化工龍頭ETF（516220）今日大漲4.43%點評

上漲原因分析：市場對化工產品的需求提升導致化工產品價格上漲+2021年上半年油價持續(xù)上漲，化工品國內外需求進入旺季。

市場對化工產品的需求提升導致化工產品價格上漲，化工行業(yè)景氣度向好。在“碳中和”和限制“兩高”背景下，化工板塊的高景氣度一直持續(xù)不下。近期，國內固體燒堿市場價格上漲200元-500元/噸，報價2542元-3500元/噸，最高漲幅超10%。金屬硅價格大幅上漲，較去年同期價格翻倍，目前黃埔港金屬硅421#價格約29500元/噸，環(huán)比8月上漲約11000元/噸，同比上漲16500元/噸。受優(yōu)質硅礦石供應限制，未來化學級工業(yè)硅價格仍然存在寬幅上漲預期，也將推動有機硅產品價格上行。

此外，EVA、三氯氫硅等材料受益于光伏行業(yè)的高景氣度，行業(yè)供需將出現(xiàn)中期錯配，光伏級產品價格有望呈現(xiàn)大周期上漲。行業(yè)高景氣疊加疫情導致去年同期低基數，化工企業(yè)盈利上漲幅度較大，從經營數據看，今年上半年化工行業(yè)上市公司整體營收同比增長39%至13781億元，歸母凈利潤同比增長156%至1433億元。

2021年上半年油價持續(xù)上漲，化工品國內外需求進入旺季，行業(yè)整體景氣上行。上海申銀萬國研報指出，2021年以來，布倫特油價單邊上行，截至8月底布倫特原油現(xiàn)貨價在72.63美元/桶左右，比年初上漲43.71%，帶動部分化工品價格上行，2021H1化工板塊(剔除石油化工及民營煉化，下同)盈利水平持續(xù)提升?；ぐ鍓K2021H1營業(yè)收入8964億元，同比增長35.96%，板塊凈利潤1127億元，同比增長174%，整體毛利率、凈利率分別為24.6%、12.6%，分別同比提升4.07、6.33pct，超市場預期。

截至2021H1，化工板塊整體資產負債率為50.4%，整體看仍處于歷史均值以下，上半年仍處于持續(xù)補庫存階段，行業(yè)整體開工率較高，固定資產和在建工程也持續(xù)提升。油價上漲疊加需求持續(xù)修復，21Q2化工行業(yè)盈利能力再度提升。21Q2布倫特油均價69.09美元/桶，同比增長132%，環(huán)比增長12.8%，海外需求持續(xù)修復，驅動國內化工產品出口，化工品價格持續(xù)提升，行業(yè)盈利能力環(huán)比再度提升。

估值來看，目前指數估值PE為22.20倍，處于歷史分位數28.36%左右，處于歷史較低水平。隨著化工品國內外需求進入旺季，估值提供逢低布局的機會，板塊值得持續(xù)關注。

后市展望：

整體來看化工板塊為順周期行業(yè)，景氣度持續(xù)向好。新材料化工方面，從科創(chuàng)板的推出再到碳中和政策再到近期的“專精特新小巨人”，政策層面在不斷地引導以及支持產業(yè)逐步往新材料板塊走;中國化工產業(yè)已經到了加速往高附加值的精細化工及新材料的方向去走，中國新材料行業(yè)將迎來國產替代良機。此外，在光伏行業(yè)長期景氣的帶動下，光伏級三氯氫硅需求有望快速增長。鋰電需求提升帶動產品供需格局大幅好轉，維持化工行業(yè)高景氣運行。建議投資者持續(xù)關注化工龍頭ETF(516220)。

風險提示：

本速評已力求報告內容的客觀、公正，但對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，文中的觀點、結論和建議僅供參考，相關觀點不代表任何投資建議或承諾。行業(yè)或板塊短期漲跌幅列示僅作為市場行情分析的輔助材料，僅供參考，不構成投資建議或承諾。

我國基金運作時間較短，不能反映股市發(fā)展的所有階段。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預示其未來業(yè)績表現(xiàn)?；鸸芾砣颂嵝淹顿Y人基金投資的“買者自負”原則，在做出投資決策后，基金運營狀況與基金凈值變化引致的投資風險，由投資人自行負擔?；鹩酗L險，購買過程中應選擇與自己風險識別能力和承受能力相匹配的基金，投資需謹慎。

投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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