多重因素共振，軍工ETF大漲4.38%

A股全線收高，上證指數(shù)漲1.45%，創(chuàng)業(yè)板指大漲3.16%;軍工、鋰電材料漲勢強勁。兩市近200股漲幅超過10%。

軍工ETF(512660)上漲4.38%。

數(shù)據(jù)來源：Wind

上漲原因：中報業(yè)績兌現(xiàn)及超預期

中報亮眼業(yè)績兌現(xiàn)

軍工板塊近期強勁增長勢頭也是中報季行業(yè)業(yè)績兌現(xiàn)的結果，行業(yè)的良性發(fā)展現(xiàn)狀進一步得到印證。上半年軍工板塊的市場關注度不高，估值水平持續(xù)偏低，走勢平穩(wěn)。隨著下半年市場波動增加，軍工行業(yè)以其良好的基本面與政策支持度支撐了板塊的高位漲幅，而市場關注度的增加也有望支持軍工板塊長期向好。隨著未來更多軍工企業(yè)業(yè)績披露，軍工行業(yè)的景氣程度有望會進一步獲得驗證。

需求面看，十四五強軍目標拉動

今年是十四五規(guī)劃的開局之年，十四五規(guī)劃指出：“打造一支現(xiàn)代化、信息化、高端裝備化的人民軍隊”，要“確保2027年實現(xiàn)建軍百年奮斗目標”。7月份召開的中央政治局會議也強調要“加快關鍵核心技術攻關，加快戰(zhàn)略性、前沿性、顛覆性技術發(fā)展”。從國家發(fā)展規(guī)劃角度，軍事力量的增長將會是一個重點命題，軍工板塊將從中收益。

供給面看，技術進步推動產業(yè)革新

在實現(xiàn)技術突破的基礎上，主機廠的技術壁壘高，利潤增長空間較大，行業(yè)不斷升高的景氣度將會帶動相關企業(yè)大幅擴張。未來，隨著新型號逐漸轉入批量生產與批量生產型號產能爬坡，行業(yè)將持續(xù)保持高景氣度，技術背景與良好的供給前景將滿足不斷增長的需求，實現(xiàn)賽道的快速發(fā)展。

估值角度

中證軍工指數(shù)估值PE目前79.71倍，處于近五年中高水平，但鑒于板塊未來成長性，未來有望消化部分估值。

數(shù)據(jù)來源：Wind

后市展望

軍工板塊的景氣度正在上行，市場關注度不斷提升，中長期來看持續(xù)性和確定性俱佳。目前，中國正處在實現(xiàn)中華民族偉大復興的節(jié)點，西方國家為轉移國內疫情等矛盾不斷對中國“潑臟水”，地緣政治環(huán)境嚴峻，中國海外利益目前也面臨反華勢力以及恐怖組織的威脅。相比之下，中國軍事力量發(fā)展滯后于中國經濟實力和國際地位提升的需要。因此中國有能力也有必要增強軍事力量，而這個過程也將是一個長期的戰(zhàn)略。作為軍事力量最直接的表現(xiàn)，軍事裝備的升級換代以及列裝將在長期內對軍工板塊形成支撐，看好軍工板塊未來景氣程度。

風險提示：

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投資人應當充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導投資人進行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風險，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財方式。

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