文|華爾街日?qǐng)?bào)
2月10日訊，美國(guó)總統(tǒng)特朗普(Donald Trump)和日本首相安倍晉三(Shinzo Abe)定于本周晚些時(shí)候會(huì)面，屆時(shí)評(píng)論人士將評(píng)估美日關(guān)系狀況，與此同時(shí)投資者將從中搜尋另一條線(xiàn)索，探究美元和日?qǐng)A之間的關(guān)系。
去年11月份特朗普贏得美國(guó)總統(tǒng)大選之后，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速和通脹將加快的押注增多，美元兌日?qǐng)A飆升至10個(gè)月高位。不過(guò)今年以來(lái)隨著美國(guó)總統(tǒng)大選之后的市場(chǎng)熱情消退，日?qǐng)A兌美元已回升4.1%。
預(yù)測(cè)下一步會(huì)發(fā)生什么并不容易。特朗普具體的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃以及日本央行最新非常規(guī)性貨幣政策的可持續(xù)性仍存在巨大不確定性。
眼下美日關(guān)系出現(xiàn)緊張跡象，兩國(guó)領(lǐng)導(dǎo)人最近在日本是否壓低日?qǐng)A以獲得貿(mào)易優(yōu)勢(shì)問(wèn)題上針?shù)h相對(duì)。特朗普上周宣稱(chēng)，日本和中國(guó)在壓低本幣，而美國(guó)卻傻坐著無(wú)所行動(dòng)。
這種緊張不安清晰體現(xiàn)在市場(chǎng)押注日?qǐng)A的形式上。根據(jù)美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)(Commodity Futures Trading Commission, 簡(jiǎn)稱(chēng)CFTC)數(shù)據(jù)，美國(guó)大選后，對(duì)沖基金和其它杠桿基金開(kāi)始大舉押注日?qǐng)A貶值，相比2016年中的很多時(shí)間，這是一種逆轉(zhuǎn)。
自1月3日日?qǐng)A凈看跌期貨和期權(quán)合約數(shù)量達(dá)到峰值以來(lái)，杠桿基金已將這類(lèi)押注削減了近一半。
摩根大通(J.P. Morgan)駐東京外匯策略師Maoko Ishikawa表示，近期內(nèi)，政治風(fēng)險(xiǎn)是最重要的影響匯率的因素。
對(duì)日本和美國(guó)來(lái)說(shuō)，言行不一的政府讓情況更加復(fù)雜。
安倍晉三和其他日本官員表示，他們的工作重點(diǎn)是提高國(guó)內(nèi)通脹。但分析師表示，很難再說(shuō)他們的政策看起來(lái)不像是在干預(yù)匯率。
投資者目前正關(guān)注美國(guó)就匯率對(duì)日本進(jìn)一步施壓的跡象。
法國(guó)巴黎銀行(BNP Paribas)駐日本的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Hiroshi Shiraishi稱(chēng)，市場(chǎng)質(zhì)疑的不是日本央行控制長(zhǎng)期利率的能力，而是如果保持長(zhǎng)期利率接近零成為一個(gè)政治問(wèn)題，日本央行保持長(zhǎng)期利率接近零的意愿或努力程度。
美國(guó)也存在互相沖突的力量。特朗普及其政府中其他成員最近的言論暗示，他們不希望美元變得太強(qiáng)勢(shì)。
不過(guò)經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱(chēng)，特朗普削減公司稅并增加財(cái)政支出的計(jì)劃可能推高美國(guó)通脹，迫使美聯(lián)儲(chǔ)以更快的速度提高利率。這相應(yīng)將令美元兌包括日?qǐng)A在內(nèi)的所有貨幣面臨上漲壓力。
特朗普對(duì)貿(mào)易的態(tài)度是另一個(gè)關(guān)鍵因素。例如，針對(duì)進(jìn)口的一項(xiàng)新邊境稅的傳言對(duì)美元有利，因?yàn)榇伺e可能抑制美國(guó)公司的進(jìn)口，因此抑制這些公司的外匯需求。其他困惑還包括一些不確定性，即特朗普政府采取貿(mào)易措施的時(shí)機(jī)和程度，以及其他國(guó)家將如何做出反應(yīng)。
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