中信證券研報表示，隨著ChatGPT的火爆以及微軟將GPT能力整合到其產(chǎn)品中的發(fā)布，集成大型模型能力已經(jīng)成為主流軟件公司的必由之路。目前來看，在大語言模型方面，主流軟件廠商一般會選擇與OpenAI的GPT模型進行合作；而在圖像生成模型方面，Adobe等具備海量合規(guī)素材和商業(yè)化落地能力的廠商會選擇自研大模型，并與自身應(yīng)用進行原生集成。
中信證券認為，生成式AI能力的融入將大幅降低專業(yè)軟件&功能的使用門檻，顯著提升工作效率和流程自動化水平，具備自有數(shù)據(jù)&流程沉淀、龐大客群基礎(chǔ)的平臺化廠商有望進一步推動客群拓展、提升用戶留存、驅(qū)動ARPU上升。
▍北美軟件企業(yè)陸續(xù)發(fā)布大模型能力的個性化融入。
隨著ChatGPT的火爆以及微軟將GPT能力整合到其產(chǎn)品中的發(fā)布，集成大型模型能力已經(jīng)成為主流軟件公司的必由之路。2023年3月6日，集客營銷平臺HubSpot發(fā)布Content Assistant和ChatSpot.ai兩項生成式AI能力，分別以私人預(yù)覽和公開測試形式發(fā)布；3月7日，CRM領(lǐng)導(dǎo)者Salesforce發(fā)布Einstein GPT，將GPT能力全面融入銷售、營銷、客服、商業(yè)、Slack、開發(fā)者平臺等全系列產(chǎn)品，目前處于封閉測試狀態(tài)，預(yù)計將在2023下半年正式發(fā)布；3月21日，創(chuàng)意和內(nèi)容營銷領(lǐng)導(dǎo)者Adobe發(fā)布Firefly模型，將圖像生成能力與Express、Photoshop、Illustrator和AEM等產(chǎn)品原生集成，將陸續(xù)推出相關(guān)能力的測試版本。
▍實現(xiàn)方式：基于第三方模型進行微調(diào)為主流方式，Adobe自研Firefly實現(xiàn)創(chuàng)意內(nèi)容生成。
大語言模型方面，目前主流廠商均選擇和OpenAI進行合作，基于自身數(shù)據(jù)、業(yè)務(wù)流程等對GPT模型進行微調(diào)，在部署上線后亦結(jié)合用戶數(shù)據(jù)對Prompting（提示）進行個性化精調(diào)，將人類語言的表述根據(jù)實際的數(shù)據(jù)情況更換成更符合大語言模型理解的Prompting，然后以此完成多模態(tài)之間的轉(zhuǎn)換并提升指令的準確性。與此同時，Adobe基于自身在創(chuàng)意領(lǐng)域長年的積累推出了創(chuàng)意生成式人工智能模型Firefly，可以生成圖像和文本效果。與其他圖像生成模型模型不同，一方面，Adobe專注于將Firefly與Creative Cloud中的現(xiàn)有創(chuàng)意工作流程整合；另一方面，模型訓(xùn)練的數(shù)據(jù)完全來自于Adobe Stock的授權(quán)內(nèi)容、公開許可的內(nèi)容以及版權(quán)過期的公共領(lǐng)域內(nèi)容，很大程度上平衡了創(chuàng)意生成的需求和內(nèi)容商業(yè)化的可行性。
▍實現(xiàn)功能：集成現(xiàn)有產(chǎn)品和流程，降低門檻、提升效率。
1）Salesforce：銷售方面，Einstein GPT能夠自動撰寫電子郵件、安排會議、生成銷售線索、更新客戶信息等；服務(wù)方面，Einstein GPT能夠自動化生成個性化的座席回復(fù)，并根據(jù)過去的案例生成知識文章等；營銷層面，Einstein GPT能夠動態(tài)生成個性化內(nèi)容，包括網(wǎng)頁、多模態(tài)廣告等；Slack方面，Einstein GPT能夠自動總結(jié)銷售線索摘要，實現(xiàn)智能化的客戶洞察等等。
2）Adobe：Firefly將與Adobe的應(yīng)用完全集成，這使得設(shè)計師不僅能夠基于模型完成前期內(nèi)容生成，也能夠基于Adobe專業(yè)化的創(chuàng)意套件進行后續(xù)調(diào)整，包括內(nèi)容填充&替換、矢量編輯、縱橫比調(diào)整、蒙版操作等等。與此同時，Adobe支持客戶使用自己的創(chuàng)意資產(chǎn)對Firefly進行訓(xùn)練，從而可以生成符合個人或者品牌創(chuàng)意風(fēng)格的個性化內(nèi)容。我們認為，AI能力的融入有望進一步降低專業(yè)能力的使用門檻，擴大受眾范圍，增強客戶粘性等。
▍治理和隱私：控制數(shù)據(jù)及功能訪問權(quán)限，規(guī)避版權(quán)等合規(guī)風(fēng)險。
數(shù)據(jù)安全、權(quán)限控制、隱私保護、版權(quán)合規(guī)是大模型在實際應(yīng)用過程中的核心因素。目前微軟在提供copilot相關(guān)服務(wù)時，在協(xié)議中明確表示使用的是公開數(shù)據(jù)+無版權(quán)數(shù)據(jù)以及微軟的自有數(shù)據(jù)，一定程度降低了數(shù)據(jù)隱私性的問題。Copilot LLM不會根據(jù)用戶的自有數(shù)據(jù)以及用戶的提示上進行訓(xùn)練。在企業(yè)用戶組內(nèi)部，微軟應(yīng)用了相應(yīng)的權(quán)限模型確保數(shù)據(jù)不會在用戶組之間泄露。而對于Adobe，目前Firefly的訓(xùn)練數(shù)據(jù)集完全來自于Adobe Stock的授權(quán)內(nèi)容、公開許可的內(nèi)容以及版權(quán)過期的公共領(lǐng)域內(nèi)容，較好的避免了 Stable Diffusion、Midjourney、Dall-E等其他圖像生成模型存在的版權(quán)合規(guī)問題。與此同時，創(chuàng)意者可以選擇其作品不進入訓(xùn)練數(shù)據(jù)集，而Adobe也計劃向貢獻訓(xùn)練數(shù)據(jù)的藝術(shù)家支付一定報酬。
▍風(fēng)險因素：
AI核心技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；科技領(lǐng)域政策監(jiān)管持續(xù)收緊風(fēng)險；全球宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇不及預(yù)期風(fēng)險；宏觀經(jīng)濟波動導(dǎo)致歐美企業(yè)IT支出不及預(yù)期風(fēng)險；全球云計算市場發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險；企業(yè)數(shù)據(jù)泄露、信息安全風(fēng)險；行業(yè)競爭持續(xù)加劇風(fēng)險等。
▍投資策略：
隨著ChatGPT的火爆以及微軟將GPT能力整合到其產(chǎn)品中的發(fā)布，集成大型模型能力已經(jīng)成為主流軟件公司的必由之路。目前來看，在大語言模型方面，主流軟件廠商一般會選擇與OpenAI的GPT模型進行合作；而在圖像生成模型方面，Adobe等具備海量合規(guī)素材和商業(yè)化落地能力的廠商會選擇自研大模型，并與自身應(yīng)用進行原生集成。我們認為，生成式AI能力的融入將大幅降低專業(yè)軟件&功能的使用門檻，顯著提升工作效率和流程自動化水平，具備自有數(shù)據(jù)&流程沉淀、龐大客群基礎(chǔ)的平臺化廠商有望進一步推動客群拓展、提升用戶留存、驅(qū)動ARPU上升。
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