中國科技公司海外上市已經(jīng)冷淡了三年，我一直在等其回暖的跡象，但是最新跡象并不令人鼓舞，包括軟件外包公司文思海輝（Nasdaq: PACT）的私有化以及餐廳評級網(wǎng)站點評網(wǎng)。文思海輝剛已公布其正式簽署了私有化協(xié)議，成為眾多從紐交所退市的最新一家中國公司。同時，媒體報道稱點評網(wǎng)未來五年不計劃上市。點評網(wǎng)類似美國的Yelp （NYSE: YELP）。
這兩個最新跡象表明中國公司目前海外上市沒有太多優(yōu)勢，2011年以來一些列會計丑聞之后遭到投資者懷疑。盡管許多更可疑的中國企業(yè)到現(xiàn)在已經(jīng)被迫退出市場了，但投資者似乎已經(jīng)對這些公司失去了興趣和欲望，它們曾經(jīng)是華爾街的寵兒。我可能應(yīng)該稍微改變這種想法，因為百度（Nasdaq: BIDU）、攜程（Nasdaq: CTRP）和騰訊（HKEx: 700）等行業(yè)領(lǐng)袖的股價最近幾個月大漲，但是其他公司的已經(jīng)衰退了。
可能有點諷刺的是，去年海輝軟件和文思信息兩家行業(yè)內(nèi)大公司合并成立的文思海輝也成了IT外包行業(yè)的領(lǐng)袖。盡管投資者對于該合并最初是興奮的，但是該公司的股價基本停滯不前，當(dāng)它五月份收到由私募股權(quán)巨頭黑石集團(tuán)牽頭的一個財團(tuán)的要約收購時，還沒什么起色。
引人注目的轉(zhuǎn)折是，據(jù)說黑石集團(tuán)認(rèn)定文思海輝的前景不如其之前想象的那么好之后，后來便降低了它最初開出的每股美國存托憑證（ADS）7.5美元的價格。現(xiàn)在是最后的協(xié)議，黑石集團(tuán)已經(jīng)將出價提高到每股7.3美元。（公司公告）可能這是一個稍微鼓舞人心的跡象，不過結(jié)果是有一家引人注目的中國科技公司將退出公開交易領(lǐng)域。
看完文思海輝，我們看看點評網(wǎng)，其董事長在一個采訪中稱未來五年并不打算將點評網(wǎng)上市。（英文報道）自信的張濤稱他對點評網(wǎng)目前的估值是100億美元，價值大約是Yelp的兩倍。張濤并沒有提太多財務(wù)信息，不過他披露點評網(wǎng)擁有7500萬活躍用戶，這些人每個月都訪問點評網(wǎng)看餐廳評論和團(tuán)購優(yōu)惠券。他也披露該公司明年可能轉(zhuǎn)為盈利，那是該公司已經(jīng)十年了。
我一直都是點評網(wǎng)的粉絲，因為它是一家非常專注的公司，認(rèn)真考慮其大的商業(yè)決策，只進(jìn)入自己有清晰盈利規(guī)劃的新領(lǐng)域。同時，我對點評網(wǎng)的極端保守主義也有點失望。該公司錯過一個非常好的機(jī)會，過去一年當(dāng)中國許多團(tuán)購網(wǎng)站經(jīng)歷財務(wù)困境時，它本可以跳樓價購買這些資產(chǎn)。
在我看來，點評網(wǎng)在上市方面等待這么久，可能會錯過非常好的宣傳和提升利潤的機(jī)會。在快速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)世界，五年是一個很久的時間，在這個期間點評網(wǎng)可能很容易被其他公司取代，比如阿里巴巴和京東等更加激進(jìn)的互聯(lián)網(wǎng)公司。然而，我必須承認(rèn)該公司的保守主義在過去幾年發(fā)揮了很好的作用，因為它依然存活，并進(jìn)入上升軌道，而很多其他原來備受矚目的互聯(lián)網(wǎng)公司已經(jīng)失敗和倒閉了。
一句話：文思海輝即將退市以及點評網(wǎng)等待五年后再上市，反映出西方投資者對中國科技公司依然存在懷疑。
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