金融治理體系和全球金融監(jiān)管體制，無(wú)論是機(jī)構(gòu)設(shè)立還是治理機(jī)制運(yùn)行，以及主要國(guó)際金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和話語(yǔ)權(quán)都由美歐等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)和掌控，在國(guó)際金融治理規(guī)則制定、關(guān)鍵問(wèn)題決策、重要崗位人選推薦和任命等方面，我國(guó)的參與度與我國(guó)現(xiàn)有綜合國(guó)力極不相稱。只有金融進(jìn)一步開放，才能增強(qiáng)我國(guó)在全球金融治理體系內(nèi)的話語(yǔ)權(quán)和金融治理規(guī)則制定權(quán)。

需具備開放發(fā)展的基本條件

金融開放需深化體制機(jī)制改革。一般而言，金融開放包括兩個(gè)層面，一個(gè)層面是和國(guó)際收支平衡表中的資本與金融賬戶相關(guān)，具體包括資本項(xiàng)目的開放、貨幣的國(guó)際化進(jìn)程和匯率政策形成機(jī)制；另一個(gè)層面是和金融服務(wù)業(yè)相關(guān)，包括金融市場(chǎng)開放和金融機(jī)構(gòu)開放等。推動(dòng)我國(guó)金融開放，既涉及高水平開放問(wèn)題，更涉及金融體制機(jī)制改革問(wèn)題。

我國(guó)金融開放需要具備開放發(fā)展的基本條件。從開放現(xiàn)實(shí)路徑來(lái)說(shuō)，從資本賬戶相關(guān)領(lǐng)域推進(jìn)開放，就必然要有序、穩(wěn)健推進(jìn)利率市場(chǎng)化、匯率市場(chǎng)化、資本賬戶開放和貨幣國(guó)際化；從金融服務(wù)業(yè)穩(wěn)健推進(jìn)開放，關(guān)鍵在于國(guó)內(nèi)監(jiān)管體制是否健全，國(guó)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)是否有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，兩者的開放沒有先后，是根據(jù)一國(guó)金融發(fā)展的實(shí)際情況來(lái)決定，也可以同時(shí)推進(jìn)。

我國(guó)金融穩(wěn)步有序開放需要完善審慎監(jiān)管、推進(jìn)國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)性改革。加快推進(jìn)金融開放，以開放促競(jìng)爭(zhēng)，以開放強(qiáng)實(shí)力，充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制在配置資源方面的決定性作用。眾所周知，隨著全球經(jīng)濟(jì)和金融一體化進(jìn)程不斷加快，國(guó)際資本流動(dòng)性水平也不斷提高，只有更有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的金融制度和運(yùn)行機(jī)制才能吸引和聚集更多的全要素資源，進(jìn)而推動(dòng)高質(zhì)量的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。當(dāng)前，面對(duì)復(fù)雜的國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境和國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行的壓力，面對(duì)保護(hù)主義、單邊主義的抬頭，更需要我們堅(jiān)定不移地推進(jìn)金融開放，以開放促改革。

開放程度要和監(jiān)管能力相匹配

國(guó)際經(jīng)驗(yàn)表明，金融開放需在嚴(yán)格監(jiān)管框架下進(jìn)行，高水平的金融開放需要高水平的金融監(jiān)管。金融擴(kuò)大開放是對(duì)金融監(jiān)管能力的檢驗(yàn)，對(duì)監(jiān)管也提出了更高的要求。由于金融風(fēng)險(xiǎn)具有很強(qiáng)的傳染性和外溢性，特別是在一個(gè)開放的環(huán)境下更易于形成系統(tǒng)性乃至全球性的金融風(fēng)險(xiǎn)。因此，在不斷擴(kuò)大開放同時(shí)，要防范可能發(fā)生的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，不斷地提升金融監(jiān)管能力，防范金融風(fēng)險(xiǎn)。  

防范金融風(fēng)險(xiǎn)要使金融監(jiān)管能力與金融開放度相匹配。金融開放可以促進(jìn)金融監(jiān)管水平的提高，有效的金融監(jiān)管可以為金融開放保駕護(hù)航。當(dāng)下，在推進(jìn)我國(guó)金融開放與改革過(guò)程中，要以守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)為底線，逐步建立和完善與金融開放適應(yīng)的金融風(fēng)險(xiǎn)防范體系，特別是要防范金融開放過(guò)程中跨境資本流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，防范跨境資本無(wú)序流動(dòng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)和金融穩(wěn)定帶來(lái)沖擊，為金融開放創(chuàng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境。

防范金融風(fēng)險(xiǎn)要對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)因素設(shè)置有效防范與應(yīng)對(duì)機(jī)制，設(shè)計(jì)好金融開放的路徑和審慎監(jiān)管的框架。要持續(xù)完善審慎監(jiān)管體制，把防止發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)作為金融工作的根本性任務(wù)，重點(diǎn)在于宏觀審慎監(jiān)管及跨行業(yè)監(jiān)管，進(jìn)一步完善金融機(jī)構(gòu)相關(guān)制度。金融機(jī)構(gòu)要做到穩(wěn)健合規(guī)經(jīng)營(yíng)，一方面需配合宏觀審慎監(jiān)管、監(jiān)管機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)，防止風(fēng)險(xiǎn)跨行業(yè)傳染；另一方面，需進(jìn)一步深化金融機(jī)構(gòu)公司治理改革，強(qiáng)化內(nèi)部制衡機(jī)制的運(yùn)行，明確政府部門、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、金融機(jī)構(gòu)之間管理邊界，及時(shí)有效的控制風(fēng)險(xiǎn)。

黨的十九大報(bào)告提出推動(dòng)形成全面開放新格局。7月20日，國(guó)務(wù)院發(fā)布新一輪金融業(yè)對(duì)外開放11條政策措施。10月11日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)明確了取消證券公司、基金管理公司、期貨公司外資股比限制時(shí)點(diǎn)。此外，《外資保險(xiǎn)公司管理?xiàng)l例》和《外資銀行管理?xiàng)l例》實(shí)施細(xì)則正在制定……我國(guó)金融業(yè)開放的步伐正越走越穩(wěn)，也越走越快。未來(lái)，中國(guó)的金融開放和發(fā)展不僅會(huì)進(jìn)一步對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出重要貢獻(xiàn)，也必將對(duì)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出新的重要貢獻(xiàn)。   

本文作者為：華東理工大學(xué)商學(xué)院副教授徐琤

編輯：陳瑜

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