ICO時(shí)代正在逝去 互鏈脈搏“出海ICO的劫錢(qián)黑幕”圓桌主題對(duì)話

互鏈脈搏按：自去年九四，中國(guó)大陸境內(nèi)暫停區(qū)塊鏈加密貨幣交易所服務(wù)后，中國(guó)團(tuán)隊(duì)已把交易所開(kāi)到全世界，但其主要客戶群還是中國(guó)人。

今年9月18日，央行上?？偛堪l(fā)布持續(xù)防范ICO和虛擬貨幣交易的風(fēng)險(xiǎn)提示。文中提到，境內(nèi)外ICO和虛擬貨幣交易出現(xiàn)了，虛擬貨幣交易平臺(tái)“出?！钡男虑闆r。

互鏈脈搏《全球加密貨幣交易所已被中國(guó)人占領(lǐng)：自建自買(mǎi)自賣(mài)，比例超7成》 一文，對(duì)此進(jìn)行了詳細(xì)的調(diào)查報(bào)道。根據(jù)非小號(hào)的數(shù)據(jù)，有交易量統(tǒng)計(jì)的加密貨幣交易所共計(jì)188家，其中，中國(guó)人或者華人團(tuán)隊(duì)參與運(yùn)營(yíng)交易所數(shù)量為131家，占比高達(dá)69.68%，加上另7家有明顯嫌疑的交易所，占比已接近74%。

與此同時(shí)，互鏈脈搏 《出海ICO有多猛 火幣HADAX中國(guó)團(tuán)隊(duì)項(xiàng)目占一半》一文中顯示，整理火幣HADAX平臺(tái)數(shù)據(jù)，在總數(shù)101個(gè)上幣項(xiàng)目中，今年完成ICO、創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)為中國(guó)人或華人的竟達(dá)到51個(gè)，占據(jù)五成以上。

針對(duì)這一情況，互鏈脈搏開(kāi)設(shè)專(zhuān)題（專(zhuān)題文章匯總見(jiàn)文末），并舉辦了本次圓桌訪談。邀請(qǐng)區(qū)塊鏈領(lǐng)域的專(zhuān)家，共同探討應(yīng)如何制定監(jiān)管政策，應(yīng)對(duì)ICO出走海外的現(xiàn)象。

嘉賓簡(jiǎn)介：

優(yōu)權(quán)天成創(chuàng)始人車(chē)克達(dá)

NULS聯(lián)合發(fā)起人、社區(qū)負(fù)責(zé)人冉小波

準(zhǔn)共識(shí)資深分析師李自鵬

互鏈脈搏：感謝三位嘉賓參加本次互鏈脈搏舉辦的圓桌討論。針對(duì)中國(guó)區(qū)塊鏈項(xiàng)目海外ICO，以及海外開(kāi)交易所的現(xiàn)象，您怎么看？

李自鵬：自去年九四，央行發(fā)布公告后，中國(guó)大陸境內(nèi)暫停虛擬貨幣交易所服務(wù)。許多平臺(tái)為躲避監(jiān)管，便將主體遷移到新加坡、馬耳他、愛(ài)沙尼亞、東亞等，上述政府對(duì)數(shù)字貨幣持相對(duì)開(kāi)放態(tài)度的地區(qū)，這是導(dǎo)致海外ICO的最關(guān)鍵的原因。但是其實(shí)大部分的運(yùn)營(yíng)主體、用戶還是在國(guó)內(nèi)，這與VIE結(jié)構(gòu)【在國(guó)內(nèi)被稱(chēng)為“協(xié)議控制”，是指境外注冊(cè)的上市實(shí)體與境內(nèi)的業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內(nèi)的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）】差不多。

冉小波：首先，我認(rèn)為中國(guó)區(qū)塊鏈項(xiàng)目海外ICO，是冒著政策禁止的高風(fēng)險(xiǎn)融資行為，而這里所謂的“區(qū)塊鏈項(xiàng)目”，也并不是真正尋求發(fā)展的項(xiàng)目。相對(duì)的，我認(rèn)為在這個(gè)行業(yè)里，實(shí)實(shí)在在做區(qū)塊鏈研發(fā)的團(tuán)隊(duì)是不缺資金的。

其次是海外開(kāi)交易所的現(xiàn)象。由于全球各個(gè)國(guó)家的區(qū)塊鏈政策不同，所以會(huì)有越來(lái)越多的在海外開(kāi)交易所的現(xiàn)象產(chǎn)生。每一次區(qū)塊鏈行情較好的時(shí)候都會(huì)誕生一批新的交易所，而這些交易所必然會(huì)隨著競(jìng)爭(zhēng)不斷淘汰。

互聯(lián)網(wǎng)的開(kāi)放性給監(jiān)管帶來(lái)了一定程度的困難。為了保護(hù)投資人，在這方面還是需要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)提示、加強(qiáng)投資者教育。

車(chē)克達(dá)：在我看來(lái)，中國(guó)的區(qū)塊鏈項(xiàng)目去海外ICO及海外開(kāi)交易所，也有項(xiàng)目尋求自身發(fā)展的原因。對(duì)于數(shù)字貨幣交易所及ICO，全球200多個(gè)國(guó)家、地區(qū)都有著不同的監(jiān)管政策和監(jiān)管態(tài)度。中國(guó)政府自九四發(fā)文，將ICO定性，同時(shí)加強(qiáng)了對(duì)數(shù)字貨幣的監(jiān)管，為此中國(guó)的部分區(qū)塊鏈項(xiàng)目會(huì)為尋求發(fā)展而去海外進(jìn)行活動(dòng)。

互鏈脈搏：中國(guó)區(qū)塊鏈的發(fā)展是否需要海外ICO，您觀察還有哪些比較好的模式？

冉小波：我認(rèn)為中國(guó)區(qū)塊鏈的發(fā)展并不需要通過(guò)海外ICO的方式，ICO是一種融資方式，而融資的途徑還有很多。

李自鵬：我的看法相同，中國(guó)區(qū)塊鏈發(fā)展其實(shí)不需要進(jìn)行海外ICO。

首先，我認(rèn)為屬于ICO的時(shí)代正在漸漸消亡。因?yàn)檫@種形式可使項(xiàng)目方通過(guò)諸多措施，躲開(kāi)金融監(jiān)管方的監(jiān)管，并在信息不對(duì)稱(chēng)的情況下，給投資人、用戶帶來(lái)巨大的損失。但項(xiàng)目方的作惡成本卻很低。中國(guó)、美國(guó)等主流國(guó)家，對(duì)于發(fā)行ICO仍持一種較為消極，甚至負(fù)面的態(tài)度。目前，無(wú)論國(guó)內(nèi)還是海外的ICO，大部分的項(xiàng)目方并未專(zhuān)注于項(xiàng)目開(kāi)發(fā)，也并未給用戶提供真實(shí)的價(jià)值，反而用募集到的資金用來(lái)拉盤(pán)、割韭菜。這導(dǎo)致許多資金方、投資者慢慢不認(rèn)可ICO這種方式。其實(shí)，很多人還是希望可以以一種合規(guī)的方式、保護(hù)中小投資者利益的方式，再重新設(shè)計(jì)一套規(guī)則和機(jī)制。所以，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是海外的ICO，我都認(rèn)為是不合規(guī)、需要改變的方向。

針對(duì)相對(duì)較好的模式這一問(wèn)題，我聯(lián)系上一段談一下。原生的區(qū)塊鏈項(xiàng)目，是由一個(gè)想法開(kāi)始，逐步發(fā)展到技術(shù)開(kāi)發(fā)。但其實(shí)這些資產(chǎn)僅是整個(gè)資產(chǎn)板塊中極少的一部分，甚至不到0.1%，而其余99.9%的資產(chǎn)依然是以實(shí)體企業(yè)、以實(shí)際資產(chǎn)為導(dǎo)向的項(xiàng)目方。這些項(xiàng)目方更希望能擁抱監(jiān)管，在得到官方認(rèn)可、確權(quán)的情況下進(jìn)行相應(yīng)的募資。所以，未來(lái)通政經(jīng)濟(jì)的合規(guī)是大勢(shì)所趨。這就要求其完成相應(yīng)的投資人名單、KYC（充分了解你的客戶）和AML（反洗錢(qián)）、建立黑名單和白名單機(jī)制。并且，我認(rèn)為其token系統(tǒng)定要接入外部的接口，第三方或監(jiān)管方通過(guò)接口了解token在用戶之間流轉(zhuǎn)的情況。

車(chē)克達(dá)：中國(guó)區(qū)塊鏈?zhǔn)欠襁M(jìn)行海外ICO，主要還是由其業(yè)務(wù)場(chǎng)景、應(yīng)用方法決定。其實(shí)，區(qū)塊鏈項(xiàng)目并不一定要進(jìn)行ICO，也有很多好的發(fā)展方向，例如此前我們研發(fā)的供應(yīng)鏈+區(qū)塊鏈溯源系統(tǒng)解決方案。

而根據(jù)自身發(fā)展情況判斷是否出海的同時(shí)，要謹(jǐn)記不要違反當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)。其實(shí)，在區(qū)塊鏈發(fā)展的早期階段，難免會(huì)面臨魚(yú)龍混雜的問(wèn)題，有的項(xiàng)目?jī)H以圈錢(qián)為目的，影響行業(yè)發(fā)展。但我認(rèn)為，還是要回歸技術(shù)根本，推進(jìn)區(qū)塊鏈項(xiàng)目創(chuàng)造出真正的價(jià)值，這一過(guò)程未必要運(yùn)用token，也未必要進(jìn)行ICO。

互鏈脈搏：9月18日央行上?？偛堪l(fā)文，提出將加強(qiáng)對(duì)海外ICO平臺(tái)的監(jiān)測(cè)。您認(rèn)為，對(duì)于海外ICO，“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)”割中國(guó)人韭菜的項(xiàng)目如何監(jiān)管？

車(chē)克達(dá)：對(duì)于監(jiān)管“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷(xiāo)”割中國(guó)人韭菜的現(xiàn)象，一是要從源頭抓起，對(duì)主要的交易場(chǎng)所進(jìn)行監(jiān)控；二是，進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)參與者的引導(dǎo)和教育，從而更好的進(jìn)行規(guī)范和管理。

冉小波：區(qū)塊鏈項(xiàng)目通常是全球化的，若有用戶主動(dòng)去了解和參與，其實(shí)是很難禁止的。我認(rèn)為在監(jiān)管方面，不僅僅是打擊，更要多做正面的引導(dǎo)。而對(duì)于國(guó)內(nèi)諸多打著區(qū)塊鏈名義進(jìn)行融資，吸引普通投資者參與的資金盤(pán)項(xiàng)目，更應(yīng)是著力監(jiān)管、重點(diǎn)打擊的對(duì)象。

李自鵬：ICO監(jiān)管其實(shí)一直都是一個(gè)難題，因?yàn)閠oken的特性導(dǎo)致其本身是全球流動(dòng)。雖然可以通過(guò)發(fā)文，使所有的項(xiàng)目方包括交易所都遷海外，但它仍可以誘導(dǎo)投資人去購(gòu)買(mǎi)。

另外，中國(guó)由于缺乏外匯管理局的管理，用戶使用比特幣或以太坊天然不受監(jiān)管。

所以，不論是從項(xiàng)目或者交易所的場(chǎng)所去監(jiān)管，或是從資金的流入流出監(jiān)管，兩個(gè)方向來(lái)看，機(jī)構(gòu)都有大量的方式可以繞開(kāi)中國(guó)目前的監(jiān)管體系。

雖然目前沒(méi)有特別好的監(jiān)管措施，但除外部監(jiān)管，ICO自身就是不可延續(xù)的。2018年9月份ICO募資金額相較于2017年年初下降了85%左右。我認(rèn)為，即使沒(méi)有監(jiān)管，ICO這種粗暴、不合規(guī)的模式最終也會(huì)慢慢消亡。

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