趣店正式赴美上市后 樂信情況如何呢？

北京時間10月18日晚，趣店（前趣分期）正式在紐交所上市，開盤35.45美元的價格相較24美元的發(fā)行價格上漲超過40%，市值也相應一路飛升超過100億美元。一時之間，引起國內外廣泛關注。外媒以阿里巴巴/螞蟻金服為趣店股東這事兒津津樂道，資本市場也表現(xiàn)出相當?shù)臒崆?，趣店股票當日換手率遠遠超過此前上市的宜人貸和信而富。

作為曾經(jīng)一同拼殺在校園分期市場的樂信（前分期樂），心里應該有點五味雜陳。盡管，樂信也正在推進上市進程，不出意外，赴美IPO也就是近期的事兒。

樂信心里到底是如何想的，其實也不太重要。重要的是樂信目前的業(yè)務情況如何。我們有必要梳理一下。

革命與改良

2016年上半年，對于校園分期平臺來說是一個分水嶺，因為國內監(jiān)管的原因，原本以校園分期為主要業(yè)務的平臺都面臨整改或轉型壓力，可以說是生死存亡之際了。

在后來痛苦的轉型/升級過程中，趣分期撤出校園分期市場，升級為趣店，準備服務白領群體，甚至推出大額貸款，專門針對企業(yè)高管群體，這大體是來分期的前身。再后來，業(yè)務便鮮有對外披露，此時看來，應該是借著消費金融和現(xiàn)金貸業(yè)務的高潮，依托螞蟻金服等股東的資源與支持，開展現(xiàn)金貸業(yè)務，悶聲發(fā)大財呢。

不得不佩服羅敏，火一行干一行賭一行，萬一成功了呢，畢竟是個身經(jīng)百戰(zhàn)的連續(xù)創(chuàng)業(yè)者。

分期樂則相對穩(wěn)健。如果說羅敏選擇了“革命”的話，那么，肖文杰選擇的就是“改良”。

在監(jiān)管對校園貸不斷加碼升級之時，分期樂也調整了業(yè)務，升級了品牌，成為樂信集團。并不斷改良原有業(yè)務，打通業(yè)務鏈條，理清自身的商業(yè)模式，這種改良一方面是要能符合監(jiān)管的某些規(guī)定；另一方面本身也是業(yè)務模式不斷探索和成熟的表現(xiàn)。

時至今日，樂信的業(yè)務可以在自身體系內打通，相較而言具備經(jīng)過時間驗證的模式與規(guī)模。

樂信定位為一個金融科技集團，主要為具備成長性的年輕用戶群體及信用卡持卡人群提供服務。

業(yè)務包括自建商城，為用戶提供消費分期服務、信用貸款服務；

自建互聯(lián)網(wǎng)理財平臺桔子理財，吸納商城等生產(chǎn)的部分資產(chǎn)，主要目的是布局多元化的資金來源渠道，在“助貸”模式獲得機構資金的同時，也布局其他資金渠道，以作為緩沖；

建立消費金融資產(chǎn)資金對接平臺，運營主體鼎盛資產(chǎn)管理正在開展連接消費金融領域各資產(chǎn)與資金方的業(yè)務，在服務于自身進行資產(chǎn)資金對接的業(yè)務也在試圖發(fā)揮更大作用。

樂信在開展消費金融業(yè)務中，步伐較扎實，包括資產(chǎn)生產(chǎn)、風險管控、資金對接等業(yè)務環(huán)節(jié)，相較于趣店，能更加獨立自主地進行。

校園金融市場的取與舍

趣店放棄了校園金融市場。

樂信則并沒有退出，而是改變了業(yè)務模式，尋求與銀行合作。樂信憑借已有的品牌、業(yè)務經(jīng)驗等在前端（線上）獲客、審核與進行風險管控，并推薦給銀行，銀行等金融機構則在信用審核后予以放款。

理論上，監(jiān)管層叫停非正規(guī)機構開展校園貸業(yè)務，僅允許正規(guī)金融機構進入校園貸市場本身并不能完全解決問題。銀行依托網(wǎng)點的展業(yè)模式與一貫的管理體制就現(xiàn)階段來看，本身并不能支持其深入基層，開展小額分散、缺乏標準化的業(yè)務，況且，校園金融市場的空間對銀行來說不夠可觀，銀行可能會缺乏動力。而如果監(jiān)管一定要等到銀行轉變業(yè)務方式重頭再來開辟市場，那只能說就是一種倒退。

所以，從實際情況出發(fā)，樂信等機構與銀行合作具有現(xiàn)實意義。銀行發(fā)揮資金優(yōu)勢、樂信等機構充當服務角色，將積累的經(jīng)驗、品牌、用戶規(guī)模拿出來分享，各取所長、各取所需，如此，產(chǎn)生的效益恐怕更大。事實上，這也是現(xiàn)階段重要的一種校園金融業(yè)務方式。

謹慎對待現(xiàn)金分期產(chǎn)品

樂信并非沒有開展現(xiàn)金貸款類業(yè)務，事實上，除去商城分期，其現(xiàn)金貸款類業(yè)務也在如火如荼進行，特點上類似于信用卡現(xiàn)金分期。

樂信用戶需要開通一個信用賬戶，稱為樂卡，類似于一個虛擬信用卡，學生用戶及非學生用戶（已工作用戶，具備成長性的白領用戶）均可申請，利用這一賬戶，用戶可以進行分期及取現(xiàn)等。

用戶申請開賬戶概況

分期樂APP中現(xiàn)金分期類產(chǎn)品與服務概況

以上表格中內容是樂信現(xiàn)金貸類的產(chǎn)品與服務情況，樂卡中被授信的金額部分可提現(xiàn)（至多為樂卡授信額度的50%），此外包括現(xiàn)金分期樂花借款、信用卡代償樂還款及貸款導流服務借得到等。

需要注意的一點是，樂信現(xiàn)金分期產(chǎn)品的期限普遍較長，且與額度掛鉤，最短期限為6個月。如此設計，似乎主要是為了不帶上超短期小額現(xiàn)金貸的標簽。這是其次，重要的是，這種拉長用戶借款期限的方式，一定程度展現(xiàn)了樂信的風控能力，至少表明可以對用戶長期內的履約行為做到管控，對應地，也可能說明樂信現(xiàn)金分期業(yè)務的費率將通過拉長期限來降低；這體現(xiàn)了樂信較為謹慎的態(tài)度；但唯一的劣勢是，樂信犧牲了用戶體驗。反觀現(xiàn)階段依靠現(xiàn)金貸業(yè)務賺的盆滿缽滿的各公司，樂信的日子可能過得更加艱苦。

趣店的上市效應

從整體市場來看，趣店的成功上市反映了資本市場一定的態(tài)度，一是對現(xiàn)金貸業(yè)務的認可，二是對金融科技的重新認知。

大家不要忘了，趣店已經(jīng)基本沒有了當初的模樣，“革命”后業(yè)務變?yōu)樵诰€短期小額現(xiàn)金貸、模式成為當下主流的“助貸”模式，而助貸模式最能體現(xiàn)金融科技公司的科技特征，表現(xiàn)為服務性，即依靠數(shù)據(jù)、技術等將業(yè)務開展變得鏈條化、細分化、分工化與專業(yè)化，而且科技能力可以模塊化使用與輸出（盡管趣店在這方面表現(xiàn)得不突出，但市場已經(jīng)有了認知）。

而樂信在“改良”后，也是“助貸”業(yè)務模式（還保留有互聯(lián)網(wǎng)理財?shù)馁Y金來源渠道），且就目前來看，樂信在消費金融業(yè)務開展中的各個環(huán)節(jié)，正在研發(fā)和使用新興技術，包括人工智能、區(qū)塊鏈等。

未來，樂信等上市或許將受益于這種前期的市場教育。另外，如果上市，樂信堅持消費分期業(yè)務的模式也值得期待，畢竟國內等著上市的現(xiàn)金貸公司有點多了。

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