支付進入深水區(qū)：巨頭搶占先機，行業(yè)未來的機會在哪里？

編者按：本文為《深度支付》一書作者中國支付清算協(xié)會陸強華和楊志寧的讀書分享會上對支付行業(yè)的觀察，億歐編輯整理，供讀者參考。

2018年，對于中國的支付行業(yè)來說，是極為不平凡的一年，互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治延期、斷直聯(lián)、備付金集中存管、網(wǎng)聯(lián)的正式運營、線下掃碼支付的普及，這些事情都深刻的改變了中國支付行業(yè)的格局。行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進入到一個深水區(qū)。

首先，從支付行業(yè)的監(jiān)管角度來說，預期會發(fā)生以下變化：

1）將從預付價值、支付科技、支付外包角度重新厘定監(jiān)管分類；

2）聚合支付和支付外包服務商將以報備形式納入監(jiān)管體系；

3）市場或?qū)⒂瓉硇乱惠喤普瞻l(fā)放；

4）“信用支付”的監(jiān)管細則或?qū)⒊雠_；

而從行業(yè)自身的發(fā)展來看，先看零售支付市場，微信支付、支付寶和云閃付三家，已經(jīng)基本占據(jù)了市場的主流地位，在沒有顛覆性技術比如區(qū)塊鏈大規(guī)模商用之前，這些玩家的優(yōu)勢暫時是難以撼動的。

但是對企業(yè)的行業(yè)支付來說，卻還有很多事情可以做，比如針對行業(yè)上下游供應鏈的打通，比如針對特定行業(yè)商戶的SaaS服務，比如支付加營銷方面的機會等等。總之，支付行業(yè)的發(fā)展已經(jīng)進入了深水區(qū)。

1.支付如水，水利萬物而不爭

中國支付清算協(xié)會的陸強華，他借用老子的一句話，提出了“支付如水，水利萬物而不爭”的觀點：

支付如水：支付是一個服務于實體經(jīng)濟，服務于萬千商戶的服務行業(yè)，是一個構(gòu)筑互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟疆域的金融基礎設施。

水利萬物而不爭：支付行業(yè)是100%對實體經(jīng)濟有真實的服務和增益。

之后，陸強華對支付行業(yè)價值所在進行進一步闡述，提出了三個要點：

第一，不論是C端還是B端，近10年，支付成本實實在在降低了很多。以傳統(tǒng)POS機為例，其價值好幾千塊錢，必須有專線，還要有日常人員巡檢，成本很高，以致很多中小商戶裝不起。多年以后，傳統(tǒng)POS機成本下降，更低成本、更多功能的新型受理終端開始進入成千上萬的中小商戶。

第二，普惠的概念，支付服務了更多的商戶，覆蓋面增長很快。2008年，全國銀行卡受理的聯(lián)網(wǎng)商戶是118.2萬戶，10年后的今天，2018年初這個數(shù)達到2592.6萬戶。

第三，支付體驗的極大改善?，F(xiàn)在中國人對美好生活的向往，很大程度上體現(xiàn)在移動支付為代表的C端支付有了很大的改進，便捷的支付，豐富的場景，優(yōu)惠的促銷、消費的貸款服務等等。跟P2P和互金其他行業(yè)進行相比，支付是一個經(jīng)濟價值和社會價值同樣突出，后遺癥比較小的行業(yè)。

2.支付行業(yè)是一個有價值，能夠?qū)崿F(xiàn)帕累托改進的行業(yè)

陸強華認為：“支付行業(yè)是一個有價值，能夠?qū)崿F(xiàn)帕累托改進的行業(yè)”。

第一，支付已經(jīng)是互聯(lián)網(wǎng)的金融基礎設施。共享單車、全民捐款、知識付費、直播等商業(yè)模式無不依賴于現(xiàn)代化的支付，特別是邊際成本為零的移動支付。沒有移動支付，90%以上的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)模式都不成立。

第二，新支付支持了新零售。新零售的特點是引流、營銷增值和自助性，包括整個人貨場的統(tǒng)一。以盒馬鮮生為例，盒馬店里布滿自助支付掃描，線上線下合二為一，售賣和取餐是自動化的，支付非常便捷，成為新零售的連接點和支撐點。

第三，支付加金融，對金融行業(yè)的發(fā)展與金融服務的改進立下了汗馬功勞。余額寶就是一個非常成功的案例，通過支付加理財，實現(xiàn)理財和消費的直接轉(zhuǎn)換，還可以隨時提現(xiàn)，體驗非常好，流量非常高。至少在消費者層面是得到認可的。將金融產(chǎn)品平民化和普惠化，新支付功不可沒。

總之，現(xiàn)代社會，支付不僅僅是支付，好的支付能夠促進好的商業(yè)，能夠創(chuàng)造好的生活，能夠獲得好的回報。

3.在支付戰(zhàn)爭中，為什么銀行會節(jié)節(jié)敗退？

支付是銀行與生俱來的一個基礎業(yè)務，但是在以支付寶和微信支付為代表的第三方支付機構(gòu)強大攻勢下，銀行卻節(jié)節(jié)敗退，這不得不令人反思。對此銀行有三個不利因素：

第一，銀行的風控文化導致銀行對風險零容忍，成為經(jīng)營制約。性格決定命運。后來，為了適應新發(fā)展的需要，銀行也在積極轉(zhuǎn)變，現(xiàn)在要求風險可控。

第二，銀行產(chǎn)品單一，金融服務低頻，相比于觸達消費者衣食住行的互聯(lián)網(wǎng)平臺，確實缺少優(yōu)勢。但是這是客觀規(guī)律，銀行很難改變，即使銀行做電商，也不具備基因。

第三，銀行整體不夠團結(jié)，有搭便車行為，銀行之間的利益訴求不一樣，不能像大的支付機構(gòu)，或者整個支付機構(gòu)群體那樣有強大的正向激勵去進行創(chuàng)新和拓展。

4.支付機構(gòu)贏得戰(zhàn)爭的兩場戰(zhàn)役

論述銀行落敗支付戰(zhàn)爭之后，陸強華進一步回顧了支付戰(zhàn)爭的兩場關鍵戰(zhàn)役，認為決定支付市場格局的兩大“諾曼底登陸”，分別是快捷支付和二維碼支付。

第三方支付機構(gòu)剛開始是作為銀行外包商出現(xiàn)的。在快捷支付這一場戰(zhàn)役，由支付寶開始推快捷支付，扭轉(zhuǎn)了格局?？旖葜Ц队袃牲c意義：

首先，打通了銀行渠道，把銀行資金引進來。這些支付機構(gòu)原來沒有資金，通過打通銀行賬戶，綁定銀行賬戶，把資金引進來。

其次，對銀行賬戶的覆蓋。用戶在用支付寶的時候，后面可以對接十幾張銀行卡，但是認知的是支付寶。從業(yè)務的角度來說，這是一種類似二次發(fā)卡行為。一個人可能有十幾張銀行卡，支付寶通過支付賬戶，把十幾張銀行卡發(fā)成一張卡。對于銀行而言，這割斷了銀行與客戶的聯(lián)系，但是對于支付機構(gòu)來說，形成了一個相對獨立和完整的支付賬戶體系，相當于從銀行賬戶里獨立出來。這個意義非常重大。

在二維碼支付這一場戰(zhàn)役，相當于將原來在線上的支付戰(zhàn)爭延伸到了線下。線下市場比線上大很多倍，是非常大的市場，中間發(fā)生了很多的博弈和爭論。但客觀上加速了線上線下的融合，這個進程比電商對實體店的沖擊慢一個周期。但是隨著線上流量成本逐漸與線下持平，線上和線下的套利將逐步消失，融合大勢所趨。

5.收單市場是把雙刃劍

我國的收單市場規(guī)模非常大，包括線上線下的場景。很多支付企業(yè)的利潤來自于收單市場?！盀閴粝攵舷ⅰ蓖瑫r，收單市場又被叫作“被夢想窒息”，是很多問題的風險策源。

收單市場的收益主要有三大業(yè)務：實體消費、金融和套現(xiàn)，這三塊市場從現(xiàn)在的情況來看，金融處于防范重大風險的三大攻堅戰(zhàn)和互聯(lián)網(wǎng)金融風險整治階段，其收益可能會有所萎縮。

對于未來市場發(fā)展，陸強華認為支付市場的肉和湯基本上覆蓋完了，現(xiàn)在就剩骨頭了。骨頭也有很多發(fā)展的機會，但是難度比較大。這些骨頭，很多都是公共事業(yè)方面的，比如公共交通、醫(yī)療、社保、教育等等，它需要有專業(yè)化的對接、定制化的解決方案來支持這一塊。

對于風險策源，體現(xiàn)的收單亂象具體在兩個方面：

方面一，KYC，認識你的商戶。在收單市場里，無論主觀或者客觀，很難識別和管控到每個商戶，商戶的接口有可能被轉(zhuǎn)接，POS機可能會被移動。最近發(fā)生的很多風險表現(xiàn)為為違法行為提供資金結(jié)算服務，幾個大案造成了市場震動，對市場形象的毀損非常大。

方面二，二清是資金的截流，有卷款跑路的風險。通常，錢應該是從消費賬戶里直接打到商戶賬戶里，這是一清，中間沒有截流，沒有過渡戶。現(xiàn)實中出現(xiàn)了一些外包或者非法經(jīng)營支付業(yè)務的機構(gòu)，把資金截流了，這些機構(gòu)通過前端架設低價POS機，把商戶吸引過來，養(yǎng)肥了就卷款跑了，這是一個惡劣的二清。同時，還有一種很無奈的二清，大的平臺里有很多第三方商戶，無法直接進行資金結(jié)算，所以先要設一個總賬，然后再分賬，這個監(jiān)管部門也認定為一種二清，這種情況從現(xiàn)實需求看具有一定的合理性。

6.備付金法律歸屬與集中存管問題

關于備付金問題，陸強華對備付金利息的權(quán)屬與資金風險、備付金集中存管的影響等方面進行了一一論述。

備付金利息的權(quán)屬與資金風險問題方面，從法律上說備付金利息屬于消費者，但實際上操作上是約定歸屬。監(jiān)管部門最為關注的就是備付金的資金風險，一萬億以上的備付金實際上就是一頭巨大的灰犀牛。

備付金集中存管屬于那種改變行業(yè)格局的重大政策，對支付機構(gòu)和銀行的影響非常大，并且這種影響會慢慢顯現(xiàn)，逐步深入的。備付金集中存管有利于消除資金風險，促使支付機構(gòu)回歸服務和主業(yè)。但對市場格局的影響包括定價、中小機構(gòu)生存和貨幣政策對沖。其中核心是定價問題，它動搖了支付機構(gòu)和銀行合作的利益基礎，影響的不只是幾百億的利息上收到央行了，還對銀行的存款基礎造成了沖擊，造成派生出來的貸款大量減少，在實際利益上，對銀行的收益影響不止一、二百億收益。從貨幣政策操作上看，方向上是回收流動性的操作，需要貨幣政策進行及時對沖。

7.支付賬戶的三大問題

對于賬戶問題，陸強華提出了三大問題，包括支付賬戶的法律效力問題、實名制問題和賬戶管理問題。

支付賬戶的法律效力有點偏弱。第三方支付賬戶的法律效力來源于人民銀行發(fā)布的《非銀行支付機構(gòu)網(wǎng)絡支付業(yè)務管理辦法》，這個辦法法律層級相對于40多億的支付賬戶數(shù)和承載的上萬億的資金規(guī)模及其在行業(yè)的廣泛影響力而言，法律效力真的有點不夠。哪怕是再上溯到2號令都還未必夠。

關于實名制問題，現(xiàn)在的刷臉支付涉及到遠程開戶問題，短期內(nèi)遠程開戶很難放開。目前的支付賬戶是弱實名賬戶，如果刷臉可以得到認可，遠程開戶一旦放行，那么就能讓支付賬戶變成強實名賬戶，如此支付賬戶就可以像銀行的一類賬戶一樣，這意味著微信支付的十個億、支付寶五六個億的客戶，都能在很短時間內(nèi)轉(zhuǎn)成銀行一類賬戶的客戶，那么支付寶和微信支付可能成為世界上最大的銀行。當然這只是一種假設。事實上，我們對于實名制的認識還是不夠全面，覺得在驗過正身就是實名了，實際上，實名制應該貫穿于整個賬戶使用的生命周期，事中事后的實名制監(jiān)測同樣重要。而我國這方面有很大的改進空間。

關于賬戶管理設計問題，陸強華認為從自己實地去銀行的體驗看，銀行開二三類賬戶并不是特別積極，原因在于當前銀行的二三類賬戶缺少一定的場景支持，不利于支持銀行的數(shù)字化金融發(fā)展。如何去解決這個問題值得去探究。

8.支付行業(yè)的監(jiān)管問題

支付行業(yè)的監(jiān)管，人民銀行最初發(fā)牌照的時候，思路是市場化的思路，只要符合要求就發(fā)牌照，發(fā)完牌照之后物競天擇、適者生存。從鼓勵互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展開始，整個支付監(jiān)管環(huán)境相對寬松，但隨著P2P風險的爆發(fā)，整個互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方向發(fā)生了轉(zhuǎn)變，跟著整個大風向和大氣候走，對支付的監(jiān)管開始收緊。但另一方面，確實市場高速發(fā)展之后，出現(xiàn)的亂象和紊亂到了不治不行的程度。

與此同時，支付監(jiān)管還存在監(jiān)管一致性的問題，銀行認為監(jiān)管層對支付機構(gòu)的監(jiān)管力度太松了，對銀行太嚴，存在監(jiān)管的一致性問題。現(xiàn)在，隨著對支付市場的綜合治理的不斷深入，監(jiān)管一致性的問題基本得到解決。

另外，風險和收益應該是相互權(quán)衡的，不是零風險就是好的。只要你能把損失補償給消費者，就可以把風險的容忍度往上提，前提是要維護消費者的權(quán)益。這種理念是科學合理的，現(xiàn)在就是缺少一定的共識和路徑措施作支持。

9.從強監(jiān)管到強治理

談到監(jiān)管的變化問題，陸強華提出了兩個觀點。

第一是發(fā)展階段的判斷問題。未來的監(jiān)管應該是從強監(jiān)管轉(zhuǎn)向強治理，監(jiān)管跟治理不一樣，治理更加注重從供給側(cè)改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的方向來做事情，來消除市場發(fā)展中不充分、不均衡的問題，從根子上來消除風險產(chǎn)生的根源。2019年監(jiān)管的強度和力度未來會穩(wěn)定下來，但有些薄弱的環(huán)節(jié)的市場整頓依然會加強，特別是收單領域的亂象和涉及到資金風險的領域。

第二是為什么說要強治理。供給側(cè)分析問題體現(xiàn)出來的矛盾會更加突出，一個是法制化問題，2019年可能是支付行業(yè)的法制年。法制化建設的好，監(jiān)管的壓力就會小，各種關系也容易理順。第二個是定價問題。受利益格局和業(yè)務鏈路調(diào)整、支付巨頭經(jīng)營重點轉(zhuǎn)移等因素影響，定價體系將面臨調(diào)整。第三個是市場結(jié)構(gòu)問題，第四個壟斷平臺問題，第五個是中小機構(gòu)發(fā)展問題，第六個是開放問題，這些問題都應該綜合治理。

10.支付發(fā)展未來會轉(zhuǎn)向

針對市場機構(gòu)來說，過去更多強調(diào)便捷支付、安全支付，未來的轉(zhuǎn)向?qū)侨齻€方面，第一是善良支付，第二是合理支付，第三是責任支付。與此同時，三個支付之間跟監(jiān)管之間有一個默契的配合和呼應。

其中，善良支付是一個重要方面，將之定義為遠離黃賭毒，市場機構(gòu)要有自己的社會責任感，或者要擔負起反洗錢的職責，不能為違法違規(guī)行為、違法商戶和個人提供資金結(jié)算服務。對于合理支付，指的是市場機構(gòu)不要助長過度貸款、過度信貸，不要跟其他金融風險交叉?zhèn)魅?。對于責任支付，主要指的是普惠，包括大普惠和小普惠，大普惠應該是一個行業(yè)性的技術進步，通過成本降低、服務改善和延伸惠及各種人群，這是大普惠。小普惠更多從企業(yè)經(jīng)營責任來說，不能只挑好的吃，通過更多專注于扶貧、農(nóng)村支付環(huán)境建設、支持弱勢群體服務等等，這是小普惠，但是能夠匯聚成大普惠。

11.產(chǎn)業(yè)鏈延長的問題

目前，支付產(chǎn)業(yè)鏈條在延長。

銀聯(lián)在2012年成立，當時主要針對的問題是把商戶柜臺上的十幾臺POS機，通過聯(lián)網(wǎng)通用整合成一臺，這是受理端的聚合與變革。在移動支付時代，一個支付賬戶，或者一部手機，把十幾張銀行卡聚合成為一個電子錢包或者叫支付賬戶，這是發(fā)行側(cè)的聚合與變革?，F(xiàn)在，又有了對受理端的新的聚合支付，比如把幾個二維碼聚合成一個碼，也是一種聚合。

原來的銀聯(lián)是四方模式，消滅了三方模式，現(xiàn)在網(wǎng)聯(lián)出現(xiàn)了，網(wǎng)聯(lián)的模式是多方模式。支付產(chǎn)業(yè)鏈越來越長，參與的主體越來越多，這是專業(yè)化分工的結(jié)果，或者是市場競爭的結(jié)果。但隨著產(chǎn)業(yè)鏈的拉長，利潤就那么多，蛋糕就那么大，參與的人多了，參與的環(huán)節(jié)多了，就涉及到怎么分的問題，如果市場不能自發(fā)出清，這可能導致結(jié)構(gòu)失衡、頑疾不斷等問題。

12.如何判斷大平臺是否存在壟斷問題

看一個支付平臺是不是壟斷，不是看他的市場份額，而是看平臺的行為。

陸強華認為自然壟斷應該是市場競爭的最優(yōu)結(jié)果，自然壟斷是值得尊敬的，他是市場上廝殺出來的，自然形成的壟斷是平臺自己努力的結(jié)果?？雌脚_壟不壟斷要看其經(jīng)營行為是否排斥競爭，是否存在不正當競爭，但是判斷起來有點難度，而且事權(quán)并不在人民銀行。

現(xiàn)在的交叉補貼是存在壟斷問題的。交叉補貼的問題在于把整個支付價格打在地板價，導致很多專業(yè)做支付的公司，其經(jīng)營產(chǎn)生非常大的壓力，因為收入覆蓋不了成本，需要生存。當企業(yè)真正到了生死攸關的時候，就可能有“逼良為娼”的問題了。

同時，壟斷還有一個問題，就是定價方式的問題，有媒體報道美團一百塊錢抽二十二，抽成挺高的。這種叫做先免費吸引客戶，形成C端客戶優(yōu)勢后然后一頭或者兩頭收更高費用的問題。這些問題也有可能會在支付行業(yè)上演。當然，從商業(yè)邏輯上看，并無問題。但是需要考慮兩個方面，一個方面，資本的推動造成對市場收割的急功近利，是否正常？另一方面，圈進來客戶以后，巨量的客戶導致平臺企業(yè)的外溢效應，對整個社會經(jīng)濟效率和福利的影響是正面還是負面？

13.支付的定價問題

2019年，整個支付行業(yè)提價是一個大概率事件，銀行通道的提價也已經(jīng)有風聲了。

從用戶來看，C端的價格主要看支付寶和微信支付能不能穩(wěn)住，一方面，如果沒有什么特別的因素，也應該到了利潤收割期；另一方面，現(xiàn)在支付機構(gòu)從C端向B端，向消費互聯(lián)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)轉(zhuǎn)變，C端市場穩(wěn)定下來，對消費者提價受到的市場競爭對手方壓力就會小很多。

從清算組織來看，銀聯(lián)在開始創(chuàng)立的時候，就有爭論是事業(yè)單位制還是公司制。最后銀聯(lián)選擇了公司制，這對銀聯(lián)未來發(fā)展奠定了堅實基礎。網(wǎng)聯(lián)選擇的也是公司制，這樣的組織性質(zhì)決定了網(wǎng)聯(lián)肯定要獨立經(jīng)營，自負盈虧的。收費肯定會是趨勢，至于什么時候收費、怎么收費，那是另外一個問題。

14.中小支付機構(gòu)發(fā)展問題

關于中小機構(gòu)的發(fā)展有好幾種觀點，一種認為牌照發(fā)的太多了，整個支付市場不需要這么多支付機構(gòu)，甚至有認為只要十家就夠了。另外一種觀點是要保持產(chǎn)業(yè)和生態(tài)的多樣化，應該給予一定的生存空間。

對于這個問題應該辯證的去看，不可能激烈到只剩10家，因為中國支付市場的需求足夠豐富，足夠縱深。但整個支付機構(gòu)群體隨著市場競爭在不斷淘汰。隨著壓力增大，支付行業(yè)發(fā)生支付機構(gòu)棄牌，或者破產(chǎn)都是有可能的。

隨著備付金集中存管和斷直連，躺著賺錢的時代已經(jīng)結(jié)束，現(xiàn)在要站著賺錢了。問題是能不能站的住。站不住就退出，還是要尊重市場經(jīng)濟規(guī)律。

15.清算市場管理問題

零售支付業(yè)務快速的崛起，倒逼清算市場做一些變革。目前大家聚焦在幾個方面。一個方面，Visa進來后監(jiān)管層怎么去處理這個問題，同樣是卡清算組織，要怎么去處理監(jiān)管規(guī)則的一致性問題。第二個方面，同樣是監(jiān)管政策一致性的問題，支付賬戶綁定的是什么，綁定的是銀行卡還是銀行賬戶，這是有差別的。如果綁定的是銀行卡，要支付銀行卡的品牌權(quán)益費，如果綁定的是銀行賬戶，給銀行支付的是通道費。造成這一現(xiàn)象跟支付的歷史發(fā)展有關系，之前我國一直是通過發(fā)卡來發(fā)賬戶，而且是銀聯(lián)一家，此時銀行卡和銀行賬戶往往被認為是一體的，這引起民眾的認知上有點模糊。

16.行業(yè)發(fā)展趨勢問題

目前大家都在談消費互聯(lián)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)發(fā)展轉(zhuǎn)型，其中支付在消費互聯(lián)方面發(fā)揮了很大的作用，當面對B端市場，支付能發(fā)揮怎么樣的作用，易寶支付等機構(gòu)一直在航旅、教育等行業(yè)深耕多年，給行業(yè)做了很好的前沿探索，但是在更大范圍、更深領域?qū)端支付的切入怎么切，以及很鋒利、很深入，能夠產(chǎn)生大規(guī)模效果的、現(xiàn)象級的產(chǎn)業(yè)或模式有沒有這些問題構(gòu)成了對行業(yè)發(fā)展趨勢的一個思考點。如果對B端、對供應鏈的改造，支付的切入，依然讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)占了先，那么銀行可能面臨著第三次被“諾曼底登陸”的風險。

在當天的演講中，講了三個領域的大問題，包括支付行業(yè)的宏觀審慎管理問題、監(jiān)管的一致性問題和整個支付體系價格的問題。

1.支付行業(yè)的宏觀審慎管理問題

首先是第一個大問題，支付行業(yè)的宏觀審慎管理。宏觀審慎管理這個詞是2008年美國金融危機以后，國際金融監(jiān)管部門提出的，它是相對于微觀審慎管理而言的。以前，銀監(jiān)會對商業(yè)銀行的監(jiān)管屬于微觀審慎管理，證監(jiān)會對證券公司的監(jiān)管也是微觀審慎管理，他們更關注每一個金融機構(gòu)的指標是否達到監(jiān)管要求，例如一個商業(yè)銀行的各項指標都很好：資本充足率達到了12%，撥備覆蓋率達到了200%，等等，就會感覺這個機構(gòu)經(jīng)營狀況良好。如果每個金融機構(gòu)監(jiān)管指標都很好，就會認為金融系統(tǒng)是穩(wěn)健的。但實際上，即使每個機構(gòu)經(jīng)營狀況良好，對整個金融體系而言，也是可能會出現(xiàn)系統(tǒng)性風險的。這是以前微觀審慎沒有關注的。2008年金融危機以后，國際監(jiān)管領域加強了對宏觀審慎的管理。在我們國家，宏觀審慎管理主要由人民銀行負責，銀保監(jiān)會和證監(jiān)會主要側(cè)重于微觀審慎管理。

在國際監(jiān)管機構(gòu)提出宏觀審慎管理的時候，就已經(jīng)提到支付清算，支付清算領域特別是支付系統(tǒng)是宏觀審慎管理的重要組成部分。在我國，支付行業(yè)現(xiàn)在如此龐大的規(guī)模和體量，對經(jīng)濟金融產(chǎn)生了重大影響，應該納入到整個宏觀審慎管理的范疇來。當前宏觀審慎管理更多側(cè)重的是信貸逆周期調(diào)節(jié)等方面，但其外延也是不斷拓展的。隨著支付的不斷發(fā)展壯大，應該把支付的宏觀審慎管理更清晰的提出來。應該涉及幾個方面：

 一是要建立對整個支付行業(yè)的宏觀審慎管理監(jiān)測框架。要對支付行業(yè)形成全面有效的日常監(jiān)測，尤其是對跨界的業(yè)務，跨部門的業(yè)務，比如像余額寶是支付+基金，這樣一種綜合性的支付產(chǎn)品，特別要予以關注，對于一些重大的金融創(chuàng)新產(chǎn)品，也要納入監(jiān)測范圍。

二是要對從業(yè)主體進行全覆蓋管理。銀行是金融機構(gòu)，支付機構(gòu)也是持牌機構(gòu)，都是金融監(jiān)管部門發(fā)牌照認可的。但是還有大量的支付從業(yè)機構(gòu)游離在直接監(jiān)管之外，像聚合支付這種外包機構(gòu)。這類機構(gòu)數(shù)量非常之多，保守估計也在上萬家。這些機構(gòu)沒有納入到監(jiān)管。雖然人民銀行也對外包機構(gòu)管理發(fā)過文件，要求收單機構(gòu)進行管理，但是這種間接的管理效果非常有限。對于這類機構(gòu)，可以通過行業(yè)協(xié)會直接登記備案的形式進行管理。通過備案，起碼知道有多少機構(gòu)從事著支付外圍業(yè)務，從事著什么樣的業(yè)務。沒有進行備案的，收單機構(gòu)不能和其合作。

三是對大型、特大型支付機構(gòu)應采用更高的監(jiān)管標準。這類機構(gòu)屬于重要性支付機構(gòu)，堪比重要性金融機構(gòu)。我國銀行中的工農(nóng)中建全部被列為系統(tǒng)重要性金融機構(gòu)，它們是受到更為嚴格的監(jiān)管，比普通銀行嚴格，因為這種巨無霸銀行的倒閉對全球的金融都會產(chǎn)生重大影響，對這樣的機構(gòu)一定是額外提高標準。支付機構(gòu)也類似，像支付寶、微信支付，它的監(jiān)管標準一定要比小的支付機構(gòu)高，小的支付機構(gòu)退出對社會沒有太大影響，但如果特大型的機構(gòu)倒閉，其影響不可想象。所以對于這種機構(gòu)，一定要采取更為嚴格的標準。

最后是支付監(jiān)管方面，要充分應用金融科技發(fā)揮監(jiān)管的力量。支付的數(shù)據(jù)是最全的數(shù)據(jù)，比信貸數(shù)據(jù)以及其他數(shù)據(jù)都多的多，如果把所有支付數(shù)據(jù)全部好好用起來，通過支付數(shù)據(jù)和其他數(shù)據(jù)結(jié)合進行大數(shù)據(jù)分析，監(jiān)管的力量和效果能夠提高一大節(jié)，對于整個宏觀審慎管理也有好處。比如如果把銀聯(lián)、網(wǎng)聯(lián)、人民銀行清算中心等所有清算組織的數(shù)據(jù)，以及其他銀行和支付機構(gòu)的支付數(shù)據(jù)從底層打通，再用大數(shù)據(jù)進行分析，能夠發(fā)現(xiàn)很多的問題，特別是整個宏觀經(jīng)濟金融層面面臨著什么樣的問題，可以起到對經(jīng)濟金融形勢的預判。這對于宏觀審慎管理的逆周期調(diào)節(jié)，也會起到非常好的數(shù)據(jù)支撐，對政策決策提供可靠的依據(jù)。

2.支付行業(yè)的監(jiān)管一致性問題

其次是第二個大問題，監(jiān)管一致性問題。自從有了互聯(lián)網(wǎng)以后，線上線下監(jiān)管一致性問題就很突出，不光在支付行業(yè)，在很多行業(yè)都是。就如同網(wǎng)約車、P2P網(wǎng)貸行業(yè)，都存在這樣的問題，監(jiān)管永遠落后于市場，永遠都是市場先做，監(jiān)管部門才進行規(guī)范，這是正常的。監(jiān)管部門什么時候介入需要把控個度，過早介入會扼殺創(chuàng)新，判企業(yè)違規(guī)，企業(yè)就不敢去做一些有突破的新東西。很多事情，監(jiān)管部門一下子看不清，必須有一個觀察期，市場也要先發(fā)展一段時間，才能開始規(guī)范。市場模式也是由不清晰到逐漸清晰的過程，逐漸清晰以后才知道怎么去管理，知道風險點在哪里，優(yōu)勢在哪里。套利監(jiān)管有一定的空間和合理性，監(jiān)管要允許有一定的套利期，但是時間不能太長，一個產(chǎn)品出現(xiàn)十年了還一直在利用政策的滯后性進行監(jiān)管套利，就是監(jiān)管部門的失職了。總之，監(jiān)管部門對市場創(chuàng)新是包容的，市場對監(jiān)管也要相對包容，允許政策有一定的觀察期和滯后性。

對于支付而言，也是存在線上線下政策不一致問題，以收單為例，剛開始條碼支付出現(xiàn)后，有的企業(yè)認為這不屬于傳統(tǒng)收單，不用按照原有收單辦法管理，但是，逐步，對條碼支付這類線上收單的辦法逐步完善，明確同樣適用收單管理辦法，同時進行了專門的規(guī)范，這是有一個過程的。當前，線上線下支付價格從形成機制、標準等方面也是完全不同的，也存在線上線下政策不一致的問題，支付的價格體系還是有些亂，這就是我要說的下一個問題。

3.整個支付體系價格的問題

第三個大問題，整個支付體系價格的問題。價格是一個市場的核心，任何一個市場定價是關鍵，是靈魂，價格定了以后，市場才能實現(xiàn)的供需平衡，如果價格混亂，這個市場就好不了。現(xiàn)在整個支付市場的價格算是雙軌，線下一個價格體系，線上一個價格體系，線下刷卡以前先是人民銀行定價，后來發(fā)改委定價。目前銀行卡刷卡手續(xù)費中的轉(zhuǎn)接清算費、發(fā)卡行費，定價都是由發(fā)改委定。銀行卡市場價格形成有歷史原因，銀行卡市場當年的發(fā)展，特別是聯(lián)網(wǎng)通用，在很大程度上在人民銀行主導下進行的，自上而下發(fā)展形成的，是傳統(tǒng)的四方模式，定價也由政府主導。但是線上完全是市場自發(fā)形成的，是三方模式，沒有中間的轉(zhuǎn)接清算組織，定價則完全是市場定價。

前些年線上市場的價格定價很低，甚至是零扣率，對線下形成很大的沖擊，現(xiàn)在兩大巨頭開始提價格，一般是0.6%。但0.6%是常規(guī)的價格，對于不同的機構(gòu)，它是有不同的定價策略的，像對沃爾瑪這種大機構(gòu)會有很優(yōu)惠的利率，但是對于特小的小微商戶，可能價格非常高，甚至已經(jīng)高過了線下。因此，整個線上線下的價格體系不是統(tǒng)一的。理論上，市場化定價應該容易形成一個均衡價格，但為什么線上的定價依然存在亂象？市場形成合理定價的前提是充分競爭的市場，當市場出現(xiàn)寡頭或巨頭，或者市場惡性競爭的時候，市場的均衡價格就難以實現(xiàn)了。

這種情況下，線上線下價格怎么改？有的人希望政府把線下價格也管理起來，實現(xiàn)政府定價。個人認為，這種觀點不太現(xiàn)實，從我國市場化進程看，價格一定是由管制到放開，最終實現(xiàn)線下和線上一樣由市場定價，這應該是大趨勢。但是線下價格怎么放開，也不是一蹴而就的，價格改革會有它的邏輯性，就跟利率市場化一樣，是從金融市場到外幣再到本幣貸款最后本幣存款利率逐步改革的漸進過程。支付價格改革也應該采取漸進改革的方式。 

個人認為，合理的邏輯體系是，以前線下是四方模式，線上是三方模式，有了網(wǎng)聯(lián)以后，線上也變成了四方模式，增加了一個中間的轉(zhuǎn)接清算組織。線上線下的模式比以往更加接近了，定價基礎也就更加趨同了。下一步，網(wǎng)聯(lián)應該盡快研究收費機制，從而形成一個線上的一級市場定價，形成線上定價的參考和基準，通過對一級市場定價實現(xiàn)對二級市場定價的指導，從而讓市場機構(gòu)定價有所依據(jù)。

目前備付金全部上收央行，支付機構(gòu)無法再通過備付金存款獲得銀行給予的通道費優(yōu)惠，銀行會逐步向支付機構(gòu)收取或提高通道費，在這種情況下，如果網(wǎng)聯(lián)收費機制形成，線上的定價基礎就確定了，即各機構(gòu)會根據(jù)網(wǎng)聯(lián)費用加銀行收取的費用進行定價，線上價格會逐步形成一個均衡價格。當線上價格趨于合理和穩(wěn)定后，再適時放開線下的政府定價，這時候的線下價格和線上價格比較容易趨近趨同。這可能是一個相對合理的邏輯。

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