多家上市公司取消員工持股 杠桿和保本或是重點(diǎn)

（原標(biāo)題：多家上市公司取消員工持股計(jì)劃 業(yè)內(nèi)：杠桿和保本或是重點(diǎn)）

近期，不少上市公司紛紛宣布取消此前已經(jīng)公布的員工持股計(jì)劃，至于終止的原因，多數(shù)公告稱是因?yàn)槭袌?chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策發(fā)生變化所致。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，上市公司員工持股計(jì)劃大多通過信托或者券商資管計(jì)劃來實(shí)施，對(duì)此有業(yè)內(nèi)人士表示，上市公司取消員工持股計(jì)劃或許和擬出臺(tái)的資管新規(guī)有關(guān)，對(duì)杠桿比例和保本方面的要求是市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)，員工持股計(jì)劃存在和擬出臺(tái)資管新規(guī)違背的地方。

多個(gè)員工持股計(jì)劃取消

神州數(shù)碼11月28日發(fā)布公告稱，公司于2017年11月27日審議通過了終止公司2016年第一期員工持股計(jì)劃等相關(guān)議案，同時(shí)公司還終止了此前獲得審核通過的定增計(jì)劃。據(jù)此前預(yù)案顯示，公司員工持股計(jì)劃設(shè)立后委托資產(chǎn)管理人管理，并全額認(rèn)購(gòu)資產(chǎn)管理人設(shè)立的中信建投基金定增35號(hào)資產(chǎn)管理計(jì)劃，上述資管計(jì)劃通過認(rèn)購(gòu)公司2016年度定增的方式持有上市公司股票。

對(duì)于此次終止的原因，公司表示，由于資本市場(chǎng)政策變化，按照當(dāng)前監(jiān)管政策要求，項(xiàng)目實(shí)施將會(huì)對(duì)公司正在實(shí)施重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目的順利推進(jìn)產(chǎn)生較大影響，綜合考慮，公司決定終止上述等事項(xiàng)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近期不少上市公司取消了此前已經(jīng)披露的員工持股計(jì)劃。如德威新材11月21日公告稱，決定取消公司的員工持股計(jì)劃。據(jù)德威新材公告顯示，公司本次員工持股計(jì)劃的參加人員總?cè)藬?shù)不超過70人，募集資金總額上限為3333.34萬元，在員工持股計(jì)劃購(gòu)買有效期內(nèi)，市場(chǎng)環(huán)境、監(jiān)管政策等均發(fā)生變化，綜合考慮業(yè)務(wù)發(fā)展、經(jīng)營(yíng)、資本市場(chǎng)環(huán)境和融資時(shí)機(jī)等因素，決定終止第一期員工持股計(jì)劃。

在11月21日，溫氏股份也發(fā)布公告稱，因近期再融資政策法規(guī)、市場(chǎng)環(huán)境等因素發(fā)生變化，公司未能在規(guī)定時(shí)效期內(nèi)完成非公開發(fā)行事宜，公司終止員工持股計(jì)劃。紅相電力也在11月21日公告稱，受非公開發(fā)行股票政策變動(dòng)及市場(chǎng)環(huán)境變化的影響，配套融資對(duì)象均擬放棄本次配套融資認(rèn)購(gòu)，公司決定終止員工持股計(jì)劃。在2017年4月20日，紅相電力發(fā)布員工持股計(jì)劃顯示，公司擬通過參與長(zhǎng)江資管紅相電力1號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃，認(rèn)購(gòu)公司非公開發(fā)行股票的金額不超過5918.96萬元。資金來源為員工薪酬或者其他形式的自籌資金，發(fā)行對(duì)象為除了公司董監(jiān)高之外的員工，合計(jì)132人。

杠桿比例不符合要求

目前上市公司的員工持股計(jì)劃，除了公募基金、券商資管計(jì)劃外，還與信托公司合作，對(duì)信托計(jì)劃按照優(yōu)先和劣后分級(jí)，這是上市公司員工持股計(jì)劃的通用做法。如德威新材5月10日公布的草案顯示，其員工持股計(jì)劃設(shè)立后委托具備相關(guān)資質(zhì)的金融機(jī)構(gòu)管理，并全額認(rèn)購(gòu)信托計(jì)劃的劣后級(jí)份額，信托計(jì)劃的募集資金不超過1億，按照2：1的比例設(shè)立優(yōu)先級(jí)份額和劣后級(jí)份額，主要投資范圍為購(gòu)買和持有德威新材股票。

近期，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、外匯局出臺(tái)了《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見（征求意見稿）》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），其中規(guī)定三類私募產(chǎn)品不得進(jìn)行份額分級(jí)：開放式私募產(chǎn)品；投資于單一投資標(biāo)的私募產(chǎn)品，投資比例超過50%即視為單一；投資債券、股票等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)比例超過50%的私募產(chǎn)品。此外根據(jù)所投資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)程度設(shè)定分級(jí)比例，其中權(quán)益類分級(jí)比例不得超過1：1。

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