總負(fù)債超220億美元 特斯拉中國建廠錢從何來？

美國時(shí)間8月1日下午，特斯拉發(fā)布第二季度財(cái)報(bào)，特拉斯?fàn)I業(yè)收入和凈利潤都超出了分析師預(yù)期。

特斯拉二季度營業(yè)收入達(dá)到40億美元，同比增長幅度達(dá)43.37%，創(chuàng)造了季度營收新紀(jì)錄；比此前華爾街給出的預(yù)測(cè)值31.42億美元高出8.58億美元。

特斯拉二季度凈利潤為-7.43億美元，虧損幅度較去年同期擴(kuò)大85.29%，但低于今年一季度7.85億美元的凈虧損額。特斯拉第二季度調(diào)整后每股虧損為3.06美元，此前分析師對(duì)其預(yù)期為每股虧損2.92美元。

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現(xiàn)金流稍有好轉(zhuǎn)

二季度，特斯拉完成了大規(guī)模的成本重組措施，這些措施也取得了一定成果，特斯拉經(jīng)營性現(xiàn)金支出、行政銷售費(fèi)用等有明顯縮減，“燒錢”量低于投資者預(yù)期。

截至二季度末，特斯拉持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物總額為22億美元，預(yù)計(jì)在第三和第四季度中還將有所增長。

特斯拉在二季度的營業(yè)支出高達(dá)12.4億美元，高于去年同期的9.08億美元，也高于一季度的10.54億美元。但得益于營業(yè)收入的大幅增加，特斯拉二季度經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出有所縮減，凈流出為1.3億美元，明顯好于一季度3.98億美元的凈流出量。

特斯拉董事長馬斯克表示，特斯拉計(jì)劃通過內(nèi)部產(chǎn)生的現(xiàn)金流來償還即將到來的債務(wù)——2019年11月前到期的18億美元，沒有增發(fā)股權(quán)籌資的計(jì)劃。

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年底前盈利有沒有可能？

在隨后的電話會(huì)議上，馬斯克表示：“我們的目標(biāo)是在未來的每一個(gè)季度都實(shí)現(xiàn)盈利和正現(xiàn)金流?！倍@些無疑都依賴Model 3的表現(xiàn)。

當(dāng)前，Model 3的表現(xiàn)讓投資者振奮。首先，Model 3的產(chǎn)能在二季度得到了很大提升，6月的最后一周，特斯拉實(shí)現(xiàn)了Model 3周產(chǎn)能5000輛的承諾，特斯拉預(yù)計(jì)到8月底Model 3產(chǎn)量將增至每周6000輛。特斯拉預(yù)計(jì)，Model 3車型三季度的產(chǎn)量將可達(dá)到5萬-5.5萬輛，與二季度相比增長75%到92%。

二季度，Model 3的出貨量達(dá)到1.8萬輛，總出貨量達(dá)4萬輛，可以說二季度營業(yè)收入的大幅增長大部分是因?yàn)镸odel 3的交付。

隨著Model 3的不斷交付，Model 3在美國中型豪華轎車市場(chǎng)占有率已經(jīng)排名第一。特斯拉給出的一幅圖表顯示，Model 3的銷量在7月中旬已經(jīng)超過寶馬3系、奧迪A4、奔馳C級(jí)、雷克薩斯IS系列銷量的總和。

另一方面，Model 3的毛利從一季度的負(fù)數(shù)轉(zhuǎn)為二季度的正數(shù)，特斯拉表示三季度Model 3的毛利率將繼續(xù)提升至15%，到四季度毛利率將達(dá)20%。

馬斯克表示，以每周7000輛的生產(chǎn)速度，從三季度開始，特斯拉可以持續(xù)盈利。

由于投資者對(duì)特斯拉盈利能力信心提升，美國時(shí)間8月1日，特斯拉盤后股價(jià)一度大漲近11%，最終收于每股300.84美元，上漲0.91%。

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借助中國資金建廠

馬斯克在對(duì)投資者的電話會(huì)議上表示，特斯拉上海超級(jí)工廠建造成本預(yù)計(jì)為20億美元，預(yù)計(jì)年產(chǎn)能為25萬輛。

此前有消息稱，特斯拉計(jì)劃投資50億美元在中國建廠，年產(chǎn)能估計(jì)為50萬輛。

特斯拉（中國）內(nèi)部人士向《國際金融報(bào)》記者表示，特斯拉上海工廠50萬輛的年產(chǎn)能沒變，但不可能一蹴而就。

據(jù)悉，25萬輛的年產(chǎn)能是特斯拉中國工廠的初期規(guī)劃，在第一批車輛下線后3年內(nèi)，再將年總產(chǎn)能擴(kuò)展至50萬輛。

業(yè)內(nèi)人士稱，特斯拉之所以選擇循序漸進(jìn)，可能是受限于特斯拉緊張的自有現(xiàn)金流，因?yàn)樘厮估瓱o意增加股本，所以只能采取借款的方式融資，而特斯拉的總負(fù)債已超220億美元，現(xiàn)在大肆的擴(kuò)張不是明智之舉。

馬斯克表示，特斯拉上海新工廠耗資大約20億美元，很可能會(huì)通過中國本土銀行的貸款資助工廠建設(shè)，首批投資預(yù)計(jì)2019年到位。

記者 肖逸思阿

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