在一級市場，說的最多的投資策略是，投賽道。在這個策略中，很多人忽視了另外一條更重要的法則：投龍頭。
原因很簡單，一家公司的價值不僅僅取決于賽道，更取決于其在這條賽道上所在的位置。
今年上半年的分眾傳媒，就是最好的例子。隨著行業(yè)的發(fā)展，分眾傳媒作為中國樓宇廣告龍頭，正在迎來新一輪的發(fā)展周期。
分眾傳媒的半年報顯示，公司歸屬上市公司股東的凈利潤為8.23億元，同比增長5.85%。如果扣除非經常性損益，分眾傳媒的凈利潤更是高達6.22億元，同比增長62.9%。
疫情之下，分眾傳媒取得這樣的表現實屬不易。究其原因，主要來自兩個方面：
首先，突如其來的疫情，給整個樓宇廣告行業(yè)帶來不可逆的“兩極分化”。在整個廣告行業(yè)大幅下降的同時，廣告預算向頭部充分集中，分眾傳媒第二季度營收利潤雙雙攀升!
其次，數字化的加速變革，重塑了分眾的價值。而分眾傳媒在數字化上的超前布局，正在讓其成為這個浪潮下的最大受益者。
隨著全流程的數字化覆蓋，分眾傳媒擁有了海量的高質量數據，能幫助其形成一個全鏈路的量化評估，真正做到品效協同。
營銷效率的提高，也讓其在新消費行業(yè)的崛起浪潮中占據了重要位置。新消費賽道本身的高增長，也讓分眾傳媒有機會開啟新一輪的增長周期。
/ 01 /
加速復蘇背后，
行業(yè)競爭進入新周期
從中報看，分眾的二季度業(yè)務較一季度有很大的進展。
今年上半年，分眾傳媒的收入為46.11億元，同比下降19.35%。折算下來，分眾二季度的收入為26.72億元，環(huán)比增長37.9%。
從具體來看，除電影映前廣告尚未復蘇外，樓宇廣告已經走出疫情影響，重回增長。
財報數據也一定程度上印證了這一判斷。財報顯示，今年上半年分眾的樓宇廣告收入為44.44億元，僅比去年同期下滑5.41%。
其實，樓宇廣告業(yè)務在二季度加速復蘇也不難理解。從供給端看，疊加疫情帶來的經濟壓力，許多中小公司無法支付樓宇資源費用而退出市場，廣告資源集中度也向頭部集中。
從需求端看，品牌在預算縮減情況下反而向頭部媒體集中。今年上半年，分眾品牌集中度全面提升，市場預計分眾樓宇廣告收入為行業(yè)二至十位總和的二至三倍，領導地位持續(xù)加固。
與此同時，疫情之后日用消費品、在線教育等行業(yè)的需求增加，也一定程度上加速了樓宇媒體收入的回升。
事實上，供給端改變對分眾的影響并不令人意外，也在大部分人的預料之內。相反，需求端的增量市場更加值得關注。因為這或許是分眾未來幾年重要的增長動力。
要真正理解其價值，我們首先要弄清楚這部分增量是從何而來的?
/ 02/
數字化，帶來“新消費”的門票
如果說樓宇廣告的集中度大幅增加是分眾業(yè)績轉好的動力。那么，數字化則為分眾打開了另一扇“大門”。
很多人對數字化的理解很簡單，認為無非是把原來線下完成的工作通過線上去完成。這個說法多少有些問題。某種程度上說，數字化轉型不是簡單的運營形態(tài)和管理的變化，而是一個產業(yè)的變化。
過去線下媒體的選點、投放、換刊、監(jiān)測、評估等一系列都需要依靠人工操作。隨著數字化轉型完成，線下媒體從媒體上刊、媒體運營、精準選點，數據回流，效果追蹤等都會發(fā)生一個巨大的進步。
具體來說，分眾數字化帶來的改變主要體現在三個方面：云端分發(fā)，精準投放、數據回流后的全鏈路分析。
2019年，分眾傳媒上線了新一代智能廣告投放及發(fā)布系統KUMA。該平臺把全國電梯媒體資源全部統一在線上管理，投放顆粒度可以精細到每一塊屏。顆粒度的細化，使分眾可以真正實現千樓千面、千屏千面的精準投放模式。
作為大數據廣告分析平臺，分眾還可以通過海量的高質量數據回流天貓數據銀行，幫助客戶完成從品牌曝光到品牌認知，到激發(fā)興趣到產生購買以及忠誠的全鏈路量化評估體系，真正做到營銷環(huán)節(jié)全鏈路的打通。分眾不僅僅是一家日觸達3億城市主流人群的媒體平臺，更是數字化全域營銷平臺的核心環(huán)節(jié)。
/ 03/
新消費崛起，分眾迎來新一輪成長周期
眾所周知，近年來分眾已經完成了客戶結構調整，即從原來以互聯網客戶為主，轉變?yōu)橄M和互聯網并重的格局。如何理解這個變化，是對分眾價值判斷的關鍵。
想要理解這個變數，就要搞清楚兩個問題：第一，這個消費賽道有多大?第二，分眾對消費客戶的價值如何?
先說第一個問題，當下消費行業(yè)正在面臨一個巨大的機會。機會在于兩點：
一方面，隨著經濟的發(fā)展，中國消費分級趨勢日益清晰，尤其在中高端消費品領域，市場規(guī)模并未因疫情而受到根本性影響，而消費品行業(yè)中的新品牌、新品類也在不斷涌現，競爭也越來越激烈。
另一方面，隨著越來越多90、00后步入職場，他們有著與過去完全不同的消費觀念和消費需求，比如Z世代對于產品“顏值”的重視、對于“健康”的高度需求等等，這給許多消費品牌崛起帶來巨大的機會。
于這些新消費品牌而言，分眾有著特殊的價值，主要體現在兩個方面：
首先，分眾通過海量高質量點位，覆蓋了社會中最主要的消費群體。根據Nielsen給出的報告中，分眾電梯的受眾人群年齡段在25-40歲的占比約78%。這也是消費最多的年齡段。其中，收入在1萬以上的人群占比更是高達71%。
覆蓋主流消費人群的意義在于，這些人不僅是新消費品牌的核心用戶群體，也是社會消費趨勢的風向標。
其次，與其他媒體平臺不同，分眾有著有成熟的品牌宣傳策略，能夠幫助消費品牌完成用戶心智的覆蓋。
最直接的例子是元気森林。從一個網紅品牌到成為備受年輕人追捧的O卡O糖O脂的健康飲料，這其中離不開分眾傳媒電梯廣告的助力。
一方面，分眾傳媒覆蓋的3.1億城市主流消費人群，與元気森林的消費群體有著高度重合。另一方面，電梯媒體擁有高頻次、強觸達、強制收看、環(huán)境少干擾等天然優(yōu)勢，能夠在潛移默化中將品牌廣告在用戶的腦海里充分引爆。
事實上，分眾傳媒引爆新消費品牌的成功案例，還不止元気森林。洽洽小黃袋每日堅果，妙可藍多奶酪棒，小仙燉鮮燉燕窩等消費品牌也都受益于此。
過去幾年，很多人把分眾的高增長，歸結到互聯網行業(yè)的飛速發(fā)展。而實際上過去二年分眾的客戶結構在不斷向消費品調整，飛鶴奶粉，波司登羽絨服，良品鋪子等消費品牌均重磅投入分眾傳媒，實現了品牌的引爆和市值的大幅增長。
移動互聯網給消費者帶來了銀河系一般的信息量，而消費者對廣告又是本能排斥的，看視頻買會員去廣告，看手機新聞客戶端忽略廣告，但消費者的肉身一定要經過電梯，一定會受到樓宇電梯廣告的影響。益普索研究發(fā)現，2019年中國十大印象最深刻的廣告語中，有八個源自樓宇電梯廣告。
江南春此前在投中網舉辦的論壇上說，過去企業(yè)被中國改革開放后飛速發(fā)展的市場推著前進的時代結束了，被動就能增長的好日子結束了。從2019年開始，中國市場環(huán)境進入了一個存量博弈的時代，需要企業(yè)積極主動的前進尋求新的增長了，但市場規(guī)模依舊在那里，企業(yè)的機會仍然是巨大的。
他這段話是說給當時在場的企業(yè)家們聽的，其實在分眾傳媒自己身上也同樣適用。套用一個當紅綜藝的名字，乘風而行的好日子到頭了，接下來的市場要看龍頭企業(yè)破浪開路。分眾在這兩年的變化，我相信高成長屬性重新回到分眾傳媒，其在資本市場的價值重估也是一件大概率事件。
（免責聲明：本網站內容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網站出現的信息，均僅供參考。本網站將盡力確保所提供信息的準確性及可靠性，但不保證有關資料的準確性及可靠性，讀者在使用前請進一步核實，并對任何自主決定的行為負責。本網站對有關資料所引致的錯誤、不確或遺漏，概不負任何法律責任。
任何單位或個人認為本網站中的網頁或鏈接內容可能涉嫌侵犯其知識產權或存在不實內容時，應及時向本網站提出書面權利通知或不實情況說明，并提供身份證明、權屬證明及詳細侵權或不實情況證明。本網站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯系相關文章源頭核實，溝通刪除相關內容或斷開相關鏈接。 ）
