泡泡瑪特首份年報出爐，“盲盒”神話破滅了嗎?

3月29日，極客網(wǎng)了解到，港股公司泡泡瑪特(09992.HK)公布了赴港上市后首份年報。

年報顯示，2020年集團實現(xiàn)收益25.13億元人民幣(單位下同)，同比增長49.3%;毛利15.94億元，同比增長46.2%;公司擁有人應占溢利5.24億元，同比增長16.0%;基本每股盈利0.44元，宣派末期股息每股14.94分。

據(jù)悉，泡泡瑪特為投資控股公司，其附屬公司主要在國內及若干海外國家及地區(qū)從事潮流玩具的產品設計與開發(fā)及銷售。

從收入結構上來看，零售店收入10.02億元，線上收入9.52億元，機器人商店收入3.29億元，批發(fā)收入2.07億元。

2020年，泡泡瑪特一共銷售超過5000萬只潮流玩具，年內，公司仍以藝術家發(fā)掘、IP運營、消費者觸達及潮流玩具文化的推廣為主要業(yè)務重點。

值得注意的是，IP產品業(yè)務增長迅速。年內，集團頭部IP收入占比更加均勻，并保持了強勁的增長，2020年8月上市的MOLLY的一天系列，截至2020年底單銷售額破1億元。集團內部的設計師團隊PDC(PopDesignCenter)推出眾多受歡迎的IP，例如小甜豆系列等，2020年PDC原創(chuàng)IP收入超1億元。

門店方面，2020年集團于中國大陸新開業(yè)76家線下門店，從2019年末的114家增至2020年末的187家。2020年集團于中國大陸新開業(yè)526家機器人商店，從2019年末的825家增至2020年末的1351家。

會員運營部分，截至2020年12月31日，累計注冊會員總數(shù)從2019年末的220萬人增至740萬人，新增注冊會員520萬人會員貢獻銷售額占比88.8%，同比增長9.9%。

從年報業(yè)績來看，泡泡瑪特取得了相對不錯的增速，但仍在短板。

業(yè)內人士指出，產品質量問題，以及營收對于少數(shù)頭部IP的極度依賴，成為擺在泡泡瑪特面前的兩道“難題”。

根據(jù)弗若斯特沙利文報告，以2019年的零售價值(市場份額為8.5%)及2017年至2019年的收益增長計，泡泡瑪特是中國最大且增長最快的潮流玩具公司。但從商業(yè)模式來看，泡泡瑪特最為人知的“IP+盲盒”幾乎無門檻，可復制性較高。近年來，盲盒玩法也在加速進入文創(chuàng)、玩具、食品、化妝品、小家電等各行業(yè)零售環(huán)節(jié)。

此外，泡泡瑪特還因產品質量問題受到市場關注。

極客網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，黑貓投訴上，泡泡瑪特品牌下相關投訴已達到3389條，內容包括產品瑕疵、拒絕退換等一系列問題。此前，中消協(xié)發(fā)出消費提示，經(jīng)營者銷售盲盒當規(guī)范、而消費者購買盲盒勿盲目。

泡泡瑪特于去年12月11日登陸港交所，上市首日股價錄得79%的漲幅，募資凈額逾50億港元。3月內股價上揚至最高價107.6港元，總市值突破千億港元，但同時引發(fā)估值過高的質疑。在創(chuàng)出新高后，泡泡瑪特股價持續(xù)回落，截至發(fā)稿，泡泡瑪特股價漲逾10%，報于59港元，股價從最高價接近腰斬。

生成海報

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