攪動(dòng)快運(yùn)江湖，安能物流登陸港交所成色幾何？

11月11日，零擔(dān)快運(yùn)企業(yè)安能物流今日正式登陸港交所，開(kāi)盤(pán)價(jià)13.88港元，與發(fā)行價(jià)持平，但股價(jià)隨即便走低破發(fā)。截至10點(diǎn)30分，安能物流每股報(bào)13.04港元，較發(fā)行價(jià)下跌6.05%，市值為151.6億港元。

回想當(dāng)年，“快遞有順豐，快運(yùn)有德邦”，兩者曾經(jīng)憑借一流的服務(wù)、出色的管理和超高的營(yíng)收增速在業(yè)內(nèi)一騎絕塵。

安能物流的到來(lái)改變了快運(yùn)行業(yè)的格局，其憑借貨運(yùn)合作商平臺(tái)模式，挺過(guò)了多輪價(jià)格戰(zhàn)，成功躋身第一梯隊(duì)。

隨著安能物流的上市，中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)的行業(yè)整合之路也將進(jìn)一步提速，零擔(dān)物流行業(yè)已然進(jìn)入下半場(chǎng)。

安能物流背后的“鐵三角”

安能物流脫胎于航空貨代。當(dāng)時(shí)，幾家規(guī)模較大的航空貨代常常因?yàn)闊o(wú)法找到能滿足要求的公路專(zhuān)線運(yùn)輸企業(yè)而苦惱，而與巨大的需求缺口形成鮮明對(duì)比的是，國(guó)內(nèi)有將近10萬(wàn)家專(zhuān)線運(yùn)輸企業(yè)在慘烈地爭(zhēng)搶來(lái)自合同物流企業(yè)或是企業(yè)物流的貨源。

一群行業(yè)老兵看準(zhǔn)了機(jī)會(huì)，決定跨界到公路零擔(dān)做貨運(yùn)。安能物流創(chuàng)始人之一、總裁秦興華當(dāng)即拍板，“10多年前包飛機(jī)做貨運(yùn)，那叫瘋狂！這年代，我們還是做點(diǎn)著地的事情估計(jì)靠的住點(diǎn)，玩公路運(yùn)輸吧！”

憑借在空運(yùn)領(lǐng)域摸爬滾打17年的經(jīng)驗(yàn)，秦興華很快就將公司做得小有規(guī)模。公司走到了發(fā)展的岔路口，是固守城池，還是征戰(zhàn)更廣闊的全國(guó)市場(chǎng)？秦興華毅然選擇了后者。

盡管擁有了十?dāng)?shù)條卡車(chē)航班線路，安能物流在當(dāng)時(shí)只是個(gè)規(guī)模稍大的專(zhuān)線公司，其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)并不明顯。行業(yè)環(huán)境也不比從前，成本持續(xù)高企，運(yùn)價(jià)卻在低處徘徊。安能物流又該如何在慘烈的競(jìng)爭(zhēng)中殺出重圍呢？

秦興華與另一位創(chuàng)始人劉海燕得出一個(gè)結(jié)論——只有“草根+科班”的模式才有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力，由此，安能開(kāi)始引入新的力量。

安能物流的又一關(guān)鍵人物王擁軍出場(chǎng)。

在貨運(yùn)行業(yè)，草莽英雄常見(jiàn)，但像王擁軍這樣以思想敏銳、見(jiàn)識(shí)獨(dú)到著稱(chēng)的企業(yè)高管卻不多見(jiàn)。在AT科爾尼和天地華宇的工作經(jīng)歷讓王擁軍形成了對(duì)行業(yè)獨(dú)到的見(jiàn)解。為了邀請(qǐng)王擁軍加入，秦興華特意讓出了董事長(zhǎng)的位置，自己則擔(dān)任總裁。在秦興華與劉海燕的力邀之下，2012年初王擁軍正式加盟安能物流，并投資入股。

祝建輝的加入則標(biāo)志著安能物流的“鐵三角”正式形成。

早在2008年，祝建輝就已經(jīng)涉足零擔(dān)物流行業(yè)創(chuàng)立了“全際通”，比安能物流還早了兩年，但后來(lái)由于資金鏈問(wèn)題，全際通被百世收購(gòu)。祝建輝萌生了去意，在得知這一消息后，秦興華再次展現(xiàn)出求賢若渴的姿態(tài)，多次趕赴杭州與祝建輝徹夜長(zhǎng)談，并給予其執(zhí)行副總裁的職位。秦興華的真誠(chéng)打動(dòng)了祝建輝，他在2013年正式加入安能物流，秦興華更是將公司所有的業(yè)務(wù)都交給了祝建輝。

這樣各具優(yōu)勢(shì)的三個(gè)人，最終撐起了安能物流的一片天，共同打造了一家中國(guó)零擔(dān)快運(yùn)史上成長(zhǎng)最快、規(guī)模最大的全球網(wǎng)絡(luò)。

隨著安能的上市，秦興華、王擁軍、祝建輝也迎來(lái)了財(cái)富上的爆發(fā)，并且創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)仍然擁有實(shí)際控制權(quán)，三人的持股比例分別為8.27%、2.46%、0.65%。按照發(fā)稿時(shí)的市值計(jì)算，三人的身家分別達(dá)到12.61億港元、3.75億港元、0.99億港元。

從無(wú)名小卒到“快運(yùn)之王”

在龐大、繁雜的物流領(lǐng)域，安能物流也并非一開(kāi)始就找準(zhǔn)了發(fā)展的方向。

其成立之初的模式叫做卡車(chē)航班集運(yùn)中心，在自營(yíng)的同時(shí)，也引入加盟線路，增加運(yùn)力規(guī)模，迅速擴(kuò)大業(yè)務(wù)覆蓋面。對(duì)于加盟商，安能物流只負(fù)責(zé)規(guī)劃。看似可行的模式卻在2012年宣告失敗了，歸根結(jié)底，這一模式影響了安能的產(chǎn)品定價(jià)體系，加盟商追求的個(gè)體利益與安能物流規(guī)定的全網(wǎng)統(tǒng)一定價(jià)之間出現(xiàn)了不可調(diào)和的矛盾。

安能物流吸取了這一教訓(xùn)，在2012年開(kāi)創(chuàng)了“中心直營(yíng)+網(wǎng)點(diǎn)加盟”的貨運(yùn)合作商平臺(tái)模式。終端網(wǎng)點(diǎn)加盟，成本低、投入少、運(yùn)營(yíng)費(fèi)用低，又能激勵(lì)創(chuàng)業(yè)者。憑借這一靈活的機(jī)制，安能物流很快走上了高速增長(zhǎng)的道路。

同時(shí)，為了改變傳統(tǒng)物流粗放式經(jīng)營(yíng)，安能物流自研了40多套IT系統(tǒng)，并通過(guò)一系列數(shù)字化工具提升效率。數(shù)據(jù)顯示，貨物從始發(fā)到目的地的中轉(zhuǎn)平均運(yùn)輸次數(shù)從2018的1.52次優(yōu)化至2020年的1.38次。

安能的這一創(chuàng)新模式也得到了資本的認(rèn)可，IPO之前，共獲得9輪融資，投資方包括紅杉資本、大鉦資本、華平投資、CPE、鼎暉投資、凱雷投資、Goldman Sachs等，其中紅杉資本和華平投資分別于2016年和2019年退出。

在拿下A輪融資之前，紅杉資本曾拋出一個(gè)問(wèn)題，讓安能物流用三分鐘講清楚安能的發(fā)展模式。安能物流僅用了兩句話就打動(dòng)了紅杉——快遞有直營(yíng)制的順豐，還有加盟制的申通，零擔(dān)快運(yùn)有直營(yíng)的德邦，還有加盟的安能?，F(xiàn)在申通的發(fā)展速度比順豐快。

借助資本的力量，安能物流實(shí)現(xiàn)了跨越式的發(fā)展。2013年底，安能物流的加盟網(wǎng)絡(luò)達(dá)到1000個(gè)，年?duì)I收達(dá)到6億元。到了2017年，安能物流已經(jīng)成長(zhǎng)為僅次于德邦的巨頭。據(jù)招股書(shū)顯示，截至2020年，安能物流擁有超26000家代理商和2700條干線。

在高速發(fā)展期間，安能物流也狠狠地跌過(guò)跟頭。

招股書(shū)顯示，2018-2020年安能物流的營(yíng)收分別為53.32億元、53.38億元、70.82億元；凈利潤(rùn)分別為-21.16億元、-2.15億元、2.18億元。

2018年巨虧20億元的數(shù)據(jù)格外顯眼。這主要是因?yàn)榘材芪锪髟诳爝f行業(yè)的失利。2016年，安能物流試圖尋找第二增長(zhǎng)曲線，涉足快遞業(yè)務(wù)，當(dāng)時(shí)王擁軍認(rèn)為，快遞行業(yè)已進(jìn)入由量變到質(zhì)變的拐點(diǎn)。但是進(jìn)入快遞行業(yè)的第二年，安能物流的業(yè)績(jī)就開(kāi)始出現(xiàn)大幅虧損，2018年快遞行業(yè)又出現(xiàn)了一輪極為慘烈的價(jià)格戰(zhàn)，幾乎所有快遞行業(yè)都在流血前行。

2019年，安能物流決定徹底放棄快遞業(yè)務(wù)，專(zhuān)注快運(yùn)，王擁軍將其形容為“史詩(shī)般的撤退”。 陣痛之后，安能物流也優(yōu)化了商業(yè)模式，建立了物流產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，向2B產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)升級(jí)。

一心專(zhuān)注零擔(dān)快運(yùn)的安能物流實(shí)現(xiàn)了貨運(yùn)總量31.0%的復(fù)合年均增長(zhǎng)，并在2020年貨運(yùn)量突破千萬(wàn)噸，市場(chǎng)份額占到了0.5%，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩。根據(jù)艾瑞咨詢(xún)的數(shù)據(jù)，按貨運(yùn)總量計(jì)，2020年中國(guó)快運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的市場(chǎng)規(guī)模占中國(guó)零擔(dān)市場(chǎng)的3.1%。

在2020年的運(yùn)聯(lián)峰會(huì)上，談及是什么力量驅(qū)動(dòng)著安能物流時(shí)，王擁軍回答“效率”，在他看來(lái)物流企業(yè)要生存要發(fā)展，就要降本增效，沒(méi)有一個(gè)對(duì)極致效率的追求，就沒(méi)有辦法形成差異化的能力。

風(fēng)光背后隱憂仍在

身為“千萬(wàn)噸王”，安能物流肩上的擔(dān)子并不輕。

零擔(dān)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)稍顯乏力，第二增長(zhǎng)曲線仍未成型是安能物流首先要面對(duì)的問(wèn)題。

安能物流的零擔(dān)收入主要包括運(yùn)輸服務(wù)、增值服務(wù)和派送服務(wù)。運(yùn)輸服務(wù)占到了大頭，2019-2020年同比增速分別為2.18%和6.60%，低于業(yè)務(wù)總收入的同比增速。此外，2018-2020運(yùn)輸服務(wù)的毛利率分別為-0.39%，-7.47%，-8.29%，也讓其盈利能力受到了質(zhì)疑。

最尷尬的是，盡管運(yùn)輸量業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，在營(yíng)收上卻不及“貨運(yùn)量老二”的德邦。2020年安能物流營(yíng)收為70.82億元，而德邦的營(yíng)收則高達(dá)275.03億元。

多元化的增值服務(wù)在一定程度上緩解了安能物流的增長(zhǎng)焦慮，包括向貨運(yùn)合作商提供電子運(yùn)單、SaaS及移動(dòng)應(yīng)用程序、保險(xiǎn)及運(yùn)營(yíng)管理等服務(wù)。這部分收入也是在逐年上漲，2020年較2018年幾乎翻倍，毛利率也在80%-90%之間，為安能物流帶來(lái)了可觀的利潤(rùn)，有望成為安能物流的第二增長(zhǎng)曲線，但目前的營(yíng)收占比仍然不高，仍需要時(shí)間來(lái)檢驗(yàn)其成長(zhǎng)性。

不過(guò)，有媒體指出，增值服務(wù)最大的服務(wù)對(duì)象之一是第三方運(yùn)營(yíng)干線車(chē)隊(duì)，在安能物流大舉布局自營(yíng)車(chē)隊(duì)的情況下，第三方車(chē)隊(duì)的擴(kuò)張空間有限，該業(yè)務(wù)未來(lái)的增長(zhǎng)潛力受限。

也是受自建車(chē)隊(duì)和分撥中心的影響，2020年，安能物流的資本開(kāi)支大幅提升，達(dá)到了6.6億元。

車(chē)隊(duì)和分撥中心的建設(shè)，確實(shí)能夠提升干線覆蓋力度，提高效率，但這是一個(gè)長(zhǎng)期投入的事業(yè)，一旦分撥中心的業(yè)務(wù)不佳，或運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高，都將會(huì)影響安能物流的盈利能力。

但顯然，安能物流已經(jīng)做好了打持久戰(zhàn)的準(zhǔn)備。招股書(shū)顯示，此次IPO募集的資金約40%將用于在戰(zhàn)略地區(qū)興建、升級(jí)和潛在收購(gòu)5至10個(gè)核心樞紐，應(yīng)對(duì)高速增長(zhǎng)的業(yè)務(wù)及改善網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，確保實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定和長(zhǎng)期規(guī)劃；約30%將用于投資干線運(yùn)輸車(chē)隊(duì)，進(jìn)一步提升營(yíng)運(yùn)效率；約20%用于投資科技創(chuàng)新；約10%用作營(yíng)運(yùn)資金及其他一般公司用途等。

行業(yè)整合正在加速

當(dāng)下，國(guó)內(nèi)零擔(dān)行業(yè)已經(jīng)從高度分散的發(fā)展格局向頭部聚攏，安能物流的上市無(wú)疑會(huì)加速這一進(jìn)程，推動(dòng)行業(yè)的整合。

同時(shí)，這也預(yù)示著零擔(dān)快運(yùn)市場(chǎng)將迎來(lái)一波上市潮。今年早些時(shí)候，福佑卡車(chē)、日日順就已經(jīng)遞交了招股書(shū)。百世快運(yùn)也曾表示最早將于2022年上市。

王擁軍曾對(duì)媒體表示，“在網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的上半場(chǎng)，快速增長(zhǎng)是最好的路徑，先期的虧損是有戰(zhàn)略?xún)r(jià)值的；但在下半場(chǎng)，沒(méi)有利潤(rùn)的增長(zhǎng)是毫無(wú)意義的?！?p>

對(duì)于安能物流來(lái)說(shuō)，上市只是一個(gè)開(kāi)始，它已經(jīng)在籌備下一個(gè)十年了。

王擁軍提到，希望安能的下一個(gè)10年，可以將整體市場(chǎng)份額提升到10%-15%，也就是說(shuō)，至少還有六七倍的成長(zhǎng)空間。

“我們的目標(biāo)是做‘零擔(dān)之王’，而不只是快運(yùn)龍頭。我們的天花板，是剩下94%由專(zhuān)線物流占領(lǐng)的存量市場(chǎng)。”

而手中僅握快運(yùn)籌碼的安能物流，能繼續(xù)稱(chēng)王嗎？(來(lái)源：獵云網(wǎng))

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書(shū)面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開(kāi)相關(guān)鏈接。