年內(nèi)31只基金降低贖回費，持7天免贖回費產(chǎn)品擴容或有限

9月13日，資本邦了解到，上周六，興業(yè)基金發(fā)布公告稱，根據(jù)市場環(huán)境變化，決定召開基金份額持有人大會，提議調(diào)整興業(yè)福鑫債券型基金的贖回費率，有基金7天以內(nèi)收取1.5%贖回費率；7天(含)及以上的，贖回費率一律降為0。值得注意的是，除興業(yè)基金外，近期還有上銀慧添利等實施了類似的贖回費率調(diào)低情況。

據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)已合計有31只公募基金公告召開持有人大會，調(diào)低基金的贖回費率，最低持有7天即免除贖回費。值得一提的是，這些基金絕大多數(shù)是機構(gòu)占比較高的產(chǎn)品。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，上述據(jù)可統(tǒng)計數(shù)據(jù)的30只產(chǎn)品，機構(gòu)持有人平均占比高達92.99%，其中鑫元永利等多達18只產(chǎn)品，機構(gòu)持有人占比都是100%。

相關(guān)專業(yè)人士表示，作為專業(yè)的市場參與者，機構(gòu)投資者資金體量大，在市場行情有波動或反轉(zhuǎn)時可能會有一定資金量的申贖操作，而短期贖回費會對大資金債基收益率產(chǎn)生影響。因此，降低短期贖回費為機構(gòu)投資者提供了一個快速應(yīng)對利率市場變化的退出機制，有助于提升客戶投資體驗。

此外，還有公募投研人士表示，因為基金業(yè)內(nèi)部競爭激烈，而資產(chǎn)端各類機構(gòu)的收益都難相差太多，所以機構(gòu)委托人可能有降低費率的要求;另有一種可能，部分公募為成立新基金，臨時找機構(gòu)的“幫忙資金”湊量，這類產(chǎn)品持有時間較短，也不宜收取短期贖回費，也會設(shè)置7天就免贖回費的條款。

目前，從機構(gòu)占比較高的純債基金來看，持有30天免贖回費的產(chǎn)品數(shù)量占比仍是主流，但7日以上免贖回費的產(chǎn)品占比也接近了兩成。

多位業(yè)內(nèi)人士認為，未來持有7天免贖回費的現(xiàn)象可能不會快速擴容，公募基金產(chǎn)品的費率設(shè)計會綜合考慮產(chǎn)品類型、渠道特點、投資者需求等多重因素。第一，持有7天就免贖回費的產(chǎn)品，基本都是以機構(gòu)投資者為主的債基，且這些機構(gòu)對流動性的要求相對一致;第二，對于以個人投資者為主的債基，目前主要銷售渠道是互聯(lián)網(wǎng)三方平臺和銀行渠道，很多產(chǎn)品贖回費設(shè)定中，有相當一部分不歸入基金資產(chǎn)的會交給代銷機構(gòu)，因此代銷渠道沒有動力，也沒有意愿去降低贖回費;第三，基金公司賺的是管理費，自然希望客戶長期持有，更希望條款中約束持有期。

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