“2018年是看不到希望的一年，也是劃句號的一年?！?/strong>
北京一家中型網(wǎng)貸平臺CEO姚方（化名）這樣向《棱鏡》來總結(jié)，這是他互金創(chuàng)業(yè)的第五年，他感覺自己已經(jīng)站在了懸崖邊。
從最初被創(chuàng)業(yè)者和風(fēng)投競相追逐的風(fēng)口，到如今“談互金色變”，不過短短四、五年時間。12月份剛剛赴美上市的360金融，其高管在上市典禮上自嘲道，現(xiàn)在在外面都不好意思說自己是做互聯(lián)網(wǎng)金融的，并呼吁媒體和社會不要“一棍子打死”，多給予一些鼓勵。
連監(jiān)管層也注意到了這種變化。“短短幾年時間，怎么會讓人感覺到一提互聯(lián)網(wǎng)金融就好像是騙子，或者有很多的騙子混入其中？”在12月份舉行的第二屆中國互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上，中國人民銀行副行長潘功勝提出疑問。
在經(jīng)歷了2018年的爆雷潮、股價腰斬潮、裁員潮、去金融化等一系列劇變之后，互金行業(yè)剩下一地雞毛。
未來還會好嗎？
網(wǎng)貸行業(yè)超5000家平臺已“爆雷”
作為撮合借貸雙方的中介平臺，P2P網(wǎng)貸一度成為互金行業(yè)中里的“扛把子”，先后成立了近7000家平臺，成為創(chuàng)業(yè)平臺數(shù)量最多的互金子行業(yè)。
然而，這一數(shù)量龐大的群體，在2018年年中，迎來史上最大的“爆雷潮”。
4月中旬百億級平臺善林金融的爆雷，推到了網(wǎng)貸行業(yè)連環(huán)炸的多米諾骨牌，緊接著，唐小僧、聯(lián)璧金融、牛板金、投融家、錢爸爸……一連串不絕于耳的“雷聲”。而隨著行業(yè)最大的第三方平臺網(wǎng)貸之家的關(guān)聯(lián)平臺投之家被立案偵查，市場的焦慮情緒更是到達頂點。
根據(jù)網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2018年11月底，網(wǎng)貸行業(yè)累計停業(yè)及問題平臺達到5245家，問題平臺歷史累計涉及的投資人數(shù)約為200.9萬人（不考慮去重情況），涉及貸款余額約為1612.5億元。
而按照融360大數(shù)據(jù)研究院的統(tǒng)計，從2018年2月1日至2018年11月13日，全國共新增841家問題平臺，僅7月份就有250家問題平臺。截至2018年11月，正常運營的網(wǎng)貸平臺僅剩1109家。
來源：融360大數(shù)據(jù)研究院
為何會出現(xiàn)此輪“爆雷潮”，業(yè)內(nèi)普遍認為，從整個大環(huán)境來看，金融去杠桿，銀根收縮，債券違約，投資人的風(fēng)險偏好在發(fā)生變化；從網(wǎng)貸平臺自身而言，錯配和自融是平臺倒閉的兩大最主要原因。而除了上述原因之外，網(wǎng)貸備案的延期，則被視為壓垮駱駝的最后一根稻草。
8月中旬，銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于開展 P2P 網(wǎng)絡(luò)借貸機構(gòu)合規(guī)檢查工作的通知》，合規(guī)檢查將分為機構(gòu)自查、自律檢查、行政核查，應(yīng)于 2018年12月底前完成；并配套發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機構(gòu)合規(guī)檢查問題清單》，要求網(wǎng)貸機構(gòu)對照108條細則進行合規(guī)整改?！昂弦?guī)檢查”的文件下發(fā)后，已經(jīng)連續(xù)4個月沒有新平臺上線。
據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已經(jīng)有220家平臺已經(jīng)提交了平臺自查報告。離12月底的檢查大限已不足半月，一家上市平臺的負責(zé)人告訴《棱鏡》，原計劃12月底做的省級檢查目前尚未有什么動靜。
在姚方看來，網(wǎng)貸行業(yè)已經(jīng)被監(jiān)管層“戰(zhàn)略性放棄”。 在P2P行業(yè)摸爬滾打這幾年，姚方最大的感悟是：草根真的不能做金融，他開始有點心灰意冷。
上市非上岸 股價最高跌去七成
上市對于創(chuàng)業(yè)公司而言是一個階段性的目標(biāo)，而對于風(fēng)投扎堆、賽道競爭慘烈的互金行業(yè)而言，上市更是一種渴求和信仰。
于是，從2017年開始，中國的互金行業(yè)開啟一輪赴美上市潮：信而富、趣店、拍拍貸等6家互金平臺先后登陸美國資本市場；即便是市場并不那么景氣的2018年，也先后有點牛金融、品鈦、360金融等6家平臺選擇“流血上市”。
這其中，不少現(xiàn)金貸款平臺代表了互金的另外一種模式，其特點區(qū)別于撮合借貸雙方的P2P，現(xiàn)金貸款平臺只做資產(chǎn)端，不做理財端，不碰出借人的錢，資金主要來源于旗下的小貸公司以及合作的金融機構(gòu)等。
獲客和風(fēng)控成本低、客戶基礎(chǔ)龐大，更主要的是，盈利能力非常強。上述現(xiàn)金貸款模式一度被認為代表了互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域“最先進的生產(chǎn)力”。以趣店為例，僅2017年上半年的凈利潤就達9.74億元。
然而，強金融屬性的特征，讓監(jiān)管風(fēng)險成為互金行業(yè)最大的不確定風(fēng)險。從2017年11月起，中國監(jiān)管層針對“現(xiàn)金貸貸款”出臺一系列政策，從暫停批設(shè)小貸公司，到非持牌機構(gòu)不得從事放貸業(yè)務(wù)，直至12月1日出臺《關(guān)于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)的通知》，監(jiān)管靴子正式落地，現(xiàn)金貸款行業(yè)幾乎被“一刀切“。這也讓互金“最先進的生產(chǎn)力”遭受重挫。
疊加宏觀經(jīng)濟環(huán)境等諸多因素的影響，2018年以來，互金上市公司股價持續(xù)低迷。據(jù)《棱鏡》不完全統(tǒng)計，截至美東時間2018年12月18日，在美國上市的13家互金公司里，有9家公司都已經(jīng)跌破發(fā)行價。其中，信而富、趣店、拍拍貸、和信貸等幾家平臺，股價跌幅較年初已超70%。
危機之下，沒有一方能幸免。在“強監(jiān)管”下，曾被資本瘋狂追逐的P2P概念已然褪色，投資人也不再買賬，一些曾與P2P平臺“聯(lián)姻”的上市公司也開始紛紛退出這一行業(yè)。
據(jù)融360統(tǒng)計顯示，共有79家上市公司參與投資了98家P2P平臺，而截至目前，這98家平臺中已有34家出現(xiàn)問題。為了及時止損，避免P2P平臺逾期等負面因素沖擊上市公司的股價，上市公司只能將入股的P2P平臺拱手讓人或者退出。
據(jù)《棱鏡》不完全統(tǒng)計，今年以來，至少有5家上市公司股東出售網(wǎng)貸平臺。其中包括被赫美集團控股的聯(lián)金所，以及獲得凱瑞德董事長張培峰個人投資5億元的愛錢幫。
去金融化：科技的歸科技 金融的歸金融
在前期互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新的驅(qū)動下，互聯(lián)網(wǎng)金融早已不是創(chuàng)業(yè)平臺的專利，一些互聯(lián)網(wǎng)流量平臺也早已將金融業(yè)務(wù)作為自身“標(biāo)配”。這其中，既包括BATJ這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭，也包括像攜程、去哪兒網(wǎng)、美團、蘑菇街、今日頭條這樣的互聯(lián)網(wǎng)細分行業(yè)頭部平臺，不一而足。
但據(jù)互金行業(yè)資深從業(yè)者李林（化名）觀察，上述趨勢在2018年開始發(fā)生一些變化。在金融嚴(yán)監(jiān)管的背景下，互聯(lián)網(wǎng)巨頭們開始選擇“去金融化”，即自身不碰資金，只做流量、數(shù)據(jù)等業(yè)務(wù)。他以螞蟻金服旗下的“借唄”為例，以前該產(chǎn)品主要由阿里小貸提供資金，但現(xiàn)在轉(zhuǎn)為跟各家銀行合作。
一家持牌消費金融機構(gòu)市場部的人士也持有相同觀點。他明顯感受到，2018年上門來找他們合作資金的互聯(lián)網(wǎng)公司越來越多了，目前他們已經(jīng)接入了螞蟻金服、京東金融、去哪兒網(wǎng)等超過30家互聯(lián)網(wǎng)流量平臺?！八麄冏约憾疾慌鲑Y金了，這也很符合后續(xù)P2P整改的精神。”該人士稱。
京東金融CEO陳生強在2018年博鰲亞洲論壇上公開表示，未來京東金融將不再持有金融產(chǎn)品，而是由金融機構(gòu)直接去做資產(chǎn)、資金以及用戶運營，自己提供科技輸出。他將之總結(jié)為從做自營金融的1.0階段到服務(wù)金融機構(gòu)的2.0階段。
不過，雖然選擇和持牌金融機構(gòu)合作，意味著資金成本的上升。但上述兩位人士均表示，由于是頭部流量平臺，加上自身強大的風(fēng)控能力，一些互聯(lián)網(wǎng)巨頭仍然很強勢，在合作中的談判議價能力很強，與金融機構(gòu)的利潤分成比例也可以調(diào)得比較高。
李林對《棱鏡》感慨稱，在兜兜轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)一圈之后，金融業(yè)務(wù)又回到了傳統(tǒng)金融機構(gòu)手里。
作為后起之秀，銀行開始在互金方面加大投入，例如中行、招行都在業(yè)績發(fā)布會上表態(tài)稱，每年將拿出凈利潤的1%投入到金融科技上來。今年4月，建行宣布已成立建信金融科技公司，成為國有大行中首家全資金融科技子公司，正如建行董事長田國立在2017年業(yè)績發(fā)布會所言："近年來，傳統(tǒng)銀行一直備受金融科技公司的折磨，現(xiàn)在我們可以說，老銀行也要顛覆它們了。"
監(jiān)管加碼：互金應(yīng)接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管
行業(yè)為何會走到這一步？未來的出路在哪里？如何規(guī)范健康的發(fā)展？在前述中國互聯(lián)網(wǎng)金融論壇上，潘功勝提出一系列振聾發(fā)聵的問題。這也意味著，在經(jīng)歷了5年多的發(fā)展與整頓之后，監(jiān)管層開始全面反思與總結(jié)經(jīng)驗教訓(xùn)。
他在肯定中國互聯(lián)網(wǎng)金融取得進步的同時，也點名了前期部分P2P網(wǎng)借平臺的風(fēng)險事件令人深省。例如一些平臺的發(fā)展方向偏離行業(yè)初衷，原本被定位為金融信息中介的網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，在實際經(jīng)營中多出現(xiàn)了私設(shè)資金池、拆標(biāo)打包、期限錯配等問題，異化為信用中介；一些平臺風(fēng)險管控有名無實，信息科技的作用無從談起；有的平臺甚至演化為龐氏騙局。
此外，“現(xiàn)金貸”、“校園貸”曾一度亂象頻出，引發(fā)過度借貸、暴力催收、超高費率、侵犯個人隱私等諸多問題。為快速做大規(guī)模，一些機構(gòu)誘導(dǎo)客戶過度借貸、多頭借貸，甚至借款給無收入的群體，一些機構(gòu)形成的高利率、高收費、暴力催收的經(jīng)營模式，還有的機構(gòu)非法買賣、濫用客戶個人信息，侵犯公民合法權(quán)益。
在他看來，互聯(lián)網(wǎng)金融和金融科技并未改變金融的風(fēng)險屬性，其與網(wǎng)絡(luò)、科技相伴生的技術(shù)、數(shù)據(jù)、信息安全等風(fēng)險反而更為突出。從這個意義上講，互聯(lián)網(wǎng)金融或金融科技應(yīng)該接受更為嚴(yán)格的監(jiān)管。
而從過去這些年對第三方支付、現(xiàn)金貸、虛擬貨幣交易場所和ICO清理整治的實踐來看，快速識別、及時應(yīng)對和嚴(yán)格監(jiān)管的業(yè)態(tài)和領(lǐng)域都避免了相關(guān)風(fēng)險的集聚和蔓延，“這個思路也應(yīng)該成為未來進行風(fēng)險防范和化解的主基調(diào)?！迸斯購娬{(diào)稱。
在談到如何開展互聯(lián)網(wǎng)金融長效監(jiān)管機制建設(shè)方面，潘功勝提出四點建議：
一是金融活動必須接受嚴(yán)格的市場監(jiān)管，任何金融活動都不能脫離監(jiān)管體系；
二是依法嚴(yán)厲打擊非法金融活動；
三是充分應(yīng)用信息科技手段，提高互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管的技術(shù)支撐能力；
四是發(fā)揮好行業(yè)自律對行政監(jiān)管的補充和支持作用。
在網(wǎng)貸行業(yè)如履薄冰的姚方不是沒想過換一條賽道，但環(huán)顧一圈他發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在的賽道都挨著懸崖。在他看來，前幾年圍繞金融方面的創(chuàng)業(yè)紅利已經(jīng)徹底消失。
壞消息還在不斷傳來，早期作為受風(fēng)投追捧的風(fēng)口行業(yè)，互金行業(yè)以高出其他行業(yè)30%—50%的高薪，吸引了大批來自金融、互聯(lián)網(wǎng)、甚至媒體行業(yè)的人才加入。
而隨著風(fēng)光褪去，行業(yè)裁員潮已經(jīng)來襲，近期宜信等頭部互金平臺紛紛傳出裁員消息。上述持牌消費金融機構(gòu)人士注意到，近期自己朋友圈里從互金行業(yè)轉(zhuǎn)向微商和保險的人越來越多，他隨便翻了一下，就數(shù)出十來個。
他深呼一口氣，這個冬天，似乎格外寒冷。
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