阿里巴巴Q1財報看點：餓了么“抬頭” 下沉生意越做越順手

受到疫情的影響，2020年第一季度阿里凈利潤下滑八成。不過，伴隨著集團的一系列調(diào)整，加上疫情的緩解，阿里重新回到增長的軌道上來，財報中各種同比增長以及超預(yù)期的數(shù)字就可以說明一切。

北京時間8月20日晚間，阿里巴巴對外發(fā)布新財年一季度業(yè)績，數(shù)據(jù)顯示，截至2020年6月30日止的季度內(nèi)，阿里巴巴營收1537.5億元，相比較下，上年同期為1149.2億元；凈利潤為394.7億元，同比增長28%。

值得注意的是，作為史上投入力度最大的年中購物節(jié)，憑借著天貓618的出色表現(xiàn)，阿里巴巴年活躍用戶數(shù)達到了7.42億。另外，天貓線上實物商品支付GMV同比增長27%，所有主要商品類比的增長速度都恢復(fù)到2019年12月疫情爆發(fā)前季度的水平。

重回高增長 淘寶直播連續(xù)8個季度翻倍增長

眾所周知，雙11是阿里一年中最為重要的促銷節(jié)日。不過，伴隨著用戶需求的變化，以及市場競爭的白熱化，年中618大促也成為天貓主打的戰(zhàn)場。此前，天貓618總指揮家洛對外宣布，今年天貓618整體投入上不亞于往年的雙11，足以見得阿里的重視。最終的數(shù)據(jù)顯示，從6月1日到6月18日，天貓累計下單金額為6982億元，而這也成為阿里二季度重回高速增長的一個信號。

財報顯示，阿里巴巴2020財年第一季度總營收為1149.2億元人民幣，超過市場預(yù)期的1117.34億元人民幣，同比增長34%。在這之中，電商業(yè)務(wù)仍然是阿里的核心，營收占比達87%。

具體來看，阿里巴巴集團第一財季核心電商的營收同比增長34%，達到人民幣1333億元。其中，來自于中國商業(yè)零售業(yè)務(wù)的營收為人民幣1013.21億元（約合143.41億美元），較上年同期的人民幣756.01億元增長34%；來自于中國商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的營收為人民幣34.84億元（約合4.93億美元），較上年同期的人民幣29.92億元增長16%；來自國際商業(yè)零售業(yè)務(wù)的營收為人民幣70.12億元（約合9.92億美元），較上年同期的人民幣55.67億元增長26%；來自國際商業(yè)批發(fā)業(yè)務(wù)的營收為人民幣32.04億元（約合4.54億美元），較上年同期的人民幣22.45億元增長43%；來自菜鳥物流服務(wù)的營收為人民幣77.13億元（約合10.92億美元），同比增長54%。來自本地消費者服務(wù)的營收為人民幣71.01億元（約合10.05億美元），同比增長15%。

從占比來看，中國零售商業(yè)位居第一，占比為66%，其次是本地生活、菜鳥以及國際電商零售業(yè)務(wù)，占比均為5%。

值得注意的是，淘寶直播再次成為阿里新一季財報中被提及的亮點。近年來，直播帶貨成為最熱潮的銷售方式，更是成為各大電商平臺的主力，除了拼流量、拼商品之外，還都在拼主播。根據(jù)阿里方面公布的數(shù)據(jù)顯示，淘寶直播引導(dǎo)的成交已經(jīng)連續(xù)8個季度同比增超過100%。

其中，在今年天貓618期間，開淘寶直播的商家數(shù)量同比大漲160%，超過600位來自品牌商家的總裁、高管走進淘寶直播間。整個618期間，帶貨超過1億元的直播間中，商家自己的直播間占到2/3。從阿里今年的諸多扶持政策和流量傾斜方向來看，直播將會是未來較長一段時間發(fā)展的重點，以及緩解阿里營收增速放緩壓力的武器。

相比較核心電商不可撼動的地位，阿里云業(yè)務(wù)雖然在營收規(guī)模上占比僅為8%，但是在增速上卻是幾大業(yè)務(wù)中最快的一個，達到了59%。并且，也正是阿里云在第一財季的強勢表現(xiàn)，進一步帶動了阿里本季度的34%的增長。數(shù)據(jù)顯示，阿里第一財季來自云計算業(yè)務(wù)的營收為人民幣123.45億元，主要受公共云和混合云業(yè)務(wù)收入貢獻增加的推動。

根據(jù)IDC日前發(fā)布的報告顯示，截至2020年3月31日，阿里云是中國最大的公有云服務(wù)供應(yīng)商。不過，雖然增長勢頭較猛，但阿里云仍處于虧損之中，好在的是虧損同比有所收窄。

疫情的緩解，讓阿里的各項業(yè)務(wù)重新回到增長的賽道。但是，相比較核心電商，阿里其它業(yè)務(wù)仍處于虧損之中，何時能夠盈利仍是未知。另外，從營收的整體增速來看，疫情之下，阿里營收增速環(huán)比上個季度增長較為明顯，但是對比疫情之前，仍是在不斷放緩。當(dāng)然，考慮到阿里的體量基數(shù)，這也可以理解。不過，對于資本市場來說，還是希望看到一個有沖勁的阿里。

年活躍用戶創(chuàng)新高 阿里在下沉市場越來越得心應(yīng)手

新消費時代，用戶是一切業(yè)務(wù)發(fā)展的基礎(chǔ)。而拼多多的出現(xiàn)以及強勢發(fā)展，讓阿里和京東等巨頭感受到了挑戰(zhàn)，紛紛調(diào)整戰(zhàn)略，并都向下沉市場進軍。而從去年開始，阿里也是強調(diào)下沉市場的重要性，在披露數(shù)據(jù)的時候，也都會秀一下在下沉市場的戰(zhàn)績。

數(shù)據(jù)顯示，2020年6月，中國零售市場移動月活躍用戶較2020年3月增長2800萬，至8.74億；年度活躍消費者達7.42億。

值得注意的是，作為上線不到百天的產(chǎn)品，淘寶特價版的移動月活躍用戶近4000萬，成為阿里在下沉市場獲取用戶的關(guān)鍵。在阿里巴巴CEO張勇看來，淘寶特價版針對的是價格敏感度高的客戶，給他們提供的是高質(zhì)量高性價比的產(chǎn)品。

與此同時，聚劃算在今年以來一直在加大補貼力度，尤其是在各個節(jié)日以及暑期節(jié)點，加大投入，并通過明星直播帶貨等方式，在下沉市場實現(xiàn)了突破。

對于阿里來說，下沉市場是其必須要抓住的機會。人、貨、場，人排在第一，是電商平臺最核心的競爭力。相比較京東和拼多多，阿里在用戶總數(shù)上占有優(yōu)勢，但是在增速上卻差了一些，下沉市場則是其進一步提高競爭壁壘的關(guān)鍵。

盒馬新零售成本仍較高 餓了么要好好感謝支付寶

當(dāng)初，在去年第三財季的組織架構(gòu)調(diào)整中，盒馬被調(diào)出新零售事業(yè)群，與國際貿(mào)易事業(yè)部、1688、村淘、 零售通、速賣通并列，而這也意味著盒馬仔整個新零售路線中的地位有所下降。但是，突如其來的疫情，卻給了盒馬一次機會，也改變了此后的發(fā)展方向。

根據(jù)財報公布的數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，盒馬鮮生已開店214家，銷售額持續(xù)增長，在線GMV滲透率持續(xù)超過60%。

不過，營收貢獻不斷增多的同時，盒馬也導(dǎo)致阿里的營收成本的提高。數(shù)據(jù)顯示，第一財季阿里的營收成本為845億元，占收入比例為55%。對于這方面的增長，阿里在財報中解釋稱，該增長主要來自盒馬等直營業(yè)務(wù)導(dǎo)致的存貨成本上升，以及合并考拉的影響。

與此同時，作為另一個備受關(guān)注的業(yè)務(wù)，餓了么有了好消息，GMV在4月份出現(xiàn)正增長，實現(xiàn)每單盈利轉(zhuǎn)正。截至6月30日，餓了么注冊商戶數(shù)量同比增長30%。而在新用戶方面，則是有45%來自支付寶應(yīng)用程序。

在阿里收購餓了么后，市場上的本地生活玩家以美團和阿里為主，無論是到店業(yè)務(wù)還是外賣業(yè)務(wù)競爭都十分激烈。僅從當(dāng)下的形勢來看，美團更占上風(fēng)，尤其是外賣和酒店等業(yè)務(wù)，優(yōu)勢比較大。不過，話說回來，當(dāng)前的市場還足夠大，也容得下兩個玩家，美團和阿里的競爭未來還很多看頭。對于餓了么來說，雖然第一財季的數(shù)據(jù)有所好轉(zhuǎn)，但是其15%的增速仍舊沒有恢復(fù)到疫情前的水平，還需要進一步努力。

寫在最后：

阿里作為國內(nèi)乃至全球最受關(guān)注的互聯(lián)網(wǎng)公司之一，其如何應(yīng)對疫情的影響以及多久能夠走出來，是投資者最為關(guān)心的。從昨天發(fā)布的財報可以看出，阿里巴巴經(jīng)過一季度的調(diào)整后，幾乎恢復(fù)到疫情之前的正常發(fā)展水平，打消了外界的顧慮和擔(dān)憂。而在財報發(fā)布后的電話會議中，也可以看出阿里的自信。當(dāng)被問及是否會對今年收入目標做更新時，阿里巴巴CFO武衛(wèi)表示，“我們對我們的指引目標不會做調(diào)整和改變，我們對我們的業(yè)務(wù)很有信心。”

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