碳纖維市場是否存在市場萎縮等風(fēng)險(xiǎn)？中復(fù)神鷹科創(chuàng)板IPO首輪連遭17問

9月3日，資本邦了解到，中復(fù)神鷹碳纖維股份有限公司(下稱“中復(fù)神鷹”)回復(fù)科創(chuàng)板首輪問詢。

圖片來源：上交所官網(wǎng)

在科創(chuàng)板首輪問詢中，上交所主要關(guān)注公司收入、采購、毛利率、固定資產(chǎn)、科創(chuàng)屬性、關(guān)聯(lián)交易、主要產(chǎn)品與市場空間等17個問題。

具體看來，關(guān)于科創(chuàng)屬性，根據(jù)招股說明書及申報(bào)材料，發(fā)行人符合《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》第六條規(guī)定的第(二)款情形。2018年1月，經(jīng)中國紡織工業(yè)聯(lián)合會推薦，發(fā)行人作為第一完成單位，與東華大學(xué)作為第二完成單位、江蘇鷹游紡機(jī)有限公司作為第三完成單位，共同研發(fā)完成的“千噸級干噴濕紡高強(qiáng)/中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目，獲2017年度國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎。發(fā)行人在該項(xiàng)目中作為主體單位，負(fù)責(zé)整體方案的制訂、關(guān)鍵設(shè)備的設(shè)計(jì)，通過超大容量聚合釜技術(shù)、高取向低缺陷原絲干噴濕紡高速紡絲技術(shù)、快速預(yù)氧化技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備的自主研發(fā)與集成四大技術(shù)突破，開發(fā)了2m幅寬千噸級碳化線工藝包，建成了1,000噸/年規(guī)?；a(chǎn)線，并實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)。

上交所要求發(fā)行人說明：東華大學(xué)、江蘇鷹游在獲獎技術(shù)中承擔(dān)的角色，獲獎技術(shù)在主要生產(chǎn)環(huán)節(jié)及各環(huán)節(jié)運(yùn)用情況，是否形成專利或技術(shù)成果及使用權(quán)約定，相關(guān)專利或技術(shù)成果在公司主營業(yè)務(wù)收入中的貢獻(xiàn)情況。

中復(fù)神鷹回復(fù)稱，“千噸級干噴濕紡高強(qiáng)/中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目由中復(fù)神鷹、東華大學(xué)、江蘇鷹游共同研發(fā)完成，項(xiàng)目的主要創(chuàng)新點(diǎn)包括：1、創(chuàng)新開發(fā)了大容量聚合與均質(zhì)化原液制備技術(shù);2、攻克了高強(qiáng)/中模碳纖維原絲干噴濕紡關(guān)鍵技術(shù);3、自主研制了PAN纖維快速均值預(yù)氧化、碳化集成技術(shù);4、首次構(gòu)建了具有自主產(chǎn)權(quán)的千噸級干噴濕紡高強(qiáng)/中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化生產(chǎn)體系。

中復(fù)神鷹為項(xiàng)目主體單位，負(fù)責(zé)整體的方案制定，關(guān)鍵設(shè)備的設(shè)計(jì)。

中復(fù)神鷹利用東華大學(xué)在纖維領(lǐng)域的技術(shù)成果和江蘇鷹游紡機(jī)設(shè)備研制的能力，通過超大容量聚合釜技術(shù)、高取向低缺陷原絲干噴濕紡高速紡絲技術(shù)、快速預(yù)氧化技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備的自主研發(fā)與集成等核心技術(shù)突破，開發(fā)了2m幅寬千噸級碳化線工藝包，建成了千噸級規(guī)模化生產(chǎn)線，并實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定生產(chǎn)，填補(bǔ)了國內(nèi)千噸級高性能碳纖維產(chǎn)業(yè)空白，對項(xiàng)目的第一、第二、第三、第四創(chuàng)新點(diǎn)具有突出貢獻(xiàn)。主要技術(shù)創(chuàng)新涵蓋了技術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)的各項(xiàng)內(nèi)容。

東華大學(xué)為項(xiàng)目的第二完成單位，為項(xiàng)目的技術(shù)路線及工藝路線提供技術(shù)支撐，為及時修正工藝參數(shù)及設(shè)備改進(jìn)、技術(shù)創(chuàng)新及穩(wěn)定生產(chǎn)的實(shí)現(xiàn)，起到了促進(jìn)及參考、指導(dǎo)作用，對項(xiàng)目的第一、第二項(xiàng)創(chuàng)新點(diǎn)有突出貢獻(xiàn)，主要技術(shù)創(chuàng)新包括：1、參與高分子量、窄分布的中轉(zhuǎn)化率聚合新工藝;2、參與開發(fā)了高粘度原液多級分配及高壓擠出紡絲技術(shù);3、參與開發(fā)了快速預(yù)熱混合的方法并參與建立了噴絲組件保溫系統(tǒng)。

江蘇鷹游為項(xiàng)目的第三完成單位，在項(xiàng)目中協(xié)助研發(fā)60m3聚合反應(yīng)釜，完成了千噸級干噴濕紡原絲及碳化生產(chǎn)線專用設(shè)備的機(jī)械設(shè)計(jì)、制造、安裝與調(diào)試，對項(xiàng)目的第一、二、三、四項(xiàng)創(chuàng)新點(diǎn)有突出貢獻(xiàn)，主要技術(shù)創(chuàng)新包括：1、60m3超大型聚合釜的研發(fā);2、高壓蒸汽牽伸裝置、原絲空氣處理及高溫碳化等裝備的機(jī)械設(shè)計(jì)、制造、安裝與調(diào)試。

“千噸級干噴濕紡高強(qiáng)/中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目申報(bào)2017年度國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎的主要授權(quán)專利共10項(xiàng)，其他與該項(xiàng)目相關(guān)的專利共7項(xiàng)。

其中，中復(fù)神鷹為該項(xiàng)目主體單位，負(fù)責(zé)整體技術(shù)方案的制定、設(shè)備的整體設(shè)計(jì)和工藝設(shè)計(jì)、整體技術(shù)內(nèi)容的實(shí)施，主要技術(shù)成果包括創(chuàng)新開發(fā)了大容量聚合與均質(zhì)化原液制備技術(shù)、率先攻克了高強(qiáng)/中模碳纖維原絲干噴濕紡關(guān)鍵技術(shù)、自主研制了PAN纖維快速均質(zhì)預(yù)氧化和碳化集成技術(shù)、首次構(gòu)建了自主的千噸級干噴濕紡高強(qiáng)/中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化體系，項(xiàng)目相關(guān)的授權(quán)專利共計(jì)15項(xiàng);東華大學(xué)在本項(xiàng)目中主要為提供技術(shù)支撐，起到了促進(jìn)及參考、指導(dǎo)作用，未申報(bào)項(xiàng)目相關(guān)的專利;江蘇鷹游在項(xiàng)目中協(xié)助研發(fā)60m3聚合反應(yīng)釜，完成了千噸級干噴濕紡原絲及碳化生產(chǎn)線專用設(shè)備的機(jī)械設(shè)計(jì)、制造、安裝與調(diào)試，主要技術(shù)成果為碳纖維設(shè)備的機(jī)械設(shè)計(jì)、制造相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)，項(xiàng)目相關(guān)的授權(quán)專利共計(jì)3項(xiàng)，其中1項(xiàng)與中復(fù)神鷹的共有專利已于2017年轉(zhuǎn)讓給中復(fù)神鷹。

發(fā)行人、東華大學(xué)和江蘇鷹游未就相關(guān)專利的使用權(quán)進(jìn)行單獨(dú)約定，相關(guān)專利的使用權(quán)歸屬于專利所有權(quán)人。

截至目前，發(fā)行人、東華大學(xué)和江蘇鷹游不存在任何“千噸級干噴濕紡高強(qiáng)/中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目相關(guān)的技術(shù)成果及專利的使用權(quán)糾紛。

該項(xiàng)目申報(bào)國家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步一等獎的有10項(xiàng)主要授權(quán)專利。

上述專利中，除“一種適用于干濕法聚丙烯腈碳纖維原絲凝固成型的方法”于申報(bào)時點(diǎn)為中復(fù)神鷹、江蘇鷹游共有專利外，其余專利均為中復(fù)神鷹單獨(dú)所有的專利。

“一種適用于干濕法聚丙烯腈碳纖維原絲凝固成型的方法”為中復(fù)神鷹與江蘇鷹游于2014年10月18日作為專利權(quán)人共同申請的專利，中復(fù)神鷹與江蘇鷹游于2017年10月23日簽訂專利轉(zhuǎn)讓協(xié)議及補(bǔ)充協(xié)議，江蘇鷹游將該專利無償轉(zhuǎn)讓給中復(fù)神鷹，并約定所有權(quán)益歸中復(fù)神鷹所有。

2018年1月16日，上述專利權(quán)轉(zhuǎn)移完成著錄變更。根據(jù)江蘇鷹游出具的確認(rèn)函，自該項(xiàng)專利申請日至今，江蘇鷹游未使用該項(xiàng)專利。

其他與本項(xiàng)目相關(guān)的7項(xiàng)授權(quán)專利中，“用于碳纖維原絲的空氣處理裝置”、“一種高溫炭化爐爐膛”為江蘇鷹游單獨(dú)擁有的關(guān)于碳纖維設(shè)備制造相關(guān)的專利，其余5項(xiàng)專利均為發(fā)行人單獨(dú)所有的專利。

發(fā)行人取得國家科技進(jìn)步一等獎的10項(xiàng)主要授權(quán)專利，除“聚丙烯腈基碳纖維原絲預(yù)氧化前處理工藝”因發(fā)行人技術(shù)升級替代已實(shí)現(xiàn)快速預(yù)氧化未使用以外，其余9項(xiàng)專利技術(shù)目前仍然應(yīng)用于公司碳纖維生產(chǎn)活動中。

通過“干噴濕紡千噸級高強(qiáng)/百噸級中模碳纖維產(chǎn)業(yè)化關(guān)鍵技術(shù)及應(yīng)用”項(xiàng)目，公司構(gòu)建了全流程干噴濕紡碳纖維生產(chǎn)技術(shù)，形成了四大核心技術(shù)體系，并在此基礎(chǔ)上不斷提升技術(shù)水平，將相關(guān)專利及技術(shù)成果運(yùn)用于碳纖維生產(chǎn)的聚合、紡絲、碳化等各生產(chǎn)環(huán)節(jié)，在此基礎(chǔ)上進(jìn)一步完善核心技術(shù)體系。目前，發(fā)行人及其子公司共擁有與核心技術(shù)體系相關(guān)的專利共49項(xiàng)。

發(fā)行人取得國家科技進(jìn)步一等獎的主要授權(quán)專利為干噴濕紡碳纖維生產(chǎn)所涉及的聚合、紡絲、碳化等不同工藝環(huán)節(jié)的技術(shù)專利，而非產(chǎn)品專利。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入均來自于以該獲獎項(xiàng)目為基礎(chǔ)構(gòu)建的干噴濕紡技術(shù)體系所生產(chǎn)的碳纖維產(chǎn)品銷售，生產(chǎn)環(huán)節(jié)涉及相關(guān)專利技術(shù)的綜合運(yùn)用，不存在單一專利對應(yīng)具體產(chǎn)品型號的情況，因此無法測算單一專利對應(yīng)的銷售收入及占比。

因此，從上述專利的整體運(yùn)用情況來看，發(fā)行人報(bào)告期內(nèi)運(yùn)用相關(guān)專利或技術(shù)成果的產(chǎn)品銷售收入分別為30,319.32萬元、41,110.25萬元和52,751.30萬元，占公司各期主營業(yè)務(wù)收入的比重分別為100.00%、100.00%和100.00%，占各期營業(yè)收入的比重分別為98.46%、99.04%、99.10%。

關(guān)于主要產(chǎn)品與市場空間，上交所要求發(fā)行人說明：(1)按高強(qiáng)型、高強(qiáng)中模型、高強(qiáng)高模型說明發(fā)行人的收入金額及占比，不同強(qiáng)度類型產(chǎn)品對碳纖維產(chǎn)品性能要求，發(fā)行人碳纖維主要應(yīng)用于何種下游領(lǐng)域;(2)結(jié)合碳纖維2020年市場增速放緩，分析說明碳纖維市場是否存在市場萎縮等風(fēng)險(xiǎn);(3)發(fā)行人產(chǎn)品的國際和國內(nèi)競爭對手的產(chǎn)量占比、市場占有率及排名情況，發(fā)行人主要產(chǎn)品相比起國際、國內(nèi)競爭對手的優(yōu)勢和劣勢。

中復(fù)神鷹回復(fù)稱，報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人的碳纖維產(chǎn)品在航空航天、風(fēng)電葉片、體育休閑、壓力容器、碳/碳復(fù)合材料、交通建設(shè)等領(lǐng)域得到了廣泛應(yīng)用。

2018年發(fā)行人的產(chǎn)品主要應(yīng)用于體育休閑、交通建設(shè)和壓力容器等領(lǐng)域。報(bào)告期內(nèi)，隨著風(fēng)電葉片、碳/碳復(fù)合材料等下游領(lǐng)域的碳纖維需求高速增長，以及發(fā)行人產(chǎn)品品質(zhì)和市場認(rèn)可度的進(jìn)一步提高，發(fā)行人在航空航天、風(fēng)電葉片和碳/碳復(fù)合材料等領(lǐng)域的銷售占比逐步提升。截至2020年，發(fā)行人已基本完成了在碳纖維主要應(yīng)用領(lǐng)域的行業(yè)布局。

受新冠疫情影響，全球碳纖維市場中航空航天領(lǐng)域的需求受到重挫，但相關(guān)影響已釋放，未來進(jìn)一步萎縮的風(fēng)險(xiǎn)較低;其他主要應(yīng)用領(lǐng)域仍然保持增長，特別是風(fēng)電葉片領(lǐng)域，需求持續(xù)保持高速增長?？傮w而言，全球碳纖維市場不存在市場萎縮的風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入95%以上來源于國內(nèi)地區(qū)。近年來，我國碳纖維市場需求保持高速增長，2020年碳纖維需求達(dá)4.88萬噸，較2019年增長達(dá)29%，未出現(xiàn)增速放緩的情形。

國內(nèi)碳纖維市場的需求結(jié)構(gòu)與國外存在較大差異，主要是在民用航空領(lǐng)域的需求較低，因此2020年度國內(nèi)碳纖維市場受新冠疫情的負(fù)面影響較小。

近年來，國內(nèi)碳纖維市場發(fā)展迅速，風(fēng)電葉片以及碳/碳復(fù)合材料、壓力容器等領(lǐng)域的需求快速增長，不存在市場萎縮的風(fēng)險(xiǎn)

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