財(cái)報(bào)解讀:賣車?yán)麧櫛?后市場迎“暴利”

隨著上市車企2016年上半年財(cái)報(bào)的陸續(xù)出 爐，汽車市場的整體走勢(shì)已日漸明朗。自主品牌整車企業(yè)的單車售價(jià)進(jìn)一步上漲，與合資品牌的差距不斷縮小，但品牌溢價(jià)能力并不強(qiáng)。與整車企業(yè)相對(duì)較弱的賺錢 能力相比，汽車后市場已經(jīng)迎來爆發(fā)期，上市公司利潤增幅明顯，最火熱的莫過于維修保養(yǎng)、汽車金融、汽車保險(xiǎn)、汽車改裝這四大領(lǐng)域。

整車企業(yè)賺錢難

得益于SUV等車型的增長，自主品牌的單車平均售價(jià)得到了進(jìn)一步上漲，不斷縮小與合資品牌的差距，而市場競爭激烈也提升了單車的成本。

長城汽車發(fā)布的最新業(yè)績顯示，今年上半年?duì)I業(yè)總收入為416.72億元，相比去年371.45億元增長12.19%；營業(yè)利潤為58.16億元，同比增長3.59%；凈利潤為49.30億元，同比增長4.52%。然而，長城汽車上一年實(shí)現(xiàn)整車銷售45萬輛，同比增長8.41%。其中，SUV車型銷售37.9萬輛，同比增長13.1%，占比由80%提升至84%，其中高售價(jià)及高毛利的SUV車款(包括H6、H6Coupe、H7、 H8以及H9等車款)的占比升至57%。

由此可看出，長城汽車單車平均售價(jià)在不斷上漲，營業(yè)收入同比水平高于整車銷售增幅。但是長城汽車?yán)麧櫟脑鏊龠h(yuǎn)低于銷量與營業(yè)收入的增速，則說明了長城汽車的單車成本在快速提升，包括人力成本、銷售成本等。平均計(jì)算，長城汽車上半年單車?yán)麧櫈?0955元，這在自主品牌車企中已算佼佼者。

根據(jù)去年財(cái)富500強(qiáng)榜單的目標(biāo)，比亞迪單車?yán)麧櫦s為6000元，江淮汽車單車?yán)麧櫦s為1500元，吉利汽車單車?yán)麧櫦s為4000元。相比自主品牌，豐田、大眾、福特等在華的合資車企利潤則遠(yuǎn)高于自主品牌。數(shù)據(jù)顯示，豐田去年在全球市場的單車?yán)麧櫦s為1.3萬元，通用去年全球市場的單車?yán)麧櫰骄s為7000元。而有機(jī)構(gòu)測(cè)算，長安福特今年上半年單車?yán)麧櫩沙^20000元，大眾在華每輛車型的利潤也約為20000元。

不過，在商用車領(lǐng)域，自主品牌則擁有較強(qiáng)的盈利能力。日前，中通汽車半年業(yè)績顯示，上半年歸屬于母公司的凈利潤為2.9億元至3.04億元，相對(duì)于去年的4825.82萬元，同比增長500%至530%。按照今年上半年中通客車銷售各類型車輛7908輛來計(jì)算，單車?yán)麧櫝^3.8萬元。中通汽車方面表示，這主要是上半年主營業(yè)務(wù)持續(xù)保持增長，利潤水平進(jìn)一步提高。

低迷車企賠錢快

從已經(jīng)披露的財(cái)報(bào)看，即便上半年車市轉(zhuǎn)暖，但部分上市車企利潤仍大幅下滑，甚至陷入大幅虧損的困境。其中，一汽系的一汽轎車和一汽夏利，雙雙陷入虧損泥沼。

一汽夏利半年財(cái)務(wù)預(yù)告顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損4.75億元至5.75億元，去年同期為5.3739億元；基本每股收益虧損約0.2978元至0.3605元，去年則為虧損0.3369元。而同門兄弟一汽轎車降幅更為激烈，上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.9億元至8.5億元，去年同期盈利則為1.6億元；而基本每股收益虧損約0.49元至0.52元，去年同期為盈利0.10元。

江鈴汽車公布的業(yè)績顯示，今年上半年?duì)I業(yè)收入為108.1億元，相對(duì)于去年的119.89億元，下滑了9.83%；營業(yè)利潤為5.4億元，相對(duì)于同期的10.64億元，更是下滑了49.25%；而利潤總額則為7.7億元，相對(duì)去年上半年的12.67億元，下滑幅度也達(dá)到了39.2%。數(shù)據(jù)顯示，上半年江鈴汽車銷售了121008輛整車，同比下降10.78%。有分析指出，江鈴各項(xiàng)數(shù)據(jù)下滑主要是由于銷量下降所致，這進(jìn)一步導(dǎo)致了上半年產(chǎn)品降價(jià)及促銷費(fèi)用增加。

除了上述整車企業(yè)，國內(nèi)大型汽車經(jīng)銷商集團(tuán)國機(jī)汽車上半年也陷入虧損，營業(yè)收入為261.9億元，同比下降26.37%，凈利潤4.28億元，同比下降5.68%。國內(nèi)蓄電池的主要廠商駱駝股份上半年?duì)I業(yè)收入為24.79億元，同比增長5.66%；但凈利潤1.95億元，同比下降19.49%。不過，二者都在主動(dòng)布局互聯(lián)網(wǎng) ，國機(jī)汽車與阿里汽車簽訂“汽車電商戰(zhàn)略合作協(xié)議”，試圖開拓銷售渠道；駱駝股份則在進(jìn)行銷售服務(wù)模式創(chuàng)新升級(jí)，試圖從傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)椤捌嚻饎?dòng)用電池綜合服務(wù)商 適度的汽車后市場服務(wù)商”。

后市場最吃香

幾年前即有專家預(yù)測(cè)，中國汽車后市場未來幾年消費(fèi)將超過10000億元，成為全球第一大汽車服務(wù)市場，后市場帶來的利潤將是新車銷售利潤的2至3倍。從目前上市公司的財(cái)報(bào)看，這種趨勢(shì)已逐漸形成。

2016年上半年，亞夏汽車實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入27.86億元，同比增長13.03%；營業(yè)利潤2166.33萬元，同比增長2808.83%；利潤總額達(dá)4257.73萬元，同比增長337.97%。亞夏汽車是國內(nèi)知名汽車4S集團(tuán)，旗下經(jīng)銷保時(shí)捷、奧迪、凱迪拉克、英菲尼迪、等70余個(gè)汽車品牌。財(cái)報(bào)顯示，公司汽車金融服務(wù)業(yè)務(wù)的提升，推動(dòng)了營業(yè)利潤的提高。

與亞夏汽車同樣高歌猛進(jìn)的還有盛世大聯(lián)，上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入 23301.32萬元，同比增長188.08%；歸屬于掛牌公司股東凈利潤 2592.03萬元，同比增長132.81%。此前其披露的全年財(cái)報(bào)顯示，2015年盛大凈利潤達(dá)3013萬元，增長率達(dá)500%。盛世大聯(lián)主營業(yè)務(wù)為汽車保險(xiǎn)代理銷售、車管家汽車服務(wù)及汽車融資租賃服務(wù)。財(cái)報(bào)顯示，盛大保險(xiǎn)在報(bào)告期內(nèi)的增長主要來源于以下幾個(gè)方面：加大對(duì)車險(xiǎn)移動(dòng)端用戶的推廣；基于APP的B2B2C車險(xiǎn)超市模式超越傳統(tǒng)保險(xiǎn)代理模式，在上海、北京、成都、江蘇等區(qū)域迅速拓展；與4S店及大型汽車服務(wù)連鎖企業(yè)合作車險(xiǎn)業(yè)務(wù)等。

同樣得益于汽車金融及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的回天新材，半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.55億元，同比增長13.35%；凈利潤0.63億元，同比增長31.91%。2015年5月，公司設(shè)立“回天汽服”布局汽車金融、保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，主要經(jīng)營汽車維修與保養(yǎng)、汽車清潔與美容、汽車金融、車險(xiǎn)代理等。2016年2月，回天新材旗下汽車后市場公司“回天汽服”宣布出資750萬投資“e養(yǎng)車”。

在中國車市整體增幅放緩的大背景下，上市公司賺錢愈發(fā)不易，如何打破固有思維、尋找新的利潤增長點(diǎn)，已成為決勝未來的關(guān)鍵。

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