網(wǎng)貸活期理財(cái)存爭(zhēng)議 投資風(fēng)險(xiǎn)易擴(kuò)散

高頻債轉(zhuǎn)類的活期理財(cái)產(chǎn)品一直以來(lái)備受輿論質(zhì)疑，但為了提高用戶體驗(yàn)，有不少平臺(tái)仍在運(yùn)營(yíng)此類產(chǎn)品。據(jù)悉，此類產(chǎn)品一般通過(guò)高頻債轉(zhuǎn)實(shí)現(xiàn)高流動(dòng)性，部分平臺(tái)甚至號(hào)稱隨存隨取，雖然在引入銀行存管之后，能在一定程度上規(guī)避資金池風(fēng)險(xiǎn)，不過(guò)，在分析人士看來(lái)，高頻債轉(zhuǎn)類的活期理財(cái)產(chǎn)品仍存在三大風(fēng)險(xiǎn)：信息不透明、投資風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散以及政策風(fēng)險(xiǎn)。

根據(jù)網(wǎng)貸之家研究中心的數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年7月19日，共有44家廣州的網(wǎng)貸平臺(tái)存在出借人債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能頻道，占比達(dá)到38.94%。其中，有21家平臺(tái)近期有發(fā)布債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的（有債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能不發(fā)債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的形式包括整個(gè)7月沒有發(fā)新的債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)，債權(quán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)頻道下項(xiàng)目清空），近期債權(quán)轉(zhuǎn)讓功能仍在正常運(yùn)轉(zhuǎn)的平臺(tái)占比為18.58%。

上市公司熊貓金控(600599,股吧)旗下的P2P平臺(tái)熊貓金庫(kù)是一家以活期理財(cái)起家的平臺(tái)。目前，除了活期產(chǎn)品“熊貓活寶”外，還上線了定期理財(cái)產(chǎn)品“定存寶”。對(duì)于“熊貓活寶”運(yùn)營(yíng)邏輯，官網(wǎng)信息顯示，該產(chǎn)品是在投資人選擇活期出借后，系統(tǒng)將自動(dòng)為客戶在散標(biāo)中出借，到期或主動(dòng)退出時(shí)，自動(dòng)進(jìn)行債權(quán)轉(zhuǎn)讓。不過(guò)，北京商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，活期產(chǎn)品“熊貓活寶”系統(tǒng)匹配的債權(quán)僅披露了借款人的身份證以及電話，并沒有公布具體的借款用途和還款來(lái)源，投資者購(gòu)買產(chǎn)品后，也看不到具體的底層資產(chǎn)。

根據(jù)銀監(jiān)會(huì)日前發(fā)布的《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動(dòng)信息披露指引》指出，網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)及時(shí)向出借人披露如下信息：借款人基本信息，應(yīng)當(dāng)包含借款人主體性質(zhì)（自然人、法人或其他組織）、借款人所屬行業(yè)、借款人收入及負(fù)債情況、截至借款前6個(gè)月內(nèi)借款人征信報(bào)告中的逾期情況、借款人在其他網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)借款情況；項(xiàng)目基本信息，應(yīng)當(dāng)包含項(xiàng)目名稱和簡(jiǎn)介、借款金額、借款期限、借款用途、還款方式、年化利率、起息日、還款來(lái)源、還款保障措施。

對(duì)此，熊貓金庫(kù)CTO劉棕潤(rùn)向北京商報(bào)記者解釋稱，“熊貓活寶”的債權(quán)來(lái)源有兩種，轉(zhuǎn)讓方和借款方。借款方簽訂的借款合同和“定存寶”借款協(xié)議一樣，是寫明了借款用途的，但債權(quán)來(lái)源是轉(zhuǎn)讓方，本質(zhì)上是通過(guò)投資人之間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓行為實(shí)現(xiàn)的，所以只寫明了債轉(zhuǎn)雙方的權(quán)利與義務(wù)。此外，他也補(bǔ)充道，關(guān)于披露借款人的信息，因?yàn)槭茿pp，顯示的內(nèi)容有限，之前會(huì)把投資人最為關(guān)注的點(diǎn)突出顯示出來(lái)。不過(guò)他也透露，如果監(jiān)管要求披露相關(guān)信息，他們也會(huì)進(jìn)行改進(jìn)，直到合規(guī)為止。

除了信息披露不完整外，對(duì)于活期理財(cái)產(chǎn)品而言，最重要的是投資風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)轉(zhuǎn)移，對(duì)此，蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言表示，債權(quán)轉(zhuǎn)讓的設(shè)計(jì)，最怕出現(xiàn)債權(quán)逾期，這樣會(huì)把從底層借款人到歷次參與轉(zhuǎn)讓的投資者都卷入其中，債權(quán)債務(wù)關(guān)系復(fù)雜，也大大擴(kuò)大了債權(quán)逾期的影響范圍，某種程度上也是一種風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散。如果不出現(xiàn)逾期，原則上沒有額外風(fēng)險(xiǎn)。網(wǎng)貸之家研究員陳曉俊表示，如果底層資產(chǎn)逾期，將會(huì)導(dǎo)致底層借款人到歷次參與轉(zhuǎn)讓的投資者都卷入其中。

而監(jiān)管也意識(shí)到了高頻債轉(zhuǎn)產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。此前，廣州地方監(jiān)管部門口頭通知平臺(tái)，個(gè)人與個(gè)人之間的債轉(zhuǎn)行為需要禁止。這也意味著高頻債轉(zhuǎn)類的活期產(chǎn)品恐無(wú)法持續(xù)下去。對(duì)此，劉棕潤(rùn)表示，目前并未收到監(jiān)管的書面通知，如果監(jiān)管確實(shí)要求暫停這塊業(yè)務(wù)，他們也會(huì)按照監(jiān)管思路執(zhí)行。

陳曉俊表示，從債權(quán)轉(zhuǎn)讓的現(xiàn)有規(guī)?？?，即使監(jiān)管層真采取“一刀切”的方式禁止債權(quán)轉(zhuǎn)讓，對(duì)于整個(gè)網(wǎng)貸行業(yè)的影響也不會(huì)太大，但是債權(quán)轉(zhuǎn)讓作為網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展過(guò)程中的一種創(chuàng)新模式，在其風(fēng)險(xiǎn)并不大的情況下，投資人間的債權(quán)轉(zhuǎn)讓并沒有不合理性。而對(duì)于借款期限較長(zhǎng)的借款標(biāo)的，投資人可能會(huì)避而遠(yuǎn)之，這樣可能會(huì)出現(xiàn)其他新的風(fēng)險(xiǎn)。

北京商報(bào)記者 岳品瑜

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