ICO被禁之后，募集的代幣如何退還?

9月19日訊，9月11日，正值央行等七部委發(fā)布《關(guān)于防范代幣發(fā)行融資風(fēng)險的公告》后不久，監(jiān)管部門對代幣交易平臺和代幣募集方進(jìn)行了一系列的清理、退幣處理。

據(jù)統(tǒng)計，截至2017年9月4日央行政策落地時，國內(nèi)平臺發(fā)起的ICO項目募集資金總額約在60~70億元。此次閉門會召開時，國內(nèi)至少有73家平臺曾開展ICO服務(wù)。到9月11日，48家平臺已宣布暫停違規(guī)業(yè)務(wù)，包括中國地區(qū)的ICO項目發(fā)布以及代幣交易服務(wù);另有14家平臺網(wǎng)站已無法打開。這73家平臺中，2017年上線平臺為47家，2016年上線平臺15家，未披露上線時間的有9家，另外2015年有2家。

ICO被禁之后，募集的代幣如何退還?涉及的參與者糾紛如何處理?對區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展將產(chǎn)生多大影響?"ICO之后，區(qū)塊鏈該何去何從?

1、ICO的清退與善后

瑞資科技CEO嚴(yán)志：作為ICO項目發(fā)行方的核心是信用，作為正規(guī)企業(yè)是不會亂動募集來的資金的，而目前在項目清退的時候最大難點是來自于二級市場的巨大波動造成的資金黑洞，二級市場的投資人不愿意承擔(dān)這個波動造成的損失，一定要轉(zhuǎn)移這個損失，而這個損失，也不是團(tuán)隊有能力承擔(dān)的。

INBlockchain聯(lián)合創(chuàng)始人老貓：對于已經(jīng)發(fā)行的代幣，按照監(jiān)管的精神，應(yīng)當(dāng)以虛擬幣的當(dāng)時的兌換比例進(jìn)行兌換，幣來幣往是處理規(guī)則，一些二級市場用戶存在借機(jī)過度要求利益的問題(有投資者要求ICO平臺或項目方按照法定貨幣來賠償而不是虛擬代幣)，這對ICO項目或平臺都是不公平的，參與的ICO的行為不是單方面的行為，所以責(zé)任也不該是單方面的責(zé)任，監(jiān)管層也不會支持這種借機(jī)索取不當(dāng)利益的行為。

巴比特執(zhí)行總裁段新星：就目前ICO政策來看是有歷史淵源的，就在今年的7月25日，美國證券交易委員會發(fā)布了對TheDAO的調(diào)查報告，這是全球ICO監(jiān)管的源頭，我們回過頭再來看這份報告，就會發(fā)現(xiàn)目前國內(nèi)的做法與美國的監(jiān)管精神，其實是相同點多于不同點，它體現(xiàn)的原則是取決于事實和情況而非使用的術(shù)語，根據(jù)法律實質(zhì)意義采用行為監(jiān)管。

另外，ICO治理的難點方面，國內(nèi)有一些海外項目，而這些海外項目不會按照國內(nèi)的監(jiān)管要求來進(jìn)行清退，這個時候投資者會對平臺方提出異議，這些是ICO平臺方需要面對的。

比特之眼CEO惠軼：對于ICO的清退難點，監(jiān)管層之所以要求自行協(xié)商以及并沒有規(guī)定具體什么節(jié)點要完成，就是要妥善解決清退問題，在清退的過程中要注意海外交易者，到底怎么退法，目前不太好確認(rèn)。

未來監(jiān)管層對ICO的方向有兩種可能，第一，監(jiān)管從嚴(yán)。金融秩序穩(wěn)定是最核心原則;第二海外交易問題，按照穿透監(jiān)管原則，只要涉及中國人的錢，無論平臺是海內(nèi)還是海外都會進(jìn)行監(jiān)管。

2、交易所的關(guān)閉

惠軼：關(guān)閉交易所的問題，監(jiān)管層肯定是有這方面的想法，但是這個事情到底執(zhí)行到什么力度還沒有完全定，因為它會牽扯到一些問題：如果把集中式的交易所關(guān)掉，對幣的交易規(guī)模和交易方式并不會有特別大的影響，那么不排除一些更嚴(yán)厲的措施。另外一點，考慮到人民幣跟比特幣之間的聯(lián)系，如果現(xiàn)在切斷可能阻礙國際化的進(jìn)程，一旦自由兌換人民幣和比特幣之間切斷了，人民幣跟美元自由兌換，美元跟比特幣有可以自由兌換，是否好監(jiān)管還未知。

OKcoinCOO潘曉軍：從法理上來講，目前央行并沒有把比特幣定義為非法商品，而是虛擬商品;從定價權(quán)來說，中國并沒有能力直接對比特幣定價，國內(nèi)監(jiān)管動向一度對比特幣價格有一定影響，但由于國內(nèi)外價差，后來又有所提升;從交易情況來說，目前海外交易量比國內(nèi)更大，比特幣的價值和價格呈現(xiàn)世界化特點。

綜合以上幾點，目前從市場的需求及對比特幣的監(jiān)管還有可提升的空間，而交易平臺的存在，一定程度上對國家反洗錢以及客戶身份識別有直接性幫助。交易平臺應(yīng)遵從國家監(jiān)管政策，我們也正在關(guān)注監(jiān)管方面的動態(tài)，在監(jiān)管政策未明朗前，要著力保障用戶的資產(chǎn)安全。

目前從市場的需求及對比特幣的監(jiān)管還存在一些問題，而交易所的存在一定程度上對國家反洗錢以及客戶身份識別有一定幫助。當(dāng)然我們也正在關(guān)注監(jiān)管的動態(tài)。

3、區(qū)塊鏈應(yīng)用落地難點

段新星：在談到區(qū)塊鏈應(yīng)用時應(yīng)該注意幾個問題，第一就是區(qū)塊鏈目前的網(wǎng)絡(luò)使用起來并不是那么方便而且價格比較貴。第二就是區(qū)塊鏈的網(wǎng)絡(luò)比傳統(tǒng)的網(wǎng)絡(luò)是有時間延遲的，第三在網(wǎng)絡(luò)里面有一定的代幣消耗，它要跟傳統(tǒng)的系統(tǒng)兼容起來也要有系統(tǒng)改造成本。最后因為監(jiān)管趨嚴(yán)態(tài)勢，還要再加上區(qū)塊鏈所涉金融業(yè)務(wù)的一些合法合規(guī)成本。

所以這些問題在區(qū)塊鏈應(yīng)用的時候都要注意，如何用好的商業(yè)模式來“磨平”成本是非常重要的。

惠軼：區(qū)塊鏈不是萬能的，從應(yīng)用角度來看，目前最適合的應(yīng)用領(lǐng)域一定是證券化，這就會帶來一個問題，不受控的資產(chǎn)去證券化這件事情一定會受到監(jiān)管，包括各種鏈上設(shè)想了很多的場景，實際上不成立的。目前來講，這件事情不可能的，無論鏈發(fā)展到什么樣子，在這個鏈上發(fā)展自己的資產(chǎn)目前來講是不可能實現(xiàn)的事情，所以在鏈的時候一定要想清楚，這個鏈到底會不會有這個應(yīng)用場景。為什么這么多年沒有辦法看到鏈上真正的資產(chǎn)轉(zhuǎn)起來，不是這個鏈有問題，而是這個資產(chǎn)的的問題。

4、區(qū)塊鏈成熟的應(yīng)用

太一云CEO鄧迪：代幣是一個中性的概念，代幣的作用是數(shù)量控制和權(quán)限許可，比如太一云跟廣東交通大數(shù)據(jù)中心合作，廣東交通大數(shù)據(jù)中心有大量的交通數(shù)據(jù)，他們的痛點就是這些敏感數(shù)據(jù)怎么調(diào)用，怎么保障他的安全性，而這些問題可以通過區(qū)塊鏈來實現(xiàn)大數(shù)據(jù)的合規(guī)的流通和應(yīng)用。監(jiān)管沙盒現(xiàn)在落地的最大考驗就是中央和地方出現(xiàn)沖突和矛盾，所以監(jiān)管沙盒一定是在中央的統(tǒng)一管控和進(jìn)行布局和安排。

鏈圈和幣圈，其實這兩者最終要往同一個方向上走，幣圈尋找合規(guī)落地，鏈圈尋找跟市場的結(jié)合，傳統(tǒng)的金融機(jī)構(gòu)會應(yīng)用區(qū)塊鏈技術(shù)，區(qū)塊鏈公司也在尋求獲得金融牌照。各國的區(qū)塊鏈系統(tǒng)和民間的區(qū)塊鏈系統(tǒng)必然會走向融合，未來所有的資產(chǎn)都將以代幣的形式在各個區(qū)塊鏈系統(tǒng)中流轉(zhuǎn)。

5、從市場角度看區(qū)塊鏈如何發(fā)展

****CEO柏亮：對于區(qū)塊鏈的發(fā)展，****作為一個第三方研究機(jī)構(gòu)，從市場層面分析：第一，專業(yè)資本投入量如何?專業(yè)資本有專業(yè)的力量、更多的資源做判斷，專業(yè)資本應(yīng)該培育市場，應(yīng)該獲得更多的收益。我們比較全球的投資趨勢，區(qū)塊鏈還是比較強(qiáng)勢的投資領(lǐng)域。第二，區(qū)塊鏈解決了哪些問題。從這兩個層面看區(qū)塊鏈的價值可能更清晰一些。

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