思科瑞沖刺科創(chuàng)板IPO答二輪問詢，行業(yè)定位、市場地位等被關(guān)注

9月8日，資本邦了解到，成都思科瑞微電子股份有限公司(下稱“思科瑞”)回復(fù)科創(chuàng)板二輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板二輪問詢中，上交所主要關(guān)注公司行業(yè)定位、技術(shù)先進性、市場地位、關(guān)聯(lián)方采購設(shè)備等六方面的內(nèi)容。

關(guān)于發(fā)行人行業(yè)定位，根據(jù)招股說明書及問詢回復(fù)，發(fā)行人認為自身業(yè)務(wù)屬于“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”中“半導(dǎo)體和集成電路、電子信息”子領(lǐng)域，原因包括：公司業(yè)務(wù)實質(zhì)上依靠對“新一代信息技術(shù)”的運用，具體包括在開發(fā)測試程序軟件、研制檢測適配器硬件以及可靠性檢測服務(wù)執(zhí)行過程中均依靠對“新一代信息技術(shù)”的運用;以及發(fā)行人關(guān)于行業(yè)歸屬的認定與比較公司相同，均定位于“74專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”領(lǐng)域。同時，中國電子學(xué)會出具了《關(guān)于成都思科瑞微電子股份有限公司行業(yè)定位問題的說明》(以下簡稱“《說明》”)，成都思科瑞微電子股份有限公司其行業(yè)定位為電子信息技術(shù)領(lǐng)域中半導(dǎo)體和集成電路相關(guān)產(chǎn)業(yè)。中國電子學(xué)會的主要職責(zé)包括開展國內(nèi)外學(xué)術(shù)、技術(shù)交流;組織研究制定和應(yīng)用推廣電子信息技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)，鑒定和評估電子信息科技成果等。

上交所要求發(fā)行人進一步說明：(1)發(fā)行人在對測試程序開發(fā)、適配器研制以及檢測執(zhí)行任務(wù)中，需要運用“新一代信息技術(shù)”，能否等同于發(fā)行人自身屬于“新一代信息技術(shù)”，該等論證的邏輯是否合理;(2)發(fā)行人選擇的可比公司的行業(yè)定位情況，該類公司自身是否定位于“新一代信息技術(shù)”領(lǐng)域;(3)中國電子學(xué)會的職責(zé)內(nèi)容是否包括對行業(yè)屬性及領(lǐng)域進行認定;結(jié)合中國電子學(xué)會的職責(zé)內(nèi)容，分析其所出具的《說明》是否權(quán)威，并將該《說明》隨本次回復(fù)一并提交備查。

思科瑞回復(fù)稱，發(fā)行人自身屬于“新一代信息技術(shù)”領(lǐng)域的主要論證邏輯如下：

(1)根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》的目錄，“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”包括“硬件測試”，發(fā)行人軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù)實質(zhì)上屬于信息技術(shù)領(lǐng)域的“硬件測試”，因此發(fā)行人認定自身屬于“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”。

(2)根據(jù)《高新技術(shù)企業(yè)認定管理辦法》有關(guān)《國家重點支持的高新技術(shù)領(lǐng)域》劃分的規(guī)定，明確列示了“一、電子信息”領(lǐng)域下的“(二)微電子技術(shù)”領(lǐng)域包括“4、集成電路測試技術(shù)”子領(lǐng)域，發(fā)行人擁有集成電路測試技術(shù)，并且利用該等技術(shù)提供集成電路可靠性檢測服務(wù)收入占比最高，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》第四條規(guī)定，“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”包括“電子信息”，因此發(fā)行人認定自身屬于“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”。

(3)從產(chǎn)業(yè)鏈來看，發(fā)行人可靠性檢測的電子元器件主要包括集成電路、晶圓、半導(dǎo)體分立器件以及電阻電容電感等，屬于“半導(dǎo)體和集成電路、電子信息”領(lǐng)域的產(chǎn)品。通常情況下軍用電子元器件需經(jīng)獨立第三方可靠性檢測合格方可應(yīng)用下游軍工領(lǐng)域，因此，發(fā)行人軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù)是“鏈接”軍用電子元器件制造商與下游軍工應(yīng)用領(lǐng)域不可缺少的重要環(huán)節(jié)，也是“半導(dǎo)體和集成電路、電子信息”領(lǐng)域軍用電子元器件整個產(chǎn)業(yè)鏈的重要環(huán)節(jié)，如同集成電路測試屬于集成電路產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域一樣，發(fā)行人軍用電子元器件可靠性檢測業(yè)務(wù)屬于“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”中“半導(dǎo)體和集成電路、電子信息”子領(lǐng)域。

在首輪問詢回復(fù)中，發(fā)行人在綜合闡述說明上述主要論證邏輯的同時，也從業(yè)務(wù)實質(zhì)的角度，對“發(fā)行人在開發(fā)測試程序軟件、研制檢測適配器硬件以及可靠性檢測服務(wù)執(zhí)行過程中均依靠對?新一代信息技術(shù)?的運用”進行了說明，該說明僅為主要論證邏輯的補充，發(fā)行人不是僅依據(jù)該點說明，而是綜合上述多個方面認定自身屬于“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”，因此發(fā)行人針對自身屬于“新一代信息技術(shù)”論證的邏輯是合理的。

發(fā)行人主營業(yè)務(wù)為軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù)。根據(jù)國家統(tǒng)計局《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》(GB/T4754-2017)，公司主營業(yè)務(wù)屬于“M科技研究和技術(shù)服務(wù)”之“74專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)”之“745質(zhì)檢技術(shù)服務(wù)”之“7452檢測服務(wù)”。

根據(jù)國家統(tǒng)計局《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》的目錄，“新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)”包括“硬件測試”，發(fā)行人軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù)實質(zhì)上屬于信息技術(shù)領(lǐng)域的“硬件測試”，因此發(fā)行人認定自身行業(yè)領(lǐng)域?qū)儆凇靶乱淮畔⒓夹g(shù)領(lǐng)域”。

發(fā)行人上述所處行業(yè)認定表述有所不同主要是依據(jù)的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)不同所致。根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報及推薦暫行規(guī)定》第四條的規(guī)定，申報科創(chuàng)板發(fā)行上市的發(fā)行人，應(yīng)當(dāng)屬于下列行業(yè)領(lǐng)域的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)：“(一)……”，該規(guī)定強調(diào)的是“高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”，因此發(fā)行人依據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》進行科創(chuàng)板上市行業(yè)領(lǐng)域認定具有合理性。

發(fā)行人選取與公司業(yè)務(wù)相同的京瀚禹、西安西谷和部分業(yè)務(wù)與公司相似的蘇試試驗、廣電計量以及信測標(biāo)準(zhǔn)作為比較公司，西安西谷、蘇試試驗、廣電計量以及信測標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》，其所處行業(yè)屬于M74專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)，京瀚禹未公開披露其行業(yè)歸屬情況，因其主營業(yè)務(wù)與發(fā)行人相同，其行業(yè)歸屬應(yīng)與發(fā)行人一致。

京瀚禹、西安西谷均分別被上市公司北摩高科(002985)、旋極信息(300324)并購，蘇試試驗(300416)、廣電計量(002967)以及信測標(biāo)準(zhǔn)(300938)均已在國內(nèi)其他板塊上市，并非科創(chuàng)板上市公司，因此上述公司不涉及科創(chuàng)板上市要求的行業(yè)領(lǐng)域歸屬問題。

科創(chuàng)板上市公司正元地信(688509)主營業(yè)務(wù)包括測繪地理信息技術(shù)服務(wù)、地下管網(wǎng)安全運維保障技術(shù)服務(wù)和智慧城市建設(shè)運營服務(wù)。根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》(GB/T4754-2017)，其所屬行業(yè)為專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)(M74);其科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域定位為“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”。

科創(chuàng)板上市公司諾禾致源(688315)主營業(yè)務(wù)為基因檢測科研服務(wù)業(yè)務(wù)，根據(jù)《國民經(jīng)濟行業(yè)分類》(GB/T4754-2017)，其所屬行業(yè)為專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)(M74);根據(jù)《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類(2018)》，其科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域定位為“生物醫(yī)藥領(lǐng)域”。

由此可見，科創(chuàng)板上市公司中存在行業(yè)分類為“專業(yè)技術(shù)服務(wù)業(yè)(M74)”的公司，其科創(chuàng)板行業(yè)領(lǐng)域定位為“新一代信息技術(shù)領(lǐng)域”、“生物醫(yī)藥領(lǐng)域”的情形。

關(guān)于技術(shù)先進性，上交所要求發(fā)行人進一步說明：(1)檢測精度、參數(shù)范圍、時效性等是否為發(fā)行人所在行業(yè)衡量技術(shù)先進性的指標(biāo)及標(biāo)準(zhǔn)，如是，請進一步提供同行業(yè)可比公司在該等指標(biāo)上的對比情況，如無法獲得請說明理由及合理性;如不是，請發(fā)行人說明衡量技術(shù)先進性的具體標(biāo)準(zhǔn)，并提供發(fā)行人符合該等指標(biāo)的具體情況;(2)發(fā)行人測試程序、檢測適配器中體現(xiàn)技術(shù)先進性的技術(shù)，如APG改進技術(shù)、參數(shù)模塊化、層次化測試電路設(shè)計技術(shù)等相關(guān)技術(shù)是否為行業(yè)通用、基礎(chǔ)、成熟技術(shù)，發(fā)行人可比公司運用上述技術(shù)的情況;若是通用技術(shù)，請進一步論述如何在通用技術(shù)的基礎(chǔ)上體現(xiàn)自身的技術(shù)先進性;(3)“程序的穩(wěn)定性、可靠”及“參數(shù)檢測正確、完整”等是否為從業(yè)基本要求、條件，能否作為發(fā)行人技術(shù)先進性的表征、體現(xiàn);(4)結(jié)合發(fā)行人研發(fā)人員、銷售人員的數(shù)量對比情況及整體人員學(xué)歷構(gòu)成，進一步說明發(fā)行人是否具有較強的技術(shù)研發(fā)能力，和同行業(yè)可比公司相比是否存在較大差距;(5)綜合上述情形，請發(fā)行人進一步結(jié)合行業(yè)整體技術(shù)發(fā)展情況、可比公司對比情況，論述自身的技術(shù)先進性及是否符合科創(chuàng)板定位，并提供切實、充分的依據(jù);如不能獲得相關(guān)客觀數(shù)據(jù)、依據(jù)，要求說明原因及合理性。

思科瑞回復(fù)稱，對于軍用電子元器件可靠性檢測服務(wù)，檢測精度、參數(shù)范圍、時效性(檢測效率)、溫度范圍、引腳PIN數(shù)、尺寸范圍、可檢測元器件種類等都是體現(xiàn)檢測技術(shù)和服務(wù)質(zhì)量的重要因素，因此檢測精度、參數(shù)范圍、時效性等是發(fā)行人所在行業(yè)衡量技術(shù)先進性的指標(biāo)或維度。例如，微波器件的工作頻率參數(shù)，該參數(shù)決定了可檢測元器件的上限工作頻率，是該類軍用電子元器件的核心指標(biāo)之一，該參數(shù)的準(zhǔn)確檢測是判定該元器件是否能達到預(yù)期的在該頻率范圍內(nèi)正常工作的質(zhì)量水平的重要依據(jù)，其檢測結(jié)果是在武器裝備的研發(fā)生產(chǎn)過程中是否可正常使用該元器件的主要參考依據(jù)之一，是否具備該參數(shù)指標(biāo)的檢測能力范圍及其檢測精度范圍是檢測機構(gòu)對此類元器件可提供檢測服務(wù)的能力和技術(shù)水平的決定因素之一，因此檢測精度和參數(shù)范圍等指標(biāo)是可以用于衡量發(fā)行人的技術(shù)先進性。

在檢測精度、時效性(檢測效率)方面，發(fā)行人無法取得可比公司相關(guān)數(shù)據(jù)，該等數(shù)據(jù)通常為檢測機構(gòu)內(nèi)部掌握的數(shù)據(jù)，可比公司沒有對外公開披露。

發(fā)行人檢測參數(shù)/項目數(shù)量與行業(yè)內(nèi)規(guī)模最大的民營檢測機構(gòu)京瀚禹相當(dāng)，說明發(fā)行人的技術(shù)能力較強。

通過收入規(guī)模以及對比經(jīng)CNAS認可的電子元器件檢測參數(shù)/項目數(shù)量情況可知，在軍用電子元器件可靠性檢測行業(yè)內(nèi)規(guī)模較大的民營檢測機構(gòu)主要包括京瀚禹、西安西谷和發(fā)行人，因此發(fā)行人將京瀚禹、西安西谷作為同行業(yè)可比公司。

從上述部分集成電路檢測參數(shù)范圍來看，發(fā)行人的技術(shù)能力與國內(nèi)最大的民營檢測企業(yè)京瀚禹檢測技術(shù)能力基本相當(dāng)，不存在明顯差距。

可檢測電子元器件種類的多少也能在某種程度上說明檢測機構(gòu)的檢測技術(shù)能力與水平。京瀚禹、西安西谷為我國軍用電子元器件可靠性檢測行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的民營檢測機構(gòu)，且這兩家公司業(yè)務(wù)經(jīng)營及技術(shù)積累時間較長，發(fā)行人與行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)在可檢測電子元器件種類方面基本相當(dāng)，說明發(fā)行人具有較強的可靠性檢測技術(shù)能力。

從上游產(chǎn)品即檢測對象來看，電子元器件技術(shù)不斷迭代，產(chǎn)品本身的技術(shù)和性能指標(biāo)越來越先進，因此要求發(fā)行人也必須具備較為先進的可靠性檢測技術(shù)才能滿足需求，經(jīng)過發(fā)行人可靠性檢測認定合格后才能應(yīng)用于機載、車載、艦載、箭載、彈載等軍用電子系統(tǒng)裝備中，并獲得軍工客戶的認可。因此，從這個角度講，發(fā)行人的可靠性檢測技術(shù)具有較高的先進性。

由于缺乏公開信息，無法獲取可比公司應(yīng)用上述通用技術(shù)的具體情況，但是基于檢測技術(shù)的基礎(chǔ)理論體系及行業(yè)內(nèi)通常做法，通用技術(shù)一般是行業(yè)內(nèi)的常用必備技術(shù)，可比公司京瀚禹、西安西谷由于業(yè)務(wù)范圍與發(fā)行人大體相同，除晶圓測試技術(shù)外，發(fā)行人認為其均會應(yīng)用到上述通用技術(shù)，但是通用技術(shù)的應(yīng)用水平會由于各公司的檢測技術(shù)路線、技術(shù)水平不同存在差異。

所有的通用技術(shù)在不同的應(yīng)用環(huán)境下都需要做適應(yīng)性改進，舉例說明如下：

(1)“前置射頻低噪聲放大器測試與篩選試驗技術(shù)”中的通用“LRRM校準(zhǔn)技術(shù)”，通用性是應(yīng)用微波測試校準(zhǔn)理論，基于矢量網(wǎng)絡(luò)分析儀對測試系統(tǒng)進行校準(zhǔn)，發(fā)行人在應(yīng)用中，也是應(yīng)用微波測試校準(zhǔn)理論，適應(yīng)性改進則是單獨設(shè)計開發(fā)專用校準(zhǔn)模塊，在實現(xiàn)同樣校準(zhǔn)精度的情況下，經(jīng)濟性、適用性、效率都得到了提高;(2)“大功率DC/DC精準(zhǔn)老煉試驗技術(shù)”中檢測適配器設(shè)計運用通用“熱仿真技術(shù)”，熱仿真技術(shù)核心是采用仿真軟件對模型進行分析，但受產(chǎn)品本身熱源集中點等因素的影響，所建立的仿真模型具有較大的差異，發(fā)行人需針對不同型號、不同封裝的DC/DC電路在具體的熱分布情況及結(jié)構(gòu)等方面進行適應(yīng)性改進。

發(fā)行人專有技術(shù)是在基本電子測量技術(shù)理論知識、發(fā)行人技術(shù)積累、研發(fā)能力及對應(yīng)元器件檢測特殊要求的基礎(chǔ)上，進行針對性研發(fā)所形成具有自身技術(shù)特色的專用檢測技術(shù)，一般是為解決行業(yè)內(nèi)由于新型復(fù)雜元器件檢測要求高，無法應(yīng)用通用技術(shù)進行檢測的技術(shù)難題或為提高檢測效率及穩(wěn)定性而研發(fā)。

發(fā)行人核心技術(shù)是由專有技術(shù)和通用技術(shù)共同構(gòu)成，通用技術(shù)和專有技術(shù)一般無法獨立完成整體可靠性檢測工作，通用技術(shù)和專有技術(shù)相輔相成，因此通用技術(shù)和專有技術(shù)共同形成代表發(fā)行人技術(shù)先進性的核心技術(shù)。

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