資金們突然“跑步錢進(jìn)”它們嗅到了什么瘋狂氣息

（原標(biāo)題：偏股新基金發(fā)行接二連三“爆款”，融資余額站穩(wěn)萬億，資金們?nèi)绱恕芭懿藉X進(jìn)”，它們嗅到了啥瘋狂的氣息？）

A股指數(shù)還在“慢牛”中踱步，偏股型新基金的發(fā)行，卻在10月份以來一次又一次“引爆”！

比如本周，東方資管又推出了一只產(chǎn)品，原本只想賣20億，但市場需求太強(qiáng)勁，據(jù)說1分鐘就賣出6個億，僅一上午就涌進(jìn)了約百億的申購單……怎么辦？老辦法，比例申購！很顯然，很多投資人又要傷心一陣子了。

把時間往前推一兩周，我們會看到更多的“爆款”：

10月24日，僅一天時間，中歐恒利三年定開混合基金就“賣完了”——單日銷售量高達(dá)74億份！接下來登場的是嘉實價值精選，這是一只高風(fēng)險偏好的普通股票型基金，底倉都得八成，但不料鋪子一開張，申購資金就像潮水一般涌進(jìn)來，三天銷售量就沖高到66億元，于是基金公司不得不提早“閉門謝客”。為啥？再不關(guān)門，基金規(guī)模太大，操作難度可想而知！

其實，除了上述兩只“爆款”偏股新基金外，10月還有2只偏股混合型新基金發(fā)行成立，分別用了15天和7天募集完成，都大大低于普通30天的募集期，首募金額雖然沒有之前兩只“爆款”厲害，但在歷史上也屬于相當(dāng)不錯的成績：一只首募額達(dá)到38.4億，另一只首募額達(dá)到29億！按照基金業(yè)內(nèi)人士的說法，能在短時間內(nèi)發(fā)行量達(dá)到這個規(guī)模，已經(jīng)是可以晚上睡覺都要笑醒了！

除了“爆款”不斷外，偏股新基金發(fā)行量在新基金發(fā)行總量中的占比也飛速提升。財匯金融大數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計顯示，以認(rèn)購起始日計算，10月份新基金平均首募額為29.8億份，較9月份環(huán)比增長了1倍多，其中股票型新基金只有1只，但首募額卻高達(dá)66億份，占當(dāng)月發(fā)行總量的20%，而發(fā)行量排名前列的三只偏股混合型新基金的首募額合計達(dá)到141億份，占當(dāng)月發(fā)行總量的43%。以此計算，僅這四只以權(quán)益類市場為主要投向的新基金，其首募額合計已經(jīng)占當(dāng)月發(fā)行總量的63%，偏股型基金的“吸金”能力可見一斑！

而在偏股型基金發(fā)行迅猛升溫的同時，另一個現(xiàn)象也值得高度重視：

兩市融資余額再度攀上一萬億，至昨日，兩市融資余額達(dá)到10072億元，而且依然呈現(xiàn)凈買入狀態(tài)。

資金對A股如此熱情似火，不禁讓許多投資者心中犯了嘀咕：難道說，它們嗅到了牛市的氣息？

帶著這個疑問，中國證券報記者采訪了多家機(jī)構(gòu)投資者，包括不少基金經(jīng)理，發(fā)現(xiàn)對市場的樂觀情緒確實有所升溫，但對于牛市的觀點，卻是謹(jǐn)慎的很。在他們看來，即便有“?！?，未來也會是“慢牛”，過去那種暴漲暴跌的情形，短期是不會發(fā)生了。

中歐基金的短期樂觀情緒比較明顯。中歐基金認(rèn)為，綜合國內(nèi)外證券市場走勢及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的延續(xù)性，未來兩個月，指數(shù)的震蕩空間大概率會上一個臺階，基于市場上的財富效應(yīng)逐漸顯露，疊加未來兩月大概率將處于貨幣政策“真空期”，并且經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，預(yù)計市場熱度大概率將高于前三個季度。

海富通投資經(jīng)理李佐禕的情緒同樣樂觀。他表示，盡管指數(shù)已經(jīng)明顯上行了一輪，但未來中線趨勢呈中性偏樂觀，估值也沒有到明顯的泡沫化階段。后續(xù)可以繼續(xù)挖掘白馬藍(lán)籌，尤其是一些估值尚未提升的板塊，明年可適度關(guān)注業(yè)績增長且基本面出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象的成長股。他進(jìn)一步表示，近期關(guān)注點依然側(cè)重白馬藍(lán)籌股，風(fēng)格偏上證50，適當(dāng)挖掘成長類標(biāo)的和一些前期超跌的成長股。

圓信永豐基金公司首席投資官洪流則指出，一年多來，A股從封閉走向開放，國際化趨勢陡然加速，上演了龍頭飆漲的行情，而同海外市場比較，上證50等龍頭股估值依然不貴，中國的核心資產(chǎn)后市依然可期。不過，他也表示，在“大象起舞”之后，估值基本修復(fù)到位，獲取超額收益變得越來越困難。接下來要從全球視野布局中國核心資產(chǎn)，這對基金經(jīng)理要求更高，專業(yè)投研能力變得尤為重要，也更考驗資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的長期管理能力。

種種跡象顯示，市場的預(yù)期在趨向于一種新的共識，即在指數(shù)窄幅波動，走出一個中期“慢牛”格局的背景下，板塊和個股繼續(xù)演繹結(jié)構(gòu)性行情。市場依然會給投資者很多的機(jī)會，但并非人人都能把握，分化會非常明顯。在這種情況下，專業(yè)投資能力就顯得彌足珍貴。

或許，這就是資金們大量涌入偏股型基金、借道基金專業(yè)能力來進(jìn)入股市的重要原因。

有趣的是，在偏股新基金發(fā)行不斷出現(xiàn)“爆款”的同時，基金發(fā)行數(shù)量卻有點觸底的感覺：根據(jù)財匯金融大數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計，在9月份、10月份，新基金成立數(shù)量大幅下降，這么好的日子里，基金公司的發(fā)行動力竟頗有些不足?。?/p>

前十個月新基金發(fā)行一覽

數(shù)據(jù)

不過，從統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，新基金發(fā)行數(shù)量偏少的格局，有可能在11月份得到改變。

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