ETF嚴選|兩融余額創(chuàng)6年新高，券商板塊最被融資客看好，長江證券漲停券商強力拉升！

券商股早盤再度強力拉升，長江證券漲停封板，申萬宏源、財通證券、國泰君安、廣發(fā)證券、長城證券等跟漲。

市場人氣風向標券商ETF(512000)一度漲3.5%，截至發(fā)稿漲2.7%，成交額超7.2億元。

交易所數(shù)據(jù)顯示，截至9月8日，滬深兩市融資融券余額合計19027.66億元，重上1.9萬億元關口。兩融余額規(guī)模上一次處于1.9萬億元上方，還是在2015年7月3日。

融資余額增長仍是推動兩融余額擴張的主因。9月以來，隨著指數(shù)再創(chuàng)階段新高，融資資金進場節(jié)奏再度加快。9月初6個交易日內(nèi)，融資余額累計增長241.7億元，最新融資余額報17308.46億元，創(chuàng)出2015年7月以來的逾6年高點。

從具體流向看，雖然融資余額整體呈擴張趨勢，但資金在板塊與個股間的態(tài)度分歧十分明顯，按中信行業(yè)劃分，以券商為首的非銀金融板塊9月以來獲融資資金凈買入67.28億元，高居所有行業(yè)之首。

券商板塊從8月份開始便獲融資資金持續(xù)加碼。作為本輪券商股行情領漲龍頭，東方證券8月以來的股價累計漲幅超過70%。該股融資余額從約18億元驟增至目前的32.72億元，融資余額增幅與股價漲幅相“匹配”。

主力資金同樣高度雷同，截至10:15券商板塊主力資金合計流入已超33.57億元，高居104個申萬二級行業(yè)首位!

申萬宏源非銀金融小組主管、高級分析師許旖珊最新觀點指出，定義“非貨公募、股票及混基規(guī)模及對應滲透率(占GDP比重)”指標為行業(yè)新景氣指標。截至6月末中國股票及混基滲透率為7.2%，美國同期為72%。若未來十年股票及混基滲透率提升20~30pct，則中國股票及混基未來十年規(guī)模復合增速區(qū)間為21%~27%。需求側看，資管新規(guī)打破剛兌、房住不炒保持定力、理財產(chǎn)品凈值化轉型背景下，競品收益率下降，居民資產(chǎn)搬家并增配權益(股票、基金)是確定性趨勢。供給側看，新經(jīng)濟企業(yè)上市，未來中國金融資源配置力量將從以銀行為主的信貸體系逐步切換至以券商為主的資本市場體系。

國泰君安首席策略分析師陳顯順最新觀點指出：這一輪的券商不一樣。財富管理業(yè)務是券商的二次成長曲線，其盈利的確定性將提升。未來代銷基金保有規(guī)模和旗下公募基金規(guī)模的增長將驅(qū)動券商大財富板塊業(yè)績持續(xù)高增，助推券商二次成長。此外二季度券商公募配置比例僅0.91%處歷史極低水平、交易結構優(yōu)勢明顯，行業(yè)比較PEG和PB-ROE視角下，考慮中報盈利優(yōu)勢，券商亦具備較高配置性價比。

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